财务数据和关键指标变化 - 第三季度包裹量增长23.3%至57亿件，调整后净利润达11.5亿元，按可比口径计算增长13.7% [5][12] - 总收入增长11.3%至74亿元，核心快递业务ASP下降7.2%（0.09元），人均平均重量下降5.8%至约0.98公斤 [13] - 收入成本为58亿元，增长10.9%，核心快递业务整体单位收入成本下降7.3%（0.07元），每包裹干线运输成本下降5.9%至0.50元，单位分拣成本下降2%至0.29元 [13] - 毛利润增长12.7%至16亿元，毛利率提高0.2个百分点至21.2% [13] - SG&A增长4.2%至3.89亿元，占收入的百分比下降0.3个百分点至5.3% [14] - 其他净营业收入主要包括税收返还、政府补贴，本季度向郑州红十字会捐赠2000万元用于河南洪灾恢复 [14] - 营业收入增长16.4%至14亿元，利润率提高0.8个百分点至18.4%，经营现金流增长20.7%至18亿元，资本支出总计26亿元 [14] - 2021年包裹量预计在222亿至227亿件之间，增长30.6%至33.5% [15] 各条业务线数据和关键指标变化 - 核心快递业务第三季度包裹量增长23.3%至57亿件，ASP下降7.2%（0.09元），单位收入成本下降7.3%（0.07元） [5][12][13] 各个市场数据和关键指标变化 - 第三季度市场份额达20.8% [5] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略是保持高质量客户服务、实现目标利润并扩大市场份额，注重三者平衡，同时扩大产能投资，支持网络合作伙伴发展，加速最后一公里邮政网络建设，拓展生态系统业务 [7][8][9] - 行业竞争方面，二三线快递公司已退出，头部企业分化明显，竞争趋于稳定，预计2022年行业定价将逐步稳定 [7] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 快递行业的稳定快速发展得益于政府的长期指导和支持，市场驱动的健康竞争受益于监管关注，行业有望持续增长 [6] - 尽管电商增长放缓，但快递业务仍将保持中高速增长，公司对行业长期增长前景充满信心，相信可通过卓越能力、运营和网络协同扩大企业盈利和市场份额 [7][10][11] 其他重要信息 - 公司资本支出主要用于土地使用权收购（约70%）、运输能力提升（约15%）和其他基础设施建设，今年约90亿元，预计明年不超过90亿元且可能减少 [22][23] - 增值税加计扣除政策年底到期，积极影响将结束 [23] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: J&T和Best并购后公司战略是否会改变，以及未来几年ASP、每包裹成本和业务量趋势如何？ - 市场格局逐渐清晰，头部企业在业务量和盈利能力上更具优势，新进入者类似J&T的可能性不大，J&T和Best整合存在挑战，其他头部企业将利用自身优势发展，市场也会增长 [17][18] - 本季度ASP下降是市场正常发展和业务量激励政策导致，随着业务量增长和市场竞争趋于合理，预计明年价格将企稳回升；公司在成本效率上取得进展，未来三层集成吞吐量将改变运营成本结构，带来更大成本效益；预计2021年调整后净利润增长不低于30%，明年增长不低于今年 [19][20] 问题2: 明年资本支出的具体指引以及增值税加计扣除政策的预测？ - 资本支出主要用于土地使用权和设施建设，占比约70%，也用于运输能力和其他基础设施，结构多年未变；今年约90亿元，预计明年不超过90亿元且可能减少；增值税加计扣除政策年底到期，积极影响结束 [22][23] 问题3: 2022年行业整体定价趋势如何，以及近期电力短缺和疫情对第四季度运营的潜在影响？ - 从可比口径看，ZTO的ASP也有所增加，明年将与市场同步，ASP增长主要由行业普遍实施的0.10元派送费带动 [25] - 公司网络庞大，有专业团队应对疫情风险，目前未出现重大问题，影响较小，未造成系统性问题 [25][26] 问题4: 第四季度盈利指引是否不低于30%同比增长，明年情况如何？ - 预计第四季度盈利增长不低于30%，自第二季度重新聚焦业务优先级以来，这一趋势逐渐确立；明年盈利增长将不低于收入增长，预计在32% - 35% [27] 问题5: 双11购物节公司整体表现如何，以及J&T回购中国快递业务对市场份额竞争的影响？ - 双11期间（11月1日至14日）累计订单达12.2亿，累计业务量达11.9亿，高峰日订单量达1.8亿，日揽收量达1.3亿，投递量达1.1亿，是全球唯一三项指标均超1亿的公司，且在服务质量指数上排名第一 [28][29] - 原本计划未来两到三年将市场份额提升至25%，J&T低价策略曾干扰市场份额增长，未来将聚焦高质量增长，依靠竞争优势通过有机和无机增长获取份额，市场将进一步整合，头部企业将与其他企业拉开差距 [30][31] 问题6: 公司核心业务发展良好，生态系统领域情况如何，第二增长曲线来自哪里？ - 自2015年起公司开始拓展生态系统业务，包括国际业务、零担业务和云仓业务等，这些是核心业务的自然延伸，目前九个生态系统业务处于不同发展阶段，未来将陆续上线并为公司经济贡献更大份额 [32][33][34] 问题7: 除电商外，今年和明年快递行业的新增长驱动因素是什么，2022年公司的重点是什么？ - 中国电商业务增速放缓，但已建立庞大基础，未来将稳定增长；今年快递行业业务量有望超1000亿，未来几年将以中高速增长至2000亿 [37] - 快递业务关键因素是规模和广泛覆盖，公司将发展综合物流能力，跟随政府政策拓展海外业务，目前已在东南亚和非洲国家开展业务，未来将继续扩大运营网络 [38][39]