2025年第四季度及全年业绩表现 - 第四季度营收为33.4亿美元，同比增长7%，环比增长5%，比公司指引中点高出3500万美元 [2][3] - 第四季度非公认会计准则每股收益为3.35美元，比指引高出0.07美元 [2][5] - 第四季度非公认会计准则营业利润率约为35%，同比上升约40个基点，符合指引 [2][3] - 2025年全年业绩呈现“上下半年分化”的特点，上半年较弱，下半年随着客户库存消化缓解而加速 [6] - 按终端市场划分，2025年全年：汽车业务营收71亿美元，同比持平；工业与物联网业务营收23亿美元，同比持平；移动业务营收16亿美元，同比增长6%；通信基础设施业务营收13亿美元，同比下降24% [6][7] 盈利能力与现金流 - 第四季度非公认会计准则毛利润为19.1亿美元，毛利率为57.4%，略低于指引，原因是移动业务收入强于预期 [1] - 第四季度非公认会计准则营业利润为11.5亿美元，营业利润率为34.6%，环比上升80个基点 [1] - 第四季度非公认会计准则运营费用为7.56亿美元，占营收的22.7% [1] - 第四季度产生强劲现金流，非公认会计准则自由现金流为7.93亿美元，占营收的24% [3][13] - 第四季度通过回购和股息分别向股东返还3.38亿美元和2.54亿美元 [3][14] 2026年第一季度业绩指引 - 管理层对2026年第一季度的预测优于90天前的预期，预计所有地区和终端市场均将实现同比增长 [8] - 指引第一季度营收为31.5亿美元（±1亿美元），同比增长11%，环比下降6% [8] - 指引第一季度非公认会计准则每股收益中点为2.97美元 [10] - 指引第一季度非公认会计准则毛利率为57%（±50个基点），运营费用为7.65亿美元（±1000万美元），营业利润率中点为32.7% [9] - 营收指引反映了汽车一级供应商库存正常化、工业和消费物联网广泛走强以及高端移动业务季节性项目上量 [8] 战略组合调整与资产处置 - 公司决定停止射频功率（RF Power）业务的新产品开发，并因此计入约9000万美元的重组费用，资源将重新导向软件定义汽车和实体人工智能 [4][11] - 已完成将MEMS传感器业务出售给意法半导体的交易，总对价约为9亿美元，另有5000万美元取决于特定交割条件 [4][12] - 预计该出售将在第一季度带来约6.3亿美元的一次性公认会计准则收益，并使公司毛利率提升10至20个基点 [12] - 被剥离的传感器业务年收入约3亿美元，利润率低于公司平均水平 [12] 资本结构与资本配置 - 第四季度末总债务为122亿美元，现金为33亿美元，净债务为89.6亿美元，净债务与调整后EBITDA之比为1.9倍 [3][13] - 资本配置框架保持不变，在净杠杆率低于2倍时，公司对回购股票感到满意 [15] - 第四季度后，公司根据10b5-1计划回购了3600万美元股票，并于1月5日使用手头现金赎回了5亿美元2026年3月到期的票据 [14][15] 制造战略与长期展望 - 公司在VSMC和ESMC的制造投资计划总额为34亿美元，目前已投资约17亿美元，完成约50%，大部分剩余投资预计在2026年进行 [16] - 管理层重申长期预期，当VSMC在2028年完全达产时，混合制造战略可使公司毛利率再提升200个基点 [3][16] - 长期增长动力包括：汽车业务内容增长（软件定义汽车、S32车辆计算和区域处理家族、汽车以太网），工业与物联网领域的“实体人工智能”机会（结合i.MX处理器与收购的Kinara NPU用于边缘AI） [6]