财务数据和关键指标变化 - 第三季度报告每股收益为3.41美元，净利润为23亿美元；调整后每股收益为3.44美元，调整后净利润为23亿美元，较去年的13亿美元增长，主要得益于强劲的收入增长、效率提升和拨备减少；按季度计算，收益增长9% [20] - 第三季度调整后股本回报率为17.6%，高于去年的9.6%，效率比率提高至55.7% [20] - 年初至今，调整后的拨备前税前收益为85亿美元，较去年增长21%，收入增长10%，运营杠杆率为7.3% [10] - 年初至今费用仅增长3%，剔除较高的绩效成本后下降1%；年初至今效率为56.2% [10][11] - 净收入为66亿美元，较去年增长10%，各运营部门均有良好增长；费用较去年增长8%，主要反映了较高的绩效薪酬；效率提高到55.7%，运营杠杆率为正2.1% [21] - 本季度信贷损失实现了7000万美元的总回收，其中包括7100万美元的减值贷款信贷损失拨备和1.41亿美元的优质贷款拨备回收 [21] - 平均贷款同比下降3%，剔除美元走弱的影响后持平；客户平均存款同比增长5%，环比增长1% [22] - 普通股一级资本比率为13.4%，较第二季度的13%提高了40个基点 [23] - 净利息收入与去年基本持平，非交易基础上增长7%；银行整体非交易净息差较上一季度提高了2个基点 [24] - 非利息收入（扣除CCPB）较上一季度增长6%，非交易基础上增长3%，同比增长24% [26] - 费用环比增长2%，同比增长8%；年初至今，剔除可变薪酬增加的影响后，费用下降1.3% [27] 各条业务线数据和关键指标变化 加拿大个人和商业银行（Canadian P&C） - 净收入为8.15亿美元，高于去年的3.19亿美元，拨备前税前收益增长19% [29] - 收入强劲，较上年增长14%，净利息收入和非利息收入均有良好增长 [29] - 费用增长9%，反映了对业务的投资；运营杠杆率为5.4%，效率比率为46.7% [29] - 平均贷款较去年增长5%，较上一季度增长3%，存款同比增长7% [29] - 信贷损失拨备为9400万美元 [29] 美国个人和商业银行（U.S. P&C） - 净收入为4.53亿美元，而去年为1.99亿美元，拨备前税前收益增长12%，运营杠杆率为正4.8% [30] - 收入较去年增长7%，净利息收入和非利息收入均有增长 [30] - 费用得到良好管理，较去年增长2%，效率提高到50.3% [30] - 尽管平均商业贷款同比下降1%，但剔除PPP贷款影响后，期末贷款余额较上一季度增长3%；平均存款同比增长5% [30] - 信贷损失实现了4900万美元的总回收 [30] 财富管理（WEALTH management） - 净收入为4.06亿美元，较去年增长16%；传统财富净收入为3.33亿美元，增长19%；保险净收入为7300万美元，增长5% [31] - 费用较去年增长10%，原因是基于收入的成本增加和对业务的投资 [31] - 管理资产和管理下的资产均较去年有所增加 [31] 蒙特利尔银行资本市场（BMO Capital Markets） - 净收入为5.64亿美元，较去年增长30% [32] - 投资和企业银行表现创纪录，收入增长29%；全球市场收入下降 [32] - 费用增长12%，受较高的绩效成本推动；本季度运营杠杆率为负9%，年初至今为正11% [32] - 信贷损失实现了9400万美元的总回收 [32] 企业服务（Corporate Services） - 净亏损为5200万美元，而去年为1.17亿美元 [33] 各个市场数据和关键指标变化 - 加拿大GDP预计今年增长6%，2022年增长4.5%；美国GDP预计今年增长6%，2022年增长4% [12] - 消费者活动增加，信用卡消费因被压抑的需求和储蓄而上升；小企业复苏，商业贷款开始增长 [12] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司执行以目标为导向的战略，专注于客户忠诚度，持续投资于数字能力、产品创新和面向客户的员工，以提供领先的财务建议 [7] - 采取有针对性的行动提高效率和回报，推动长期盈利能力；进行差异化的风险管理和资本配置，实现稳定的信贷表现并提高资本部署的灵活性 [7][8] - 致力于支持客户和社区的金融福祉，通过经济复苏及以后的时期；宣布10年120亿美元的融资承诺，以打破加拿大经济适用房的障碍 [8] - 作为一家以数字为先的银行，拥有强大的技术基础，与AWS、FIS、Lively等合作，加速数字化转型 [13][14] - 继续扩大在美国的业务，美国业务是收益增长的驱动力，年初至今贡献了银行总收益的39% [14] - 各业务在年初至今均实现了强劲的拨备前税前利润增长和正运营杠杆，旗舰加拿大个人和商业银行业务表现领先同行 [15] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 经济和客户对疫情相关限制的演变表现出了显著的韧性，随着限制解除和疫苗接种率上升，加拿大和美国经济有望实现数十年来最强劲的增长 [11] - 尽管存在病毒变种、供应链和劳动力问题的不确定性，但消费者活动增加，小企业复苏，商业贷款开始增长 [12] - 对信贷表现持谨慎乐观态度，假设经济持续强劲，预计未来几个季度优质贷款拨备将进一步释放；预计减值贷款损失将从本季度的极低水平恢复正常 [38] - 对各业务的增长机会充满信心，认为通过战略行动优化效率和高度专注的费用管理，将实现正运营杠杆 [28] 其他重要信息 - 本季度，BMO资本市场宣布成立专门的能源转型小组，为客户提供能源转型机会的知识、工具和支持 [9] - 公司在《企业骑士》加拿大最佳50家企业公民排名中位居加拿大银行之首，在清洁投资、董事会性别多样性、高管多样性和清洁收入方面获得了前四分位数的分数 [10] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 若利率无大幅提升，加拿大和美国个人和商业银行业务净息差走向如何，以及第三季度PPP费用对美国净利息收入的贡献 - 预计净息差总体保持相对稳定，可能会有季度波动；PPP在第二季度为净息差贡献2个基点，第三季度可能也有2个基点左右；第四季度美国业务净息差可能会略有下降，但明年上半年会回升 [42] 问题2: 美国业务季度末贷款3%的增长是否在季度内持续，以及是否因Delta变种和供应链中断而放缓 - 季度内贷款增长总体为3%，尽管存在供应链和劳动力问题，但客户获取情况良好，业务团队表现出色，对未来贷款增长感到乐观 [47][48] 问题3: 为何美国对短期利率上升的杠杆作用大于加拿大，以及加拿大业务能否重新定位以获得更好的利率敏感性 - 这与美国的存款构成和较高的利率弹性有关；随着贷款增长，公司将专注于增加加拿大的交易性存款余额，可能会使利率敏感性更接近美国 [51] 问题4: 公司运营杠杆率达7.3%，是否应加速业务投资以获得更高运营杠杆，以及第四季度运营杠杆率是否可能为负 - 运营杠杆率是长期行动的结果，公司在增加投资的同时仍实现了正运营杠杆；不排除个别季度运营杠杆率为负的可能性，但总体目标是保持正运营杠杆 [54][57] 问题5: 若取消当前限制，公司股息政策如何 - 公司将优先使股息支付率恢复到疫情前的目标水平，然后通过股息增加和股票回购等方式向股东返还资本 [60] 问题6: 加拿大银行省级债券购买计划对资产管理规模和收入贡献的影响 - 该计划对资产管理规模有影响，但对财务的影响极小 [63] 问题7: 公司效率比率与六大银行平均水平的差距已消除，未来是否会与行业平均水平保持一致 - 公司在效率比率方面取得了进展，但仍有提升空间，目标是在未来几年再降低1 - 2个百分点 [68][69] 问题8: 证券收益较高的驱动因素是什么 - 证券收益主要与业务投资的估值增加有关，而非投资组合；这些投资与商业和资本市场业务的客户关系相关 [73] 问题9: 商业贷款增长预期中，过剩存款和流动性的影响如何 - 过剩存款会对商业贷款增长产生一定影响，但企业需求强劲，预计贷款增长将加速，且可能超过预期 [78] 问题10: 资本市场业务的正常运行率如何 - 公司在资本市场业务的投资取得了回报，未来将继续投资以获取客户、扩大产品和市场份额；目前难以提供具体的收入或拨备前税前利润目标 [80][82] 问题11: 补充材料中2.64亿美元收入中，来自995个BMO投资者热线直接经纪业务的金额是多少，竞争对手零佣金政策的影响，以及全服务业务是否面临降低费用的压力 - 在线经纪业务收入不是公司收入的重要组成部分，占财富净收入的2%或略低，占银行收入不到1%；公司将继续评估产品，关注客户需求和竞争情况；全服务经纪业务增长强劲，客户需求持续 [86][87] 问题12: 业务投资收益是否会在未来正常化 - 业务投资收益会有波动，但预计在当前环境下仍将保持健康水平，难以准确预测季度数据 [92] 问题13: 信用卡业务的竞争格局和疫情后展望 - 信用卡业务表现良好，消费支出回升，今年支出比去年增长约20%，比2019年第三季度增长8%；公司信用卡业务具有优势，对未来增长有信心；先买后付是一个有趣的机会，公司将参与其中 [94][95][96] 问题14: 本季度证券收益是否与疫情期间的债转股有关 - 资本市场业务中只有少量证券收益与债转股有关，大部分来自股权类投资；未来债转股可能会带来更大收益 [100] 问题15: Delta变种对增长和信贷前景的影响，以及是否调整不利情景输入 - 信贷方面，未改变不利情景的权重和严重程度；增长方面，Delta变种有一定影响，但已在预期之内，仍预计有良好增长 [102][103]