财务数据和关键指标变化 - 2018年第四季度净收入为21.9亿元人民币，同比增长36% [14] - 2018年第四季度媒体解决方案收入为10.9亿元人民币，同比增长20% [14] - 2018年第四季度潜在客户生成业务收入为7.81亿元人民币，同比增长24% [14] - 2018年第四季度在线市场及其他收入为3.14亿元人民币，同比增长381% [14] - 2018年第四季度收入成本为2.5亿元人民币，同比增长8% [15] - 2018年第四季度毛利率为89%，去年同期为85.5% [15] - 2018年第四季度销售和营销费用为4.73亿元人民币，去年同期为5.07亿元人民币 [15] - 2018年第四季度技术和研发费用为2.96亿元人民币，2017年第四季度为2.66亿元人民币 [15] - 2018年第四季度一般及行政费用为6500万元人民币，2017年第四季度为5400万元人民币 [15] - 2018年第四季度运营利润为8.99亿元人民币，同比增长51% [16] - 2018年第四季度调整后归属于汽车之家的收入同比增长39%，达到10.8亿元人民币 [16] - 2018年第四季度非GAAP基本和摊薄每股收益及每ADS分别为9.12元和9.13元人民币，去年同期分别为6.62元和6.52元人民币 [16] - 2018年全年收入同比增长35%，达到72.3亿元人民币（不包括2017年的直销业务） [16] - 2018年全年媒体服务收入同比增长21%，达到35.1亿元人民币 [17] - 2018年全年潜在客户生成服务收入同比增长25%，达到28.7亿元人民币 [17] - 2018年全年在线市场及其他收入同比增长429%，达到8.53亿元人民币（不包括2017年的直销业务） [17] - 2018年全年调整后净利润为30.8亿元人民币，同比增长41% [17] - 截至2018年12月31日，公司资产负债表表现强劲，现金、现金等价物和短期投资超过100.6亿元人民币 [17] - 2018年公司经营现金流为30.1亿元人民币，同比增长26% [17] - 公司预计2019年第一季度净收入在15.65 - 15.85亿元人民币之间，同比增长率为21.5% - 23.1% [18] 各条业务线数据和关键指标变化 媒体业务 - 2018年12月，访问公司移动网站和应用的平均日活跃用户数同比增长10%，达到2900万 [9] - 2018年第四季度移动广告收入同比增长43%，占媒体服务收入的近58% [9] - PGC方面，公司聚集了12000名知名贡献者，内容制作同比增长380% [9] - OGC方面，公司推出汽车板块频道，扩大了板块影响力，并大幅升级产品库，增加了60多个参数 [9] - UGC方面，截至2018年底，公司的拖车吸引了超过103000个群组，覆盖400个主要城市 [9] - 青年频道吸引了近130万日活跃用户，旅行者频道日活跃用户数环比几乎翻番 [10] - AGC方面，公司目前每天可生成约20000篇帖子 [10] - 2018年，公司基于UVNB模型的下一代智能营销解决方案与OEM签署了13个项目，其中10个在年底前成功完成，平均使OEM品牌知名度提高了212%，潜在客户量扩大了30% - 35% [10] 潜在客户生成业务 - 截至第四季度，付费经销商数量仍超过26000家，2018年潜在客户总量为1.1亿，同比增长10% [11] 数据业务 - 截至2018年底，43家OEM和约9000家经销商购买了公司的数据产品 [11] 二手车C2B2C平台业务 - 公司对TTP的战略投资以及可信联盟的推出是两个关键里程碑，与TTP的合作持续进行，截至2018年12月，可信联盟已有约1000家合格经销商合作伙伴 [12] 汽车金融业务 - 2018年，公司促成了约158亿元人民币的贷款和保险业务，同比增长约78% [12] - 公司的商户贷款产品向近3200家选定的线下二手车经销商发放了累计约58亿元人民币的信贷额度 [12] 各个市场数据和关键指标变化 - 2019年1月零售汽车销售数据为负4%，批发汽车市场数据为负17% [21] 公司战略和发展方向和行业竞争 公司战略和发展方向 - 2019年，公司计划通过持续增加流量和潜在客户量来扩大OEM的钱包份额，通过提供与品牌相关的产品和活动增加更多OEM的品牌预算，利用智能营销解决方案推动汽车精准销售，进一步发展媒体业务 [10] - 公司计划继续从多个来源增加新车销售潜在客户，预计二手车销售潜在客户市场将加速增长，并计划进一步将该领域的潜在客户生成业务商业化 [11] - 2019年，公司预计基于与OEM和经销商的广泛合作，进一步提高数据产品的渗透率，并计划推出二手车数据产品 [11] - 公司预计二手车和汽车金融业务在2019年将实现健康增长 [12] - 公司将继续探索新业务，为未来增长奠定坚实基础 [23] 行业竞争 - 尽管汽车市场面临挑战，但公司仍是汽车制造商的首选合作伙伴，潜在客户生成业务的增长得益于ARPU的增加和经销商客户群的扩大 [14] - 公司核心媒体业务增长在2018年持续超过市场和竞争对手，得益于内容创新和大数据技术领先 [9] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2018年至2019年，贸易战紧张局势以及中国经济和汽车行业的相对疲软仍在持续，消费者情绪谨慎，汽车经销商总数下降，新车销量也随之下降，但公司对汽车之家的长期未来充满信心，因为OEM和经销商在审查预算时更加严格，会淘汰投资回报率较低的平台，同时加强与能带来实际销售效益的平台的合作 [8] - 虽然1月汽车销售数据不太乐观，但公司认为不必过于悲观，因为中央政府出台了汽车下乡促销政策，A市场有望转好，房地产市场的降温政策可能会刺激汽车市场；即使汽车市场不佳，公司在过去半年的表现证明，当市场下滑时，大玩家会受益，因为OEM在营销支出上会更加谨慎，只要公司能为客户创造真正的价值，就能实现增长 [21] - 公司在过去几年实现了收入和利润的增长，尽管流量增长面临挑战，但公司将继续努力提高流量，主要关注移动端，通过更新和升级移动应用、加强外部合作等方式实现增长，同时保持流量支出预算基本不变 [35][36][37] 其他重要信息 - 公司的讨论包含前瞻性陈述，受风险和不确定性影响，实际结果可能与当前预期存在重大差异，公司不承担更新前瞻性陈述的义务，除非适用法律要求 [5][6] - 本次财报电话会议的收益新闻稿包含某些未经审计的非GAAP财务指标，新闻稿中提供了非GAAP指标与最直接可比的GAAP指标的对账信息，可在公司IR网站上获取 [6] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 基于市场最新变化，公司对中国整体汽车销售的最新看法是什么？截至2月底，与经销商的纠纷导致的经销商停止合作时长和付款时长情况如何？该纠纷是否影响了与OEM关于2019年续约合同的谈判？能否完成与OEM的框架合同？ - 1月零售汽车销售数据为负4%，批发汽车市场数据为负17%，公司主要关注零售市场；不过不必过于悲观，因为中央政府出台了汽车下乡促销政策，A市场有望转好，房地产市场的降温政策可能会刺激汽车市场；即使汽车市场不佳，当市场下滑时，大玩家会受益，因为OEM在营销支出上会更加谨慎，只要公司能为客户创造真正的价值，就能实现增长 [21] - 目前签约合同的经销商数量为22000家，部分合同在3月到期，部分在年中，很多在年底到期；去年汽车销售不佳，经销商总数在下降，目前有四家经销商声称不再合作，但实际上仍在合作，公司今年将加强与经销商集团的沟通，帮助经销商获取更多潜在客户并保持高质量，85%的潜在客户来自公司自有流量，公司还提供数据产品和智能营销解决方案帮助经销商提高效率 [22][23] - 春节刚过，公司3月将继续与OEM进行谈判，无论市场好坏，公司都会继续发展业务，过去传统业务增长强劲，现在需要探索新业务以实现可持续增长 [23] 问题2: 22000是已续签2019年合同的经销商数量，而非目前的总付费经销商数量吗？第四季度OEM数量创历史新高达到100家，背后的驱动因素是什么？这种增长是否可持续？ - 26000是去年全年的经销商数量，22000是今年春季的数量，并非全年数量，部分经销商将在未来六个月内继续签约和续约；OEM数量基本保持稳定 [25] 问题3: 2019年公司提高数据产品在经销商和OEM中渗透率的策略是什么？关于汽车贷款和保险业务，能否分享2019年的增长前景、策略以及对2019年和长期盈利能力的看法？ - 数据产品方面，去年是公司推出该产品的第一年，与OEM的合作模式多样，今年将推出更多在线产品；去年合作的经销商数量为9000家，今年已签约采购数据产品的经销商有13000家，数据产品可帮助经销商提高电话营销、邀请客户到店等方面的效率，公司还推出了基于AI的音频辅助服务等创新产品 [28][29] - 汽车金融业务方面，公司将坚持轻资产模式，仅收取佣金；2018年汽车融资业务主要为OEM提供贷款促成服务，合作伙伴是平安银行及平安旗下其他金融机构，已为3000多家OEM提供信贷，其中2000家已成功使用资金，公司有信心在2019年半年内赶上甚至超越竞争对手；在个人汽车销售和融资业务中，公司作为代理商，通过CPR模式与金融机构结算，正在探索基于闭环交易收取更高佣金的新模式；2018年汽车保险业务主要是线下业务，帮助平安汽车保险覆盖此前未覆盖的OEM，佣金率较低，业务量较大，今年将针对个人购车者推出纯在线模式，并在三个城市开展试点项目，提供低价和低佣金服务；去年是公司开展该新业务的第一年，奠定了坚实基础，今年业务前景将更乐观 [31][32] 问题4: 本季度流量增长环比放缓的原因是什么？是否面临来自其他平台的更多竞争？公司是否考虑从汽车之家平台外获取更多流量？今年的流量增长预期和品牌推广支出情况如何？ - 过去2.5年公司在收入和利润方面实现了翻倍增长，流量增长也是公司的工作重点之一；公司将主要关注移动端，每月对移动应用进行两次更新，如搜索引擎的日活跃用户数从去年底的300万增长到400万，二手车频道日活跃用户数约为130 - 140万，旅行者频道有超过100万访客，公司确保每个主要频道至少有100万日活跃用户；公司定位是帮助用户更好地搜索和使用汽车，今年将重点关注两个与汽车使用和驾驶相关的频道，即年度汽车评论和旅行者频道；尽管流量增长困难，但公司将尽力提高流量，部分时段会进行外部流量合作，但大部分流量为自有流量，外部流量成本越来越高，公司流量支出预算基本保持不变；市场上竞争对手的流量约为200 - 300万日活跃用户，而公司为2000 - 3000万 [35][36][37]