会议主要讨论的核心内容 美联储降息 - 中金大类资产团队对美联储降息持乐观态度,预测美国通胀和增长将明显下行,降息概率超过90% [1][2][3] - 使用自主开发的预测美国通胀的量化模型,准确预测了2022年通胀的大拐点 [2][3] - 分析美国通胀的关键驱动因素,包括房租、服务业、商品等,预计未来几个月通胀环比增速将低于20个基点 [4][5][6][7] 美国经济增长 - 一季度美国经济增长强劲,但二季度出现"全线降温"态势,反映就业、地产、消费等关键指标均呈下行趋势 [8][9][10][11] - 三大因素将支撑美国经济进一步下行:高利率压制、财政支持减弱、消费疲软 [12][13][14] - 经济下行可能出现非线性变化,失业率和通胀可能出现加速上升 [16][17][18] 美国大选 - 特朗普和拜登在财政、贸易、移民、能源等关键政策存在较大分歧,将对资产价格产生不同影响 [25][26][27][28] - 大选结果存在较大不确定性,但无论谁胜选,都可能导致市场波动率大幅上升 [29][30] 问答环节重要的提问和回答 问题1 Ellie Jiang 提问 对于黄金的投资,您认为是否存在估值过高的风险?[31] Jiazhen Zhao 回答 我们认为黄金的估值并未过高,它受益于美联储降息和大选两大因素,同时也得益于全球央行购金和公共债务扩张等基本面支撑,因此上涨并非无本之木。[32][33] 问题2 Yang Bai 提问 您对美债的投资建议是什么?[33][34] Jiazhen Zhao 回答 我们认为短期内美债可能会先下行,但长期可能会出现震荡上行,建议可以适当增配,同时可以考虑曲线交易策略规避风险。[34][35] 问题3 Joyce Ju 提问 对于中国资产,您有什么具体的投资建议吗?[37][38] Lei Chen 回答 我们建议对中国股票保持标配态度,可以重点配置高股息板块,同时对商品保持中性偏空的态度。[38][39][40][41][42][43]