核心观点 - 公司2025年第二季度GAAP收入为560万美元，低于预期的609万美元，主要由于空气污染控制（APC）业务的项目执行延迟[1] - 尽管收入未达预期，但通过成本管理和利息收入，GAAP每股亏损为0.02美元，优于预期的0.03美元亏损[1] - 季度业绩显示出持续的利润率改善，但也凸显了主要项目销售的波动性和持续的经营亏损[1] 财务业绩 - 2025年第二季度GAAP收入为560万美元，同比下降20.9%，较2024年同期的700万美元减少140万美元[2][5] - GAAP每股亏损为0.02美元，较2024年同期0.01美元的亏损扩大100%[2] - 调整后税息折旧及摊销前利润（EBITDA）为亏损90万美元，较2024年同期亏损50万美元扩大80%[2] - GAAP毛利率提升至45.5%，较2024年同期的41.9%上升3.6个百分点[2][6] - 销售、一般和行政（SG&A）费用增至330万美元，占收入的60.2%，远高于2024年同期的46.1%[6] - GAAP净亏损为68.9万美元，较上年同期有所扩大[7] 业务分部表现 - 空气污染控制（APC）业务GAAP销售额从390万美元降至250万美元，原因是客户合同执行推迟至后期[5] - APC业务毛利率提升至43.9%，较2024年同期的39.1%有所改善[6] - FUEL CHEM业务GAAP收入为310万美元，该业务通常面临季节性波动[5] - FUEL CHEM业务毛利率增长至46.8%，高于2024年同期的45.5%[6] - APC项目积压订单从2025年第一季度的1030万美元缩减至780万美元[7] 技术与市场发展 - 公司专注于满足排放法规要求、扩大专利组合以及开拓新市场（如数据中心和水处理设施）[4] - 继续开发TIFI靶向炉内喷射系统，这是一种FUEL CHEM技术，预计将于2025年第四季度在大型中西部燃煤电厂进行示范[9] - 在APC领域，公司正在为选择性催化还原（SCR）技术进行多项投标，特别是人工智能相关数据中心推动的新设施建设带来更严格的污染控制需求[9] - 围绕溶解气体注入（DGI）技术的水处理计划已推进至美国西部鱼类孵化场的长期示范项目，旨在验证其在水产养殖中的效益[9] 未来展望 - 管理层重申预计2025财年下半年公司整体业绩将有所改善[10] - 公司预计FUEL CHEM业务部门收入将达到自2022年以来的最高年度总额[10] - 预计在2025年8月底前将获得价值250万至300万美元的多个新APC合同，这将使积压订单增加[8][10] - 未来的主要波动因素包括这些APC订单的后续执行、DGI示范项目向商业安装的转化，以及在收入持续承压时公司的成本管理能力[10]