财报发布与预期 - 诺基亚公司计划于1月29日盘前发布2025年第四季度财报 [1] - 上一季度公司盈利超出市场预期16.67% 但在过去四个季度中平均录得4.05%的负向盈利意外 仅两次超出预期 [1] - 对于第四季度 市场普遍预期总营收为69.5亿美元 较去年同期的63.8亿美元有所增长 但每股收益预期为0.17美元 低于去年同期的0.19美元 [7][11] 业务表现与挑战 - 作为电信设备、网络基础设施和5G解决方案的主要提供商 公司预计将实现同比收入增长 [2] - 核心移动网络业务持续面临挑战 客户部署速度放缓以及部分区域的激烈竞争导致网络基础设施和云服务增长疲软 对整体收入构成压力 [3] - 持续的定价压力、成本上升以及充满挑战的宏观经济环境可能影响其利润率 [2] - 组件成本上升、供应链挑战以及持续的研发支出增加了压力 不断增长的基础设施投资和动荡商业环境导致的开支激增可能抵消收入增长 使整体业绩承压 [4] 战略举措与合作 - 本季度内 诺基亚获得了英伟达公司10亿美元的投资 这提供了战略灵活性 但短期收益似乎有限 因为执行挑战和漫长的开发周期可能延迟了任何实质性的收入产生 [5] - 本季度 诺基亚与Bharti Airtel合作 通过网络API实现5G功能 尽管合作具有前瞻性 但漫长的采用周期和不确定的货币化前景预计限制了近期的财务收益 [6] 外部环境与财务影响 - 持续的外部挑战可能损害了其净利润 汇率波动和关税压力进一步增加了财务不确定性 [6] - 根据模型预测 诺基亚第四季度不太可能实现盈利超预期 其盈利ESP为0.00% 且Zacks评级为4级（卖出） [8][9]

行业与公司 * 涉及中国宏观经济和通胀数据[1] 核心观点与论据 * 中国8月整体居民消费价格指数（CPI）同比转为负增长，下降至-0.4%，低于7月的0.0%，主要原因是食品通缩加剧[1][4] * 食品价格通胀同比下降至-4.3%，低于7月的-1.6%，猪肉价格同比下降16.1%，鲜菜价格同比下降15.2%，鲜果价格同比下降3.7%[5] * 非食品CPI通胀微升至0.5%，服务通胀和非食品商品通胀均加速，剔除食品和能源价格的核心CPI通胀微升至0.9%[5][10] * 工业生产者出厂价格指数（PPI）通缩缓解，同比增速升至-2.9%，高于7月的-3.6%，上游行业价格同比下降幅度减小是主因，其中黑色金属对PPI通胀回升贡献最大（0.4个百分点）[1][11] 其他重要内容 * 月度环比数据经高盛季节性调整并年化，8月CPI环比年化下降0.3%，PPI环比年化上升1.1%[2][3][4][11] * 国家统计局评论称，以旧换新等提振内需的政策措施推动了耐用消费品价格上涨[10] * 能源价格通缩缓解，车用燃料成本同比下降7.1%，家用器具价格同比上涨1.8%，电信设备价格同比上涨0.8%[5][10]