财务数据和关键指标变化 - 2019年第一季度净收入为82亿元人民币，同比增长21% [21] - 2019年第一季度毛利率为79%，2018年同期为82%，与上一季度持平 [25] - 2019年第一季度非GAAP总运营费用同比增长13%，环比下降10% [25] - 2019年第一季度非GAAP运营利润为14亿元人民币，同比增长42%，环比增长427% [26] - 2019年第一季度非GAAP运营利润率为17%，2018年同期为14%，上一季度为3% [26] - 2019年第一季度摊薄后每股美国存托凭证收益为7.45元人民币或1.11美元，非GAAP摊薄后每股美国存托凭证收益为2.93元人民币或0.44美元 [26] - 截至2019年3月31日，现金及现金等价物、受限现金和短期投资余额为616亿元人民币或92亿美元 [27] - 公司预计2019年第二季度净收入同比增长约16% - 21%，非GAAP运营收入在15亿 - 17亿元人民币之间 [27] 各条业务线数据和关键指标变化 住宿预订业务 - 2019年第一季度收入为30亿元人民币，同比增长21%，主要受预订量增加推动 [21] - Ctrip品牌低星级酒店间夜量同比增长约60%，国内中高端酒店业务增速是行业两倍，国际酒店业务增速超行业两倍 [21] - 预计第二季度增长约19% - 24% [41] 交通票务业务 - 2019年第一季度收入为34亿元人民币，同比增长16%，主要受票务量增加推动 [22] - 机票业务量保持强劲增长，trip.com机票量连续10个季度实现三位数增长 [22] - 地面交通业务量本季度健康增长 [22] - 预计第二季度增长约12% - 17% [41] 打包旅游业务 - 2019年第一季度收入为10亿元人民币，同比增长25%，主要受有组织旅游和定制旅游量增加推动 [23] - 第一季度通过线下加盟店的商品交易总额（GMV）同比实现三位数增长，定制旅游本季度实现高两位数增长 [23] - 3月正式推出高端定制旅游平台，产品覆盖全球80多个国家和地区 [23] - 预计第二季度增长约20% - 25% [41] 企业旅游业务 - 2019年第一季度收入为2.38亿元人民币，同比增长32%，企业客户群持续扩大，非机票产品如酒店和地面交通等增长迅速 [24] - 预计第二季度增长约15% - 20% [41] 其他业务 - 2019年第一季度包括广告、金融服务等在内的其他业务收入同比增长37%，达到5.17亿元人民币，主要受广告业务和金融服务业务强劲增长推动 [24] 各个市场数据和关键指标变化 - 第一季度集团月活跃用户（MAU）达到2.1亿，得益于核心Ctrip品牌和全球平台的强劲资本支出增长 [12] - Skyscanner第一季度MAU同比增长20%，直接预订业务同比增长约250% [19] - trip.com本季度机票业务量和销售额强劲增长，Skyscanner对其机票预订的贡献带来了爆发式增长 [19] - 国际业务收入持续增加，占集团总收入约35%，国际酒店和机票业务增速均超行业整体旅游增速两倍 [19] 公司战略和发展方向和行业竞争 公司战略和发展方向 - 未来主要通过有机扩张为股东创造长期价值，重点是扩大客户群和深化用户参与度 [7] - 继续在技术、产品创新和全球服务能力方面进行有机投资，利用大规模市场驱动收入增长和利润率扩张，最大化与外部投资的协同效应 [9] - 国际扩张战略：跟随客户需求从中国拓展到全球，利用规模优势建立服务全球客户的网络，品牌上Skyscanner和Ctrip在不同市场覆盖不同客户 [38] 行业竞争 - 在低星级酒店市场，通过创新产品如机票加酒店套餐、高铁套餐，以及开设线下门店，进一步渗透二三线城市，从而获得市场份额 [58] - 对于酒店业务，在线旅游平台（OTA）的优势在于提供综合产品，包括酒店、机票、高铁票、交通、租车等，且在技术、信息、服务和产品方面表现强劲，与酒店将长期共存并合作 [62] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 宏观环境存在不确定性，尤其是贸易紧张局势会影响商业情绪，但与其他行业相比，旅游业相对稳健，国内旅游业务和出境游业务表现良好，trip.com非中国业务也发展良好 [30] - 贸易紧张局势可能使中美旅游受到一定负面影响，但只是国际旅游市场的一小部分，亚洲内部市场活动可能会增加，公司对国内外长期增长前景仍持乐观态度 [31] - 公司在制定业绩指引时会更谨慎，考虑到宏观不确定性和行业数据放缓，但公司专注于保持或提高相对于行业的增长倍数，且中国目标市场渗透率低，有潜力至少将现有目标客户群体扩大一倍 [32] 其他重要信息 - 4月公司宣布与Naspers进行MakeMyTrip的股份交换交易 [6] - Trip Moments类似Travel Instagram，第一季度日活跃用户超100万，公司将为其添加预订功能，将内容驱动用户转化为交易用户 [13] - 移动应用首页的交通加住宿板块，帮助客户节省高达30%的旅行成本，并提供更无缝的体验 [14] - Prime会员计划自2017年底推出以来，已有超200万客户注册，客户消费和购买频率显著上升 [15] - 酒店业务推出服务市场平台，打包旅游业务推出开放平台3.0，已有7000家供应商加入 [17] - 公司扩大了对旅游供应商的培训计划，并推出了携程旅游学院 [18] 总结问答环节所有的提问和回答 问题：贸易紧张局势对国内和国际业务的影响，以及是否影响未来战略，收入指引是否已考虑贸易紧张局势的担忧 - 贸易紧张局势会使宏观环境存在不确定性，但旅游业相对稳健，国内旅游和出境游业务表现良好，trip.com非中国业务也不错 贸易紧张局势可能使中美旅游受一定负面影响，但只是国际旅游市场的一小部分，亚洲内部市场活动可能增加，公司对国内外长期增长前景仍乐观 [30][31] - 公司制定指引时会更谨慎，考虑到宏观不确定性和行业数据放缓，但公司专注于保持或提高相对于行业的增长倍数，且中国目标市场渗透率低，有潜力至少将现有目标客户群体扩大一倍 [32] 问题：公司全球旅行计划各阶段和进展的优先级，trip.com的投资优先级和业务扩展方向 - 有机增长是重点，公司会大力投资建设强大的技术平台，以支持在大中华区、亚洲及更广泛地区的扩张 [36] - 公司跟随客户需求，从服务中国国内旅游开始，逐步扩展到大中华区、亚洲，再到欧洲、澳大利亚、新西兰等地 [36] - 品牌战略上，Skyscanner和Ctrip在不同市场覆盖不同客户，trip.com机票业务增长强劲，公司对投资MakeMyTrip持积极态度 [37][38] 问题：非GAAP运营利润率改善的关键效率因素，以及未来利润率目标，第二季度各产品线的预期表现 - 公司通过密切监控各营销渠道的投资回报率（ROI），在营销投资水平环比下降的情况下，仍保持了MAU流量增长、新交易用户获取和Ctrip品牌用户增长，证明公司业务模式具有弹性和可扩展性 [40] - 预计第二季度住宿预订业务增长约19% - 24%，交通票务业务增长约12% - 17%，打包旅游业务增长约20% - 25%，企业旅游业务增长约15% - 20% [41] 问题：国内和国际业务的利润率差异，以及不同业务的平均每用户收入（ARPU）和抽成率变化趋势 - 国际业务中，出境业务占比最大，其平均售价高于国内产品，服务和产品投资与国内相当，因此国际业务总体上比国内业务更盈利，trip.com仍处于投资周期早期 [44] - 各业务线的抽成率在过去几个季度保持稳定，平均售价受出境业务贡献增加影响会略有上升，但会被向低线城市的进一步渗透所抵消 [46] 问题：第二季度交通票务收入指引减速是否与4月航空公司数据疲软有关，5月劳动节假期趋势如何，以及全年和中期利润率的预期 - 行业数据放缓是公司制定指引更谨慎的原因之一，但公司重点是超越行业增长并获取市场份额，2020年运营利润率目标可实现 [51] 问题：第一季度销售和营销支出更谨慎的情况下MAU增长的原因，销售和营销支出重点是否有转变，新用户与一两年前现有用户在人口特征、交易模式、频率或金额上是否有差异 - 公司通过产品创新吸引客户，如Trip Moments吸引了大量年轻用户，且将为其添加预订功能，将内容驱动用户转化为交易用户 同时，公司会严格审查不同营销渠道，确保每笔支出都有长期良好回报 [53][54][55] - 旅游业务有很强的季节性，第一季度并非旺季 尽管公司严格控制销售和营销渠道的ROI，但用户仍健康增长，如Ctrip品牌在目标城市的用户同比增长约30%，Skyscanner的MAU同比增长约20% [56] 问题：低星级酒店业务60%同比增长的竞争因素，是竞争对手竞争力下降还是公司采取了特定策略，这种竞争优势是否可持续，以及5月假期的收益情况 - 公司在国内市场创新了多种产品，如机票加酒店套餐、高铁套餐，还开设了许多线下门店，加强了产品供应和品牌曝光 在全球市场，以机票业务为引领，为高端客户提供全面产品 [58][59] - 5月假期对休闲旅游有很大推动，国内旅游增长强劲，公司为客户提供了全面产品 [60] 问题：酒店业务的整体战略，以及酒店连锁推广自有品牌和鼓励直接预订对公司的影响，出境游按收入贡献的前5或前10大目的地情况 - 在线旅游平台（OTA）的优势在于提供综合产品，包括酒店、机票、高铁票、交通、租车等，且在技术、信息、服务和产品方面表现强劲，与酒店将长期共存并合作 [62] - 出境游业务将提升公司产品，公司机票业务规模全球最大，能为客户提供全球各地的旅行服务，目前出境游和国际旅游收入占比35%，未来5 - 10年有望提高到50% [63][64] 问题：中国铁路部门新增车票更换和改签功能对公司的影响 - 公司密切关注市场，将确保为客户提供最佳产品 火车票已成为公司的流量引擎，促进了各产品线的交叉销售 [66] 问题：国际业务各业务线的贡献，以及低线城市酒店业务的交易量、GMV、收入贡献和利润率趋势 - 国际业务约占总收入的35%，其中出境游占国际业务的绝大部分 住宿预订业务中，国际酒店约占总住宿收入的20% - 25%，国际机票是机票业务的关键增长驱动力，打包旅游业务中，国际出境游约占总收入的一半 [68] - 低线城市酒店平均每日房价（ADR）较低，公司通过设定有竞争力的价格吸引用户，凭借自动化平台，该业务仍能盈利 [69]