纪要涉及的行业或公司 * 主要涉及苹果公司及其AI手机战略[1][2][3][4][5][6][7][8][9][10][11][12][13][14][15][16][17] * 涉及苹果的硬件供应链，特别是A股相关上市公司[17][18][19][20][21] * 涉及半导体行业，尤其是与AI端侧（手机、PC等）相关的需求[22] 核心观点和论据 1 苹果AI端侧战略的当前状态与限制 * 当前服务范围有限：苹果AI功能（如Siri增强）目前优先在北美英语版本开放，原因包括：1) 模型训练目前主要针对英文，其他大语种（如中文、西班牙语、法语）尚未完全准备好；2) 推理服务器建设主要位于北美，中国、欧洲等地的私有云服务器尚未完全搭建好[1] * 三层算力调度架构：苹果端侧AI算力调度有明确优先级：1) 最优先在手机端侧计算；2) 其次在苹果私有云服务器；3) 最后交给外部服务器[2] * 场景与算力层级对应：简单指令（如用滴滴打车）在端侧完成；中等复杂度任务（如语音转文字、文生图）在苹果私有云服务器完成（其能力描述为略逊于GPT-3.5，约3到3.5水平）；复杂专业问题则可能调用外部服务器[3][4] 2 未来关键发展节点与观察点 * 私有云服务器建设是重要信号：苹果在其他地区（如中国）建设私有云服务器是其内部对AI手机准备充分、判断乐观后才会进行的重大资本开支，是推广的前置条件[5] * 服务器建设时间与芯片：若计划明年上半年在中国推广中文版AI手机，可能需提前1到2个季度开始建设中国区服务器[6] 服务器芯片将主要使用苹果自研芯片（如M2 Ultra，后续可能用M4、M5或专为推理服务器开发的新系列芯片）[6][7] * 端侧模型迭代决定换机周期：当前iPhone端侧模型参数为3B（30亿），而安卓机（如vivo X100）及苹果研究论文中的模型已达TB（万亿）级和13B（130亿）级[9] * 小换机周期：若3B模型已足够，用户换完iPhone 16/17后可能不再需要为AI升级而换机[10] * 大换机周期：若模型需从3B向7B、13B迭代升级，将驱动用户为升级NPU和内存而连续换机（如iPhone 18、19），形成一个长达3到5年的大换机周期[11][12] * 收费模式与盈利潜力：收费方式未定，可能类似iCloud订阅制[13] 以iCloud为例，订阅档位包括：50GB/6元人民币/月、200GB/21元人民币/月、2TB/68元人民币/月[14] 苹果存量生态用户约23亿，若AI订阅率达到50%，每月每用户付费20-50元人民币，对利润贡献将非常惊人[15][16] 3 对供应链与行业的潜在影响 * 硬件供应商受益逻辑：核心是判断AI手机是否为长达3-5年的新产品周期[18] * 量的提升：iPhone销量若从约2.2亿部升至高峰期的接近3亿部，将提升供应链企业产能利用率和稼动率[19] * 价与料的提升：新产品料号（如与电池、内存、NPU相关的部件）导入增多，其价格和利润水平通常更高；同时，iPhone整机价格可能因AI功能（NPU、内存增加）而上涨[20][21] * 具体看好方向与标的：更看好与NPU和内存相关的硬件改动，大市值公司可能更占优，提及的A股公司包括：立讯精密、鹏鼎控股、东山精密、领益智造等[21] * 对半导体行业的意义：AI端侧产品（手机、PC等）的持续落地，能为尚处“景气度弱复苏”的半导体产业链带来明确的新增需求[22] 其他重要内容 * AI手机的战略重要性：行业共识认为，若AI手机做不好，其他形态的智能体实现难度会更高或使用场景更少，因为手机抓取了大量用户数据且使用频次极高[16][17] * 当前投资阶段判断：认为目前是AI手机未来三五年发展周期中“非常早期、非常初期”的阶段，部分大市值供应链公司明年估值仍不到26倍PE，仍有空间[21]