纪要涉及的行业和公司 行业：美国股票市场、美国信贷市场、商品市场、国际市场、货币市场、贵金属市场 公司：Amplify Video Game Tech ETF（GAMR）、Communication Services Select Sector SPDR Fund（XLC）等众多ETF基金 纪要提到的核心观点和论据 市场整体情况 - 美国大盘股表现：美国大盘股相对全球其他市场实现突破，标普综合指数与欧洲、澳大利亚和远东指数（iShares MSCI EAFE ETF - EFA）的比率突破，且得到积极的中期和长期KST支持，可能是真实的突破[1][6] - 美元指数走势：美元指数接近重大上行突破，短期和中期KST呈牛市模式，且相关比率突破及广泛上涨增加了突破可信度[1][98][100][101] - 经济复苏情况：近期经济数据疲软表明复苏暂停而非结束，住房市场数据不佳但难以据此判断衰退，长期动量指标虽有恶化但仍呈积极趋势，存在复苏和衰退两种可能情景[1][17] - 市场所处阶段：市场处于第4阶段，此阶段对股票和商品有利，对债券不利，但部分指标接近临界值，可能退回第3阶段甚至第2阶段[17] 各市场具体情况 - 美国股票市场 - 长期趋势：标普综合指数的长期价格振荡器重新加速，但历史上类似情况曾出现在长期峰值时，增加了股票自2022年开始长期见顶的可能性[34] - 短期趋势：多数监测主要趋势的指标呈牛市模式，股票晴雨表达100%，扩散指标上升且未超买，表明未来几个月股价可能上涨[35][45] - 风险因素：CPI指数的18个月ROC与通胀调整后的股票对比显示可能存在通胀风险，密歇根大学消费者信心指数的平滑动量指标近期见顶，可能对股票不利[46] - 美国信贷市场 - 债券晴雨表：6月债券晴雨表维持25%，部分组件接近买入信号，虽目前看跌但不明确[59] - 货币市场收益率：经济处于平衡状态，增长指标和商业贷款数据给出矛盾信号，货币市场利率走势不确定[60] - 长期债券收益率：20年政府债券与穆迪Baa收益率利差下降，20年收益率可能从向上倾斜的头肩顶形态下跌，但通胀晴雨表看涨，收益率下跌可能短暂且幅度浅[67][69] - 商品市场 - 商品晴雨表：商品或通胀晴雨表连续两个月维持100%，历史上75%以上读数通常伴随强劲反弹[70] - 需求因素：经合组织发布的G20领先经济指标（LEI）上升，表明商品需求将增强[72] - 技术指标：两个可靠的商品指标刚刚转为牛市，预示商品价格可能上涨[72][73] - 能源市场：Invesco DB Energy Fund（DBE）可能突破下行趋势线，原油可能突破水平交易区间，美国汽油基金（UGA）目前处于区间波动且模型看跌[78][80][81] - 国际市场 - 美国与全球对比：标普综合指数相对欧洲、澳大利亚和远东ETF（SPY/EFA）突破，RSI模型呈积极模式，未加权标普与EFA比率可能也将突破，EFA面临16年阻力趋势线[84][85] - 新兴市场：新兴市场互联网与电子商务ETF（EMQQ）等表现不一，欧洲货币联盟ETF（EZU）突破阻力线后回调，若关键支撑位被突破，欧洲股票可能脆弱[91][93] - 货币市场 - 美元：美元指数可能实现上行突破，相关比率突破及广泛上涨增加可信度，欧元可能呈头肩顶形态，日元短期KST显示看涨但需确认，澳元和加元可能向上突破[94][98][100][101][105][106][107] - 贵金属市场 - 黄金：黄金突破关键阻力趋势线且长期KST为正，与美元指数比率突破表明无论美元走势如何黄金都可能上涨，但短期和中期KST处于修正模式，VanEck Vectors Gold Miners Fund（GDX）可能突破阻力线[113][116][118][120] 资产配置建议 - 美国股票：美国股票配置小幅增加至50%，资金从国际配置转移，部分欧洲基金不再推荐，全球股票总敞口为63%，推荐部分美国行业ETF并设置止损[18][20] - 债券：配置12%的iShares Core 1 - 5 Year USD Bond ETF（ISTB）[20] - 商品：配置5%的商品，以iPath Bloomberg Commodity Index Total Return(SM) ETN（DJP）形式，设置止损[20] - 黄金：维持10%的SPDR Gold Shares（GLD）仓位，设置止损[20] - 现金：现金仓位为11%[20] 其他重要但可能被忽略的内容 - Stage 4表现：Stage 4期间，部分商品和行业有一定涨幅，如原油年涨幅16%、半导体年涨幅15%等，债券年跌幅8%，该阶段平均持续6.8个月，占总周期的32.6%[13][14][15] - 市场关键基准：各市场接近重要基准，如大宗商品CRB Spot RM月度收盘价低于550出现负12个月MA交叉等，这些是重要图表点位而非预测[3] - IMR资产配置指南：IMR资产配置有两个功能，一是为中性投资者提供指导，二是总结市场观点，同时考虑技术因素和风险管理，推荐价差交易并设置止损[7]