公司概况与业务 - 公司是能源基础设施建设的领先企业 主要业务包括设计、建造、升级和维护电力传输线、变电站、配电网、油气管道、可再生能源基础设施以及数据中心电力系统 主要为公用事业和能源公司扩展其基础设施提供服务 [2] - 公司成立于1997年 通过积极收购在北美和澳大利亚扩张 收购了超过200家其他基础设施公司 其超过四分之三的收入来自美国 [3] - 公司大部分收入和增长来自其电力基础设施板块 该板块提供电网现代化、可再生能源并网、输电扩建和数据中心电气化服务 较小比例的收入来自其管道和工业板块 该板块处理天然气管道、石油基础设施和工业能源项目 [4] 财务表现与增长 - 从2021年到2025年 公司营收和调整后息税折旧摊销前利润的复合年增长率分别为22%和23% 其年末积压订单从2021年的193亿美元增加一倍多至2025年的440亿美元 [5] - 从2025年到2028年 分析师预计其营收和调整后息税折旧摊销前利润的复合年增长率分别为15%和17% [6] - 公司企业价值为930亿美元 以今年调整后息税折旧摊销前利润的27倍估值 看起来仍较为合理 其远期股息收益率仅为0.07% 但6%的较低历史派息率为未来增加股息提供了充足空间 [8] 增长驱动因素与行业前景 - 公司增长动力主要来自耗电巨大的云基础设施、人工智能、数据中心和电动汽车市场的快速扩张 美国各地老化电网的持续升级 以及风能和太阳能解决方案的新输电线路建设 [6] - 根据近期一份报告 美国公用事业公司未来五年可能投入高达1.4万亿美元以支持云和人工智能热潮 这些公司将把大约一半的支出用于输电基础设施 这是公司的核心业务 因此其积压订单应会持续增长 [7] - 公司股票在过去12个月中上涨了一倍多 创下历史新高 [1]