网络安全行业概况 - 网络安全行业预计2025至2030年复合年增长率(CAGR)为12.63% 受凭证盗窃滥用、远程桌面协议攻击和社会工程攻击等复杂威胁增长推动 [2] - Zscaler和Palo Alto Networks是该领域两大巨头 提供安全Web网关、零信任网络访问、安全服务边缘(SSE)和云访问安全代理等解决方案 [1] Zscaler投资亮点 - 产品覆盖企业网络安全全领域 包括Web安全、互联网安全、防病毒、漏洞管理、防火墙及移动/云计算/物联网环境用户活动控制 [4] - 通过AI技术实现实时异常检测、高级威胁关联、基于AI的策略建议和数据丢失防护 2025财年Q2收入同比增长23.4% 盈利增长23.8% [6][7] - 受益于数字化转型和云迁移策略中对特权访问安全的需求增长 跨行业布局缓解宏观经济和地缘政治冲击 [5] Palo Alto Networks投资亮点 - 核心优势为下一代防火墙和高级威胁检测技术 产品涵盖网络安全、云安全和终端保护 [8] - 推出生成式AI功能Prisma Cloud Copilot 提升安全分析师效率 并通过FedRAMP认证吸引政府机构客户 [10] - 2025财年Q2盈利增长11% 收入增长14.3% 但面临企业IT支出延迟导致的订单执行不一致问题 [11] 股票表现与估值比较 - 过去一年Zscaler股价上涨31.7% Palo Alto Networks上涨23.5% [13] - Zscaler远期销售倍数11.84X 低于Palo Alto Networks的12.29X和Zacks安全行业平均14.11X [14] 综合对比结论 - Zscaler因产品创新和长期增长潜力更具吸引力 当前估值较Palo Alto Networks存在折价 [15] - Palo Alto Networks受短期宏观经济逆风影响更显著 [15]