财务数据和关键指标变化 - 2018年全年包裹量同比增长37.1%，达85.2亿件，市场份额增至16.8%；第四季度包裹量同比增长34.7% [6][14] - 2018年全年调整后净利润42亿元，同比增长30.1%；第四季度调整后净利润12.9亿元，处于该季度指引高端 [6][14] - 第四季度营收增长29.9%，达56.3亿元，主要因快递服务收入增长29.4%，部分被单票价格下降抵消 [15] - 第四季度快递服务单票价格下降0.09元，降幅4.3% [15] - 第四季度货运代理业务收入增长45.6%，达3.925亿元；配件销售收入增至2.528亿元 [16] - 第四季度收入成本增长36.9%，达40.8亿元 [16] - 第四季度毛利润15.5亿元，同比增长14.6%，毛利率从31.2%降至27.5% [19] - 第四季度总运营费用1.97亿元，销售、一般及行政费用（SG&A）2.764亿元，SG&A占总收入比例从5.1%降至4.9% [19] - 第四季度其他运营收入7950万元，主要为政府补贴和ADR银行费用返还 [20] - 第四季度运营收入13.5亿元，同比增长10.4%，运营利润率从28.3%降至24% [20] - 第四季度净利润12.8亿元，同比增长4.7% [20] - 第四季度调整后EBITDA 17.7亿元，同比增长24.6%；经营活动提供的净现金18亿元，同比增长 [21] - 2018年全年营收增长34.8%，达176亿元，主要因包裹量增长和2017年10月收购的COE业务贡献12.787亿元 [21] - 2018年全年收入成本增长40.5%，达122.4亿元 [22] - 2018年全年毛利润53.6亿元，同比增长23.5%；SG&A 12.1亿元，同比增长55.1% [23] - 2018年全年运营收入43.3亿元，同比增长15.6%，运营利润率从28.7%降至24.6% [24] - 2018年全年净利润43.9亿元，净利率从24.2%增至24.9%；调整后净利润42亿元，同比增长30.1% [24] - 2018年全年调整后EBITDA 58.6亿元；经营活动提供的净现金44亿元，同比增长 [24] - 董事会批准2018年每股美国存托股份（ADS）0.24美元特别股息，预计4月8日支付 [24] - 预计2019年包裹量在115.1 - 119.3亿件，同比增长34% - 35%；调整后净利润在48 - 52亿元，同比增长14.3% - 23.8% [25] 各条业务线数据和关键指标变化 - 快递服务：第四季度收入因包裹量增长34.7%而增长29.4%，单票价格下降 [15] - 货运代理业务：第四季度收入增长45.6%，达3.925亿元 [16] - 配件销售业务：第四季度收入增至2.528亿元，电子运单利用率从93%升至99.6% [16] - KA账户业务：第四季度关键客户收入约7.3亿元，占总收入约13%，同比增长81%；占总包裹量约8.1%，同比增长119%；毛利率与上季度持平，约50% [51] - 直接运输业务：第四季度包裹量占总业务量约5%，占总路线约6%，预计2019年包裹量无显著变化 [52] 各个市场数据和关键指标变化 - 中国快递行业：2018年包裹量增量达100亿件，行业处于中高速增长阶段，电商持续渗透 [37] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司目标包裹量增长超行业平均至少15个百分点，同时把控服务质量、市场份额和利润 [10] - 2019年重点举措：加强整体服务质量；制定标准取派费，平衡网络合作伙伴利润；拓展农村网络；加大基础设施投资；增加研发和技术投入 [11][12] - 未来三年，公司若要扩大领先优势需依靠团队强执行力和技术驱动工具 [13] - 行业竞争方面，市场份额将愈发集中，大型快递企业借机提升包裹量和市场份额 [10] - 公司定价策略是维持一定盈利水平，管理现有和增量包裹量，不主动发起价格竞争，目标提升市场份额2个百分点 [33][34] - 公司计划到2022年将市场份额提升至25% [37] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管短期宏观经济有不确定性和波动，但中国经济长期将稳定增长，快递行业将提升技能和效率，成为经济增长催化剂，为客户和相关行业创造更大价值 [9] - 未来三年，行业年包裹量有望达800 - 1000亿件 [10] 其他重要信息 - 截至2018年底，公司拥有并运营超4500辆运输卡车，其中2800辆为高运力车辆，占比62% [7] - 2018年，公司运输和分拣中心单票成本下降0.11元 [7] - 截至2018年底，公司有30100个取派网点和4500个直接网络合作伙伴，约30多万一线员工 [8] - 2018年6月阿里巴巴和菜鸟投资公司后，双方紧密合作探索新零售机会，支持物流流程数字化和智能技术应用 [9] - 2018年资本支出约40亿元，包括土地收购、车辆购置和分拣设备设施安装等 [38] - 预计2019年资本支出增至60 - 80亿元，10% - 15%用于购车，15% - 20%用于自动化，其余用于土地收购和分拣中心建设 [39] 问答环节所有提问和回答 问题1: 2018年第四季度成本降低有压力，单位运输成本仅降4%，单位分拣成本持平，原因及2019年成本降低指引，如何应对与同行成本优势差距缩小问题 - 第四季度整体运营成本降幅低于预期，原因包括个人重量增加3%、旺季包裹量和单价上升、第三方运输服务价格上涨、路线规划半自动化有判断成本、旺季依赖第三方运输使其议价能力提高、分拣中心劳动力成本上升等 [28][29][30] - 预计2019年运输和分拣中心成本至少有5%的生产率提升 [31] 问题2: 2018年第四季度ASP较好的原因，2019年ASP指引，以及如何应对今年更早更激烈的价格战 - 公司定价策略是加速包裹量增长超市场平均至少15个百分点，维持盈利水平，管理现有和增量包裹量，年初已进行价格调整以刺激包裹量增长，不主动发起价格竞争，目标提升市场份额2个百分点 [32][33][34] 问题3: 请提供今年市场竞争展望和市场份额目标，以及今年资本支出和并购计划 - 中国快递行业处于中高速增长阶段，电商持续渗透，公司目标今年包裹量增长超行业平均15个百分点以上，维持利润和服务质量，到2022年市场份额达25% [37] - 2018年公司经营活动产生现金42 - 44亿元，资本支出约40亿元；预计2019年资本支出增至60 - 80亿元，用于购车、自动化、土地收购和分拣中心建设等 [38][39] - 公司会关注增加市场渗透和支持生态系统业务的机会，但目前无明确并购计划 [41] 问题4: 如何看待今年市场格局，与阿里巴巴的合作情况，以及如何实现市场份额增长目标 - 阿里巴巴对快递行业的投资是积极的，其技术优势和菜鸟网络能支持行业提高效率和生产力，公司将受益于其进一步投资 [44][45] - 2019年公司聚焦五项举措：提升服务质量、改善最后一公里能力、拓展农村业务、投资基础设施、数字化管理业务，有信心实现2022年25%市场份额目标 [46][47] 问题5: 第四季度KA账户业务收入份额、第一季度包裹量增长和毛利率趋势，直接运输业务对整体业务的包裹量贡献，以及管理层对菜鸟驿站对公司最后一公里配送长期影响的看法 - 第四季度关键客户收入约7.3亿元，占总收入约13%，同比增长81%；占总包裹量约8.1%，同比增长119%；毛利率约50%，与上季度持平；2018年全年关键客户收入占比11%，包裹量占比6.3%，毛利率稳定 [51][52] - 第四季度直接运输业务包裹量占总业务量约5%，占总路线约6%，预计2019年包裹量无显著变化，未来包裹量增加时该业务可能增长 [52][53] - 菜鸟驿站是降低行业整体配送成本的解决方案，消费者需求变化促使其发展，公司作为股东积极支持，预计2019年相关活动增加 [54]