财务数据和关键指标变化 - 2019年第一季度包裹量22.6亿件，同比增长41.6%，高于行业平均增速19个百分点；调整后净利润9.7亿元人民币，同比增长27.6% [7][18] - 除COE业务外，营收42.8亿元人民币，增长31.8%；COE业务营收5.44亿元人民币，增长66.1%，主要因包裹量增长99% [15] - 运营成本中，干线运输成本15.9亿元人民币，增长34.7%；分拣中心运营成本8.91亿元人民币，增长29.8% [15][16] - 除COE业务外，毛利率29.3%，去年同期为31.5%；SG&A（不含股份支付成本）占营收比例6.0%，去年同期为6.1% [16] - 其他运营净收入中，2019年政府补贴4890万元人民币，2018年第一季度为7190万元人民币；运营收入（不含股份支付和政府补贴）增长20.5% [17] - 本季度有效税率21.8%，剔除相关影响后约为17% - 18%，预计全年有效税率在17% - 18% [18] - GAAP净利润6.82亿元人民币；调整后EBITDA为14.41亿元人民币，增加3.42亿元人民币；基本和摊薄后每ADS收益87美分，增长11.5% [18] - 每包裹ASP（不含COE业务）下降7%，成本（不含COE业务、运输成本和分拣中心成本）每包裹下降4美分，每包裹毛利润下降9美分，调整后每包裹运营收入下降10美分 [19][21] - 运营现金流入本季度增加4.19亿元人民币；本季度资本支出9.22亿元人民币，年度资本支出计划为60 - 80亿元人民币；现金及现金等价物达173.8亿元人民币 [22] 各条业务线数据和关键指标变化 - COE业务营收增长66.1%，主要因包裹量增长99% [15] - 干线运输成本中，自有卡车成本占比从53.4%升至59.8%，自有卡车和高容量拖车数量分别增至4850辆和3000辆 [15] - 分拣中心自动化设备处理包裹比例从53%升至63%，自动化分拣机从59套增至130套 [21] 各个市场数据和关键指标变化 - 第一季度行业平均增速22.5%，公司包裹量增速41.6%，市场份额从去年同期增加2.5个百分点至18.6% [7][15] - 4月行业平均增量超31%，公司目标是业绩至少超出行业平均15个百分点 [43] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 推出全网包裹量激励指标，提升一线网点揽件能力，促进网点和快递员利益一致 [8] - 注重服务质量，一季度客户满意度排名领先同行；与菜鸟合作发展最后一公里能力 [9] - 建立标准化取派件费用体系，提高快递员工资、网点揽派件比例及网络合作伙伴收入和盈利能力 [10] - 持续投资建设基础设施，采用数据驱动运营、智能技术等提升运营效率，形成核心竞争力 [10] - 关注环保和扶贫，提高环保材料使用率，利用电商 + 快递项目助力农产品流通和扶贫 [11] - 应对竞争，通过成本控制和规模效应抵消补贴影响，实现运营利润稳定增长 [8] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 中国快递行业保持稳定增长，未来前景乐观，公司将专注自身能力提升以满足需求 [49] - 有竞争会促使能力和效率提升，公司对竞争持积极主动态度 [49] 其他重要信息 - 电子运单使用率达99.8% [19] - 预计全年实现5% - 9%，最高10%的生产率提升 [29] - 包裹重量增加2%，因包装更标准化，短期内对ASP影响不大 [27] - 5月调整最后一公里派送费，平衡网络盈利能力，激励网络运营商获取市场份额，一线快递员收入增加，派送费仍行业最高 [28] - 来自阿里巴巴、拼多多和淘宝的包裹占比67%，其中拼多多约18% [38] - 全年资本支出计划60 - 80亿元人民币，65% - 70%用于土地收购，15% - 20%用于自动化，10% - 15%用于卡车和提升高容量运输能力 [44][46] - 分拣中心间平均中转或周转时间为20小时，较之前改善1 - 2小时 [49] 问答环节所有提问和回答 问题1: ASP展望、政策对市场份额的影响、成本降低情况及SBC原因和预测 - ASP方面，因竞争加剧本季度定价补贴相对增加；包裹重量增加对ASP有一定影响，但短期内不显著；5月调整最后一公里派送费可平衡网络盈利能力，激励获取市场份额，一线快递员收入增加且派送费仍行业最高 [27][28] - 成本降低方面，已改善成本结构并持续投资高效运输车辆，预计全年生产率提升5% - 9%，最高可达10% [29] - SBC方面，因董事会授予股份时股价同比上涨30%，授予股份数量同比增加10%，综合影响为40%；未来SBC费用预计保持合理 [30] 问题2: 基于一季度趋势的后续季度策略、4 - 5月竞争情况及全国费用情况 - 策略上，一季度强调获取市场份额，二季度竞争仍在，将继续优先平衡包裹量与利润增长，同时保持服务质量 [34] - 最后一公里平均费用约15 - 20美分，本季度基本持平 [35] 问题3: 各电商平台收入占比、自动化处理包裹比例、直接运营卡车路线比例、增值税影响及全年包裹量目标 - 来自阿里巴巴、拼多多和淘宝的包裹占比67%，拼多多约18% [38] - 自动化分拣设备处理超63%的包裹，较去年的53%有所提升 [38] - 增值税率调整对公司业务影响极小 [38] - 全年包裹量预计增长35% - 40%，至少高于行业平均15个百分点 [39] 问题4: 4月行业包裹量增长原因及资本支出情况 - 4月行业平均增量超31%，公司目标是业绩至少超出行业平均15个百分点 [43] - 全年资本支出计划60 - 80亿元人民币，因土地资源稀缺，将继续获取土地、建设分拣设施；二、三季度可能因处理大包裹增加投资 [44] 问题5: 阿里巴巴和拼多多竞争对公司的影响及资本支出比例 - 公司是开放平台，平等对待各方，关注整体包裹量增长；目前资本支出比例约65% - 70%用于土地收购，15% - 20%用于自动化，10% - 15%用于卡车和提升高容量运输能力 [46] 问题6: 当前竞争格局与两年前的比较及平均配送时间 - 认为中国快递行业受经济增长支持，未来前景良好；公司专注提升自身能力，当前政策旨在平衡揽派能力；竞争会促使能力和效率提升，持积极态度 [49] - 分拣中心间平均中转或周转时间为20小时，较之前改善1 - 2小时 [49]