财务数据和关键指标变化 - 本季度费用相关每股收益为0.63美元，税后可分配每股收益为0.88美元 [5] - 本季度管理费为7.59亿美元，较2022年第三季度增长13%，过去12个月增长16%；不动产管理费较上季度增长6%，过去12个月增长25% [5] - 净交易和监控费用为1.24亿美元，其中1亿美元来自资本市场业务 [6] - 费用相关薪酬占费用相关收入的22.5%，处于指导范围中点；其他运营费用为1.42亿美元，低于上季度和2022年第三季度 [6] - 费用相关收益为5.58亿美元，FRE利润率为61.7%，连续12个季度达到或超过60% [7] - 已实现业绩收入为3.29亿美元，已实现投资收入为2.31亿美元，两者较上季度增长超两倍 [7] - 资产管理运营收益为8.69亿美元 [7] - 保险部门Global Atlantic本季度税前收益为2.1亿美元 [8] - 税后可分配收益总计7.8亿美元，或每股0.88美元 [9] 各条业务线数据和关键指标变化 资产管理业务 - 传统私募股权组合本季度上涨5%，过去12个月上涨12%；最新旗舰基金自成立以来的综合内部收益率为23% [10] - 不动产中，房地产投资组合本季度上涨1%，过去12个月下跌9%；基础设施投资组合本季度上涨3%，过去12个月上涨14% [11] - 信贷业务中，杠杆和另类投资组合本季度均上涨3%，过去12个月分别上涨14%和9% [11] - 核心私募股权业务管理资产规模达35亿美元，9月30日资产负债表外投资公允价值为65亿美元 [11] 保险业务 - Global Atlantic与大都会人寿的再保险交易预计在2023年第四季度完成，完成后资产管理规模将增加约130亿美元 [8] - Global Atlantic的AUM预计在交易完成后达到158亿美元，较2020年7月收购时的72亿美元增长超两倍 [9] 各个市场数据和关键指标变化 未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将核心私募股权视为战略增长领域，凭借业务模式优势，有望成为该资产类别全球最佳参与者 [13] - 2024 - 2025年，公司预计募资将加速，30多个策略将进入或即将进入市场，包括多个旗舰策略，同时将推出新的气候投资策略 [22] - 公司在募资方面表现出色，本季度募资140亿美元，过去12个月募资540亿美元，且均未来自旗舰策略 [14] - 公司在部署方面有1000亿美元干粉资金，预计第四季度投资活动将增加 [23] - 公司在变现方面表现良好，本季度已实现业绩和投资收入总计5.6亿美元，第四季度预计有4亿美元以上变现相关收入 [23] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管经营环境动态变化，但公司在关键战略增长领域有显著动力，募资、部署和变现管道均有明显增长 [14] - 管理层对公司增长和发展感到兴奋，正在构建高增长、高利润率的资产管理业务，受益于保险和核心私募股权业务 [26] - 公司对Global Atlantic业务的执行情况感到满意，预计其在2024年有机增长50 - 100亿美元，且有更多再保险业务机会 [49] - 公司对资本市场业务未来表现有信心，认为在更正常环境下，季度收入可达正负2亿美元，且有增长空间 [40] 其他重要信息 - KOKUSAI ELECTRIC于10月底在东京证券交易所上市，公司投资回报超15倍，仍持有40%股权，此次上市对公司在日本的品牌和业务有积极影响 [25] - 公司与生命科学投资公司Katalio合作，有望为医疗保健增长战略和私募股权战略带来业务增长和项目来源 [54] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 与两家大型在线经纪商合作销售零售产品的策略及目标 - 公司旨在拓宽客户渠道，关注美国的经纪自营商、独立经纪商和国际私人财富市场，产品将针对不同市场设计，以吸引合格购买者和认可投资者市场 [29][30] 问题2: 高利率环境对Global Atlantic的影响及DOL规则的潜在影响 - Global Atlantic业务势头良好，净投资收入增长与保险成本上升相匹配，季度净资产收益率提高15个基点；基于草案规则，预计DOL规则对业务无重大影响，公司支持监管目标 [34][35] 问题3: 资本市场业务在正常环境下的表现及AUM对潜在增长的影响 - 过去两年资本市场业务运营环境艰难，但团队保护了收入；在正常环境下，季度收入可达正负2亿美元且有增长空间；评估增长的指标更应关注业务规模和广度，而非AUM [39][40][41] 问题4: 旗舰基金募资周期与部署前景的关系 - 基金投资情况可能比报表显示更乐观，预计2024 - 2025年在基础设施和气候投资方面会有积极活动，并在明年上半年提供更新信息 [45][46] 问题5: Global Atlantic的零售流量、退保和其他流出项目的情况 - 2024年，Global Atlantic个人业务有机流量预计在100 - 150亿美元，机构业务在正负100亿美元，流出预计在十几亿美元，净有机增长预计在50 - 100亿美元；再保险业务管道良好 [49][50] 问题6: 与生命科学投资公司合作的情况及对医疗保健战略的影响 - 公司有40多亿美元的医疗保健增长战略，与Katalio的合作将有助于双方业务发展，为医疗保健和私募股权战略带来项目来源和回报 [54] 问题7: KKR是否有义务回购Global Atlantic老股东股权 - KKR无合同义务回购少数股东股权，但未来如有股东寻求流动性，公司愿意提供帮助 [58][59] 问题8: FRE利润率提升至60%中段的时间、是否依赖旗舰募资周期及与增长投资的关系 - 公司认为可以在投资增长的同时扩大利润率，目前无实现60%中段可持续FRE利润率的时间表，但对长期实现该目标有信心，且认为利润率有进一步提升空间 [62] 问题9: 2026年可分配收益翻倍的关键驱动因素及对业绩费用贡献的信心来源 - 关键驱动因素包括FRE增长、Global Atlantic盈利贡献增加和110多亿美元的嵌入式收益；公司对实现目标更有信心，尽管过去两年运营环境艰难，但业务仍在发展 [65][66] 问题10: 新银行资本规则下私人信贷的机会、需采取的步骤及本季度资产负债表外部署和变现情况 - 公司团队积极寻找与银行的合作机会，私人信贷业务有规模优势和市场机会，无明显差距；本季度资产负债表外部署和变现均约为3亿美元，部署较广泛，变现侧重不动产 [71][72] 问题11: 公司对房地产市场的看法及策略 - 公司房地产业务全球布局，有650亿美元AUM，包括股权和信贷；看好未来12 - 24个月的机会，如资产到期和资本需求、房地产信贷市场的错位；团队谨慎部署资本，继续募资并选择性投资 [76][77][78] 问题12: 本季度利息收入和股息增加的原因、季度1.2亿美元的水平是否可作为参考及第四季度4亿美元以上变现收入中与Marshall Wace的关联 - 利息和股息增加是由于利率上升和现金余额及浮动利率敞口的收益；4亿美元以上变现收入中，约80%为附带权益，20%为资产负债表收入和Marshall Wace的激励费用 [84]