宏观经济与市场环境 - 2025年第三季度美国经济展现出韧性 增长超出预期 主要由高端消费者支出和人工智能领域的重大投资驱动[1] - 劳动力市场正在走软 这可能为今年晚些时候短期利率的潜在下调创造条件[1] White Brook Capital Partners 投资组合表现 - 公司的小盘股绝对增长策略模型组合在首个年度表现良好 超出预期[1] - 价值型股票表现不佳 公司的全市场组合已转向成长型公司 但仍超配价值股 导致业绩令人失望[1] Tile Shop Holdings Inc (TTSH) 公司概况与市场表现 - Tile Shop Holdings Inc 是一家美国专业零售商 销售人造和天然石材瓷砖、铺装与维护材料及相关配件[2] - 该公司股票一个月回报率为4.49% 但在过去52周内股价下跌了3.98%[2] - 截至2025年12月4日 其股价收于每股6.52美元 市值为2.91845亿美元[2] Tile Shop Holdings Inc (TTSH) 私有化提议与基金观点 - 公司在季度末后提议以高于季末收盘价的价格私有化退市 理由是作为上市公司其资产价值未得到市场认可[3] - White Brook Capital Partners 认同其退市理由 但认为提议价格显著低于其对该公司内在价值的估算[3] - 该基金认为 公众需要看到更多的住宅建设和装修活动才能认识到该公司的价值[3] - 基金已根据该消息卖出股票 并希望若私有化操作失败则重新入场[3] Tile Shop Holdings Inc (TTSH) 机构持仓情况 - 截至第三季度末 共有5只对冲基金的投资组合持有该公司股票 与上一季度数量持平[4]

公司重大资本运作决策 - 公司于2025年12月3日召开的特别股东大会上，股东批准了对公司章程的修订，以实施反向股票分割，比例不低于1换2,000股且不高于1换4,000股 [1] - 在股东批准后，董事会确定了1换3,000股的反向分割比例，并计划紧随其后立即实施3,000换1股的正向股票分割 [2] - 公司计划在完成必要的监管程序后，尽快向特拉华州提交修订章程以生效反向分割，并立即跟进正向分割，随后提交文件以完成退市和注销注册 [2] 股票分割具体操作与股东影响 - 在反向分割生效时，持有少于3,000股的股东，其持有的每一整股将获得6.60美元现金对价，此后他们将不再是公司股东 [3] - 在反向分割生效时持有超过3,000股的股东（“存续股东”）将无权就反向分割产生的零碎股获得任何现金 [3] - 紧随其后的正向分割，会将存续股东持有的整股和零碎股权益，转换回该股东在反向分割生效前所持有的相同数量的普通股，因此存续股东持有的公司普通股总数不会因反向分割而改变 [3] 资本运作动机与预期效益 - 公司进行股票分割与计划从纳斯达克退市及根据《1934年证券交易法》第12(g)条注销注册相关，旨在避免作为上市公司所需承担的大量成本和开支，并让管理层能更专注于公司业务管理和可能带来长期增长及股东价值提升的新举措 [4] - 公司预计，拟议的注销注册和退市将每年节省超过240万美元的成本 [4] 公司业务概览 - Tile Shop是一家在美国领先的天然石材、人造石材、豪华乙烯基瓷砖、铺装与维护材料及相关配件的专业零售商 [6] - 公司通过广泛的展厅环境提供高质量产品、独家设计、专业员工和卓越客户服务 [6] - 公司目前在美国31个州和哥伦比亚特区运营着140家门店 [6]

财务信息披露安排 - 公司计划于2025年11月4日金融市场收盘后发布2025年第三季度（截至9月30日）财务业绩 [1] - 此次财报发布后，公司将不举行电话会议 [1] - 公司计划通过其官方网站的“新闻与活动”栏目披露重要的非公开信息，以遵守《监管条例FD》下的披露义务 [2] 公司基本概况 - 公司是一家领先的专业零售商，在美国销售天然石材、人造石、豪华乙烯基地砖、铺贴与维护材料及相关配件 [3] - 公司通过广泛的展厅环境提供广泛的高品质产品、独家设计、知识渊博的员工和卓越的客户服务 [3] - 公司目前在美国31个州和哥伦比亚特区运营着140家门店 [3] 行业 affiliations与投资者联系 - 公司是美国室内设计师协会（ASID）、全国住宅建筑商协会（NAHB）、全国厨房与浴室协会（NKBA）以及全国瓷砖承包商协会（NTCA）的成员 [4] - 投资者可通过指定的电子邮件地址与公司的投资者关系部门联系 [4]

交易核心概述 - 公司董事会批准了一项计划，拟从纳斯达克资本市场退市并终止其在美国证券交易委员会的注册义务，该计划预计于2025年12月生效 [1] - 此举旨在避免作为上市公司所产生的巨额成本，使公司资源集中于提升长期股东价值，预计每年可节省约240万美元 [2] - 该计划的核心是进行一项反向股票分割，其比例介于1:2000至1:4000之间，并随后对继续持股的股东进行正向股票分割 [3] 交易具体机制 - 反向股票分割后，持股数量低于最终确定的分割比例分母的股东，其零股将以每股6.60美元的价格被现金回购 [3] - 该回购价格相对于2025年10月2日的收盘价存在溢价，并获得了财务顾问GuideCap Partners LLC出具的公平意见支持 [3] - 持股数量超过分割比例分母的股东将继续持有公司股份，其持股数量在反向分割及随后的正向分割后将保持不变 [3] - 回购零股所需的资金将来源于公司手头现金，必要时将动用信贷额度下的借款 [3] 交易动因与考量因素 - 董事会一致认为该交易符合公司及其股东的最佳利益，因公司目前无法获得上市公司地位的传统益处，却需承担所有相关重大年度开支和间接成本 [4] - 退市后，公司的持续成本结构将更符合其当前及可预见的运营规模，管理层能将更多精力集中于核心业务 [4] - 反向股票分割的目的包括：将记录在册的股东人数减少至300人以下以规避SEC报告义务、为小股东提供流动性、让所有股东对此事进行投票 [4] - 董事会考量的具体因素包括：维持上市状态的持续成本与管理精力、公司普通股有限的交易量和流动性、业务运营将在不受上市公司成本拖累下持续 [5] 后续步骤与影响 - 交易生效后，公司将停止向SEC提交年度、季度、当期及其他报告和文件，其普通股将不再于纳斯达克资本市场挂牌交易 [7] - 公司计划在2025年12月召开特别股东大会寻求股东批准，相关详细资料将包含在提交给SEC的委托声明书中 [1][6][8] - 公司网站将成为披露重大非公开信息及履行披露义务的渠道，投资者应关注网站上的“新闻与活动”栏目 [9]

财务信息披露安排 - 公司将于2025年8月7日东部时间上午7:00公布截至2025年6月30日的第二季度财务业绩 [1] - 公司将于2025年8月7日东部时间上午9:00为投资者及相关方举办网络直播电话会议 [2] - 电话会议由首席执行官Cabell Lolmaugh、首席财务官Mark Davis和投资者关系负责人Ken Cooper主持 [2] 投资者沟通渠道 - 电话会议网络直播可通过访问公司投资者关系页面www.tileshop.com观看 [3] - 电话会议的回放也将在公司投资者关系页面上提供 [3] - 公司计划使用其网站investors.tileshop.com披露重要的非公开信息并遵守Regulation FD规定的披露义务 [4] 公司业务概览 - 公司是一家专业零售商，销售天然石材瓷砖、人造和豪华乙烯基地板、铺贴与维护材料及相关配件 [5] - 公司目前在美国31个州和哥伦比亚特区经营140家门店 [5] - 公司是美国室内设计师协会、全国住宅建筑商协会、全国厨房与浴室协会以及全国瓷砖承包商协会的成员 [6]

财报发布计划 - 公司将于2025年5月8日美国东部时间上午7点公布2025年第一季度（截至3月31日）财务业绩 [1] - 财报电话会议定于同日上午9点举行 由首席执行官Cabell Lolmaugh、首席财务官Mark Davis和投资者关系负责人Ken Cooper主持 [2] 投资者沟通渠道 - 电话会议将通过公司官网投资者关系页面进行网络直播 并提供回放功能 [3] - 公司官网investors.tileshop.com将作为披露重大非公开信息的法定渠道 信息发布于"News and Events"栏目 [4] 公司概况 - 公司是美国专业零售商 主营天然石材瓷砖、人造瓷砖、豪华乙烯基瓷砖及配套辅材 [5] - 当前运营142家门店 覆盖美国31个州和哥伦比亚特区 [5] - 隶属于ASID、NAHB、NKBA、NTCA等四大行业协会 [6] 投资者联系方式 - 首席财务官Mark Davis负责投资者关系 联系邮箱investorrelations@tileshop.com [7]