行业或公司 * 苹果产业链 * 蓝思科技 核心观点和论据 * 蓝思科技作为苹果产业链核心企业，市场份额约60%，在资本、人员及自动化方面强化竞争力[2]。 * 公司积极布局AI创新，尤其在金属结构件领域取得显著进展，提高盈利效率[2]。 * 随着苹果对外观件需求增加，蓝思科技在玻璃和金属材料应用上扮演重要角色[2]。 * 预测明年公司手机出货量达2.2亿部，若产品表现超预期，将大幅提高盈利能力[2]。 * 未来几年净利润预测分别为36亿、51亿和61亿，估值约20倍，有望受益于AI终端化趋势[2][7]。 其他重要内容 * 公司专注于外观创新材料，如蓝色系列玻璃盖板、蓝宝石、陶瓷及塑料，成功应用于苹果手表等知名产品[5]。 * 扩展至金属加工能力，服务于智能手机、新能源汽车等多个领域，实现营业收入多元化[5]。 * 通过优化成本结构和提升运营效率，维持较高毛利率和净利率[5]。 * 最新生产基地投产巩固了公司在智能手机组装市场的地位，并计划提供更多产业链整合服务[5]。 * 公司投入巨额研发资金，获得国家级企业技术中心认证，积累大量有效专利，在高端智能手机外观件创新、特种玻璃生产和精密加工等领域保持领先地位[6]。 * 预测未来两年盈利持续增长，估值约为20倍左右，苹果出货量超预期将带动产业链中营收相关度高的标的表现改善[7]。 * 公司营收主要来源于苹果，占比约55%至71%，营收增长主要驱动力为第一大客户需求变化[11]。 * 公司构件业务约70%来源于苹果，提供金属加工服务，过去三年营收贡献达111至140亿美元[15]。 * 未来在平板电脑、个人计算机、可穿戴设备和汽车等领域拥有潜在的产品开发能力和市场拓展机会[16]。 * 根据中信证券预测，明年公司盈利将达51亿元人民币，对应估值约为20倍，后年预计盈利提升至61亿元人民币[17]。