会议主要讨论的核心内容 航运行业 - 航运市场特点是运价波动大,信息也较多,需要从整体大周期角度分析 [1][2][3] - 航运行业受益于全球经济贸易变革和地缘政治因素带来的周期性机遇,如航运 [1] - 航运行业还受益于经济弱势下的量增价稳的防御性资产机遇,如公路港口 [1] - 航运行业还受益于上下游整合带来的中游物流赛道进度提升,如快运板块 [1] - 航运行业未来几年仍值得关注,重点推荐出口电物流和航运投资机会 [1] 航运市场分析 - 航运市场供给端面临老船逐渐退出、新船订单增加等因素影响 [2][3] - 航运市场需求端受益于全球经济贸易格局变化带来的供应链扰动和贸易路线重构 [3] - 航运行业还面临环保和碳中和政策的影响,可能影响需求和供给 [3][4] - 集装箱航运和干散货航运受政策影响程度不同,集装箱航运更积极应对 [3][4] - 预计三季度集装箱航运表现较好,四季度干散货航运有望受益 [4][5][6] 港口行业 - 港口行业受益于航运行业景气度传导,主要体现在货物吞吐量和装卸费增长 [6][7] - 建议关注区位优势和盈利能力较强的港口公司,如上海港、唐山港等 [7] 快递行业 - 快递行业今年上半年业绩超预期,有望保持20%左右的较高增速 [8][9] - 快递行业竞争格局有望维持稳定,价格战可能性较低 [9][10] - 建议关注中通、圆通等龙头快递公司 [10] 非快递物流行业 - 出口链物流和格局优化的加盟制快运是重点关注方向 [11][12][13] - 出口链物流受益于全球经济补库和贸易路线变化带来的需求增长 [12][13] - 加盟制快运行业格局持续优化,如安能物流等 [14][15][16] - 大宗商品供应链和化工物流有望边际改善 [17][18] 航空行业 - 航空行业上半年票价波动较大,商务航线表现较弱 [24][25][26] - 预计暑运旺季国内航线客运量和票价表现较好 [27][28] - 建议关注民营航司如春秋航空,以及业绩有望改善的中国东航、华夏航空 [29][30] 机场行业 - 机场行业业务量持续修复,关注免税销售和资本开支情况 [30][31][32] - 建议关注中航信等航空信息技术公司 [32][33]