财务数据和关键指标变化 - 2019年第二季度净收入达87亿人民币，同比增长19%，较上一季度增长6% [7][18] - 2019年第二季度毛利率为79%，与上一季度持平，较2018年同期的80%略有下降 [21] - 2019年第二季度非GAAP运营费用同比增长11%，环比增长1% [21] - 2019年第二季度非GAAP运营利润为17亿人民币，同比增长43%，环比增长26%；非GAAP运营利润率为20%，较2018年同期的16%和上一季度的17%有所提升 [22] - 2019年第二季度摊薄后每股美国存托凭证亏损0.73元人民币（0.11美元），非GAAP摊薄后每股美国存托凭证收益为2.25元人民币（0.33美元） [23] - 截至2019年6月30日，现金及现金等价物、受限现金、短期持有至到期投资、存款和金融产品余额为678亿人民币（99亿美元） [23] - 公司预计2019年第三季度净收入同比增长约10% - 15%，非GAAP运营收入在23亿 - 26亿人民币之间 [25][26] 各条业务线数据和关键指标变化 住宿预订业务 - 2019年第二季度收入为34亿人民币，同比增长21% [18] - 携程品牌低星级酒店间夜量同比增长超50%，国内中高端酒店业务增速环比加快，国际酒店业务增速超中国出境游流量增速两倍 [18][19] 交通票务业务 - 2019年第二季度收入为34亿人民币，同比增长13% [19] - 国际机票业务保持强劲增长，Trip.com机票销量连续11个季度实现三位数增长，国际火车票销量同比增长超7倍，地面交通业务量健康增长 [20] 打包旅游业务 - 2019年第二季度收入为11亿人民币，同比增长25% [20] - 线下门店GMV持续强劲增长，日交易额峰值达1.2亿人民币，多数线下门店在12个月内实现盈利，定制游和动态套餐表现出色 [20] 企业旅游业务 - 2019年第二季度收入为3.09亿人民币，同比增长21% [21] 其他业务 - 2019年第二季度收入为5.24亿人民币，同比增长22%，主要受广告和金融服务业务强劲增长推动 [21] 各个市场数据和关键指标变化 - 国内市场方面，公司在国内旅游市场份额增加，国内酒店和机票GMV增速加快 [8] - 国际市场方面，国际酒店和机票业务增速超中国出境游流量增速两倍，2019年第二季度国际收入占总收入超35%，预计未来三到五年将达40% - 50% [8][15] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司拟更名为Trip.com Group Limited，新名称涵盖携程、去哪儿、Trip.com、Skyscanner等多个品牌 [9] - 公司将继续投资技术，打造开放平台，连接数十万家直接中间供应商 [9] - 公司以国内市场为基础，拓展国际市场，利用现有产品、服务和技术服务出境游旅客，尤其是亚太地区旅客，以增强业务扩展性、降低季节性并分散地缘风险 [10] - 在全球产品拓展上，与东日本铁路公司建立战略合作伙伴关系，国际火车产品覆盖超50个国家和地区，推出海外打车服务，覆盖47个国家的785个城市 [12] - 在服务质量提升上，各产品线净推荐分数提高，推出酒店预订分层取消政策，海外客服中心均已运营 [14] - 在品牌发展上，各主要品牌市场份额增加，与国内竞争对手差距扩大，Trip.com机票销量连续11个季度三位数增长，酒店业务增长加速，Skyscanner直接预订业务保持三位数增长 [15][16] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 短期来看，部分亚洲市场因地缘政治局势面临挑战，预计对2019年第三季度增长率有400 - 500个基点的潜在影响，主要源于香港和台湾市场近期放缓及机票价格下降 [29][30] - 长期来看，公司对中国和国际市场增长前景乐观，中国是全球增长最快的大型经济体之一，亚洲是增长最快的经济区域，公司在亚洲市场优势明显 [29] - 公司将继续投资产品和服务，加强在中国和全球旅游市场的领导地位和市场份额 [32] 其他重要信息 - 7月，公司宣布最高20亿美元的可转让定期贷款安排，有最高5亿美元的超额配售权 [23] - 8月，公司偿还5000万美元到期可转换债券，减少约150万股普通股潜在稀释；宣布2022年到期1.25%可转换优先票据的回售通知，若全部行使回售权，总回购价9.75亿美元，将进一步减少约190万股普通股潜在稀释 [23][24] - 8月30日，公司完成与Naspers Limited的股份交换交易，持有MakeMyTrip约49%有表决权证券，将按权益法核算其损益 [25] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 宏观和行业逆风的短期和长期影响，以及公司的应对措施 - 短期来看，部分亚洲市场因地缘政治局势面临逆风，但这是短期影响，人们会重新安排旅行计划；长期来看，公司对中国和国际市场增长前景乐观，中国和亚洲经济增长将为公司带来机遇 [29] - 预计2019年第三季度增长率受400 - 500个基点潜在影响，主要源于香港和台湾市场放缓及机票价格下降；中长期来看，公司全面的目的地产品和全球市场拓展将降低地缘风险，公司将继续投资产品和服务以加强市场领导地位 [30][31] 问题2: 出境游战略，包括竞争方式、对利润率的影响及运营利润率提升的持续性 - 出境游业务增速超行业两倍，市场份额增加，Trip.com国际机票业务过去两年三位数增长，是未来业务驱动力 [35] - 运营利润率提升得益于运营效率提高，不仅出境游业务，国内业务各单元运营效率也在提升 [36] 问题3: 第三季度利润率指引，成本控制情况及第四季度展望，是否坚持2020年20% EBIT利润率目标 - 公司将在下个季度提供第四季度指引；虽宏观放缓影响收入增长，但公司目标是持续超越行业增长，已在各费用项目上实现显著运营效率提升，有信心在中期实现20%以上非GAAP运营利润率 [39] 问题4: 是否提供2019年第三季度收入上限指引和各业务线收入指引，以及与竞争对手的竞争情况 - 2019年第三季度，住宿收入预计同比增长13% - 18%，交通收入同比增长3% - 8%，打包旅游收入同比增长15% - 20%，企业旅游收入同比增长20% - 25%，总收入同比增长10% - 15% [42] - 高端市场，公司增速将超行业两倍，为高端客户提供优质服务和全面产品；低线城市，携程品牌预计同比增长50%，公司将持续在线上和线下投资以保持领先 [43] 问题5: 火车票佣金率和GMV增长受相关举措的影响 - 公司两三年前开始拓展全球火车票业务，覆盖亚太和欧洲国家，推出TrainPal应用，国际火车票业务同比增长约7倍，还推出高铁旅行频道，可利用火车票业务流量交叉销售其他产品 [46][47] 问题6: 若没有宏观和香港逆风，2019年第三季度运营收入和利润率情况；增速放缓是否仅因地缘政治问题，还是受其他因素影响，以及香港和台湾市场对总收入的贡献 - 公司团队努力提高各业务单元运营效率，确保在宏观放缓和不确定性下实现盈利运营结果 [50] - 上半年，赴香港和台湾的出境游旅客占中国出境游旅客总数约三分之一，公司在第三季度指引中考虑了这两个市场的负面影响；此外，汇率、中美贸易战等宏观不确定性及机票价格下降也带来短期压力，但公司认为宏观放缓是市场领导者扩大市场份额的机会 [50][51] 问题7: 出境游目的地替代情况，是替代为其他出境目的地还是国内目的地 - 客户决策受签证便利性、直飞航班和目的地友好程度等因素影响；部分客户倾向长途旅行，如前往欧洲、澳大利亚和新西兰，部分客户会将海外旅行计划转为国内旅行计划；公司产品覆盖国内外市场，能满足不同客户需求 [54][55] 问题8: 稳定状态下计划实现的利润率，以及运输业务国内和国际业务拆分后，若国内业务负增长是否会有负杠杆效应，同时利润率是否会扩张 - 国内市场部分细分领域，公司虽难以实现市场份额指数级增长，但会通过提供优质用户体验持续扩大市场份额；公司有信心在未来一到两年实现20%以上非GAAP运营利润率 [58] 问题9: 打包旅游业务指引强劲，而出境游中香港和台湾市场占三分之一，酒店和机票收入指引较弱，能否量化香港和台湾市场400 - 500个基点的影响，以及Trip.com来自香港和台湾的收入情况 - 打包旅游业务中，团队游占比大，携程中高端客户前往香港和台湾时倾向独立旅行，因此打包旅游业务受这两个市场影响较小 [61] - Trip.com客户主要来自中国以外市场，香港是其重点市场之一，目标客户是香港人前往中国或其他国家旅行，受近期事件影响较小 [62] 问题10: Trip.com长期运营利润率情况，是否有投资期；企业旅游业务表现良好，B端和C端受地缘政治和逆风影响较小的原因 - Trip.com覆盖全球超20个市场，主要集中在亚太地区，公司会根据各市场发展阶段设定ROI阈值；成熟市场如香港已实现可持续盈利，韩国和日本市场接近盈亏平衡点，但整体仍处于市场份额扩张早期，需在营销和产品开发方面投资 [65] - 国内企业旅游业务领先竞争对手，全球范围内，公司将拓展企业旅游业务至香港、台湾和亚洲其他地区，为客户提供全程服务 [66] 问题11: 2019年第三季度10% - 15%的收入指引中，在何种情况下会达到下限或上限 - 由于公司超80%的预订来自移动应用，超70%的客户在五天内预订产品，预订窗口短，难以提供精确指引；公司团队会努力实现更高增长率，但无法保证达到下限或上限 [69] 问题12: 国际业务收入贡献，国际业务中中国出境游和纯海外市场的收入占比，2019年第二季度国际业务增长率及利润率情况 - 酒店住宿业务中，国际收入占总收入20% - 25%；机票业务中，国际收入占总机票收入40% - 45%；打包旅游业务中，国际收入占总收入40% - 50% [73] - 出境游收入占总收入20% - 25%，纯国际业务（包括Skyscanner和Trip.com）占总收入10% - 低两位数百分比；出境游业务利润率高于平均水平，纯国际业务中，Trip.com仍处于早期投资阶段，公司会根据各市场增长阶段密切关注利润率情况 [74] 问题13: 国际扩张面临的困难和障碍 - 国际业务机会大，但需在当地招聘和培养人才，公司正努力组建团队，了解当地客户需求，开发适合当地市场的产品 [77] 问题14: 鉴于今年旺季收入趋势弱于预期，第三季度利润率是否仍会环比扩张 - 公司提供的2019年第三季度利润率指引（不包括股份支付费用）显示，非GAAP运营收入预计在23亿 - 26亿人民币之间 [80]