公司基本情况 - 位于浙江省嵊州市，是当地唯一公用热电联产企业，总装机容量99.5MW，业务包括热力、电力和压缩空气生产销售，热力业务下游有150多家工业企业客户 [1] - 新业务为储能，投资建设100MW/220MWh储能电站以向新能源领域转型 [1] 业务转型初衷 - 长期深耕热电联产，重视技术创新、节能环保，采用高参数全背压技术，热效率、㶲效率领先 [2] - 基于行业特点向产业链下游延伸，2023年发行可转债布局压缩空气业务，增强综合能源利用，提升经营规模和业绩 [2] - 建设储能电站基于嵊州用电需求，对削峰填谷有支撑作用，可提升区域电网安全性、经济性、可靠性和灵活性，为公司创造新增长点并积累新能源业务经验 [2] 储能项目情况 - 客户为国家电网，已完成满负荷三充三放及电能质量测试，高温下整站效率超86%，2024年7月开始商业化运行 [2] - 盈利模式通过充放电价差、削峰填谷服务实现营收，容量租赁服务、电力辅助服务、电力现货交易增加收益，与电网签5年期合同，充放电电价由省物价局定价并按月结算 [4] 生产供应模式 - 采用热电联产模式，以全背压机组运行，以热定电，根据下游需求调整机组负荷，供电量由供热量决定，电网全额优先收购所发电力 [2] 价格影响 - 电力产品由省物价局统一定价、优先上网，煤价下降，电力价格不变，毛利率提升 [2] - 蒸汽产品按煤热联动原则以煤价波动定价，制定“三公开、三降低”原则，保证定价公开透明，煤炭高价时向客户让利，低价时使汽价趋向接近测算价，提升盈利能力 [2] 下游客户需求 - 所处园区为省级医药化工园区，现有客户发展良好，与客户合作加深加强 [3] - 得益于当地政策，新增客户和供热需求大幅增加，预计2024 - 2025年蒸汽销量增幅高于2023年 [3] 碳排放结余量收入 - 2021 - 2022年碳排放节余量收入在2900万元以上，随着耦合技术运用和碳排放权价格上升，后续交易将带来可观收入 [3] 大股东股份质押 - 控股股东浙江越盛集团有限公司股份质押是因2023年发行可转债采用股份质押担保方式，非为融资质押 [3] 应收账款情况 - 2023年度应收账款同比增加6800多万，营收未增加，原因是造纸厂回款不及时、欠款增加，为支持其技术改造延长账期 [3] 对标上市公司 - 浙江省内对标杭州热电、恒盛能源、宁波能源、富春环保等 [4] 煤炭贸易业务规划 - 坚持发展热电联产业务，煤炭是重要原材料，有稳定采购渠道，但非主要收入和利润贡献点 [4]