财务数据和关键指标变化 - 核心税前收入超1300万美元，较去年同期增加900万美元，扣除巨灾损失后核心税前收入同比增长约1500万美元 [7] - 核心收入为910万美元，合每股0.21美元，去年同期为320万美元，合每股0.07美元 [12] - 总保费收入3.446亿美元，同比增加3300万美元，增幅11% [12] - 综合比率为99%，较去年同期改善近5个百分点，实现承保盈利；基础综合比率为90.7%，去年同期为94.2% [13] - 已赚保费中分出保费占比从去年的42.1%升至44.4%，主要因成数再保险计划分出比例从7.5%升至12.4% [13] - 一季度净损失及损失调整费用为1.028亿美元，减少170万美元，降幅2%；毛损失率为29.8%，改善3.7个百分点；净损失率为53.7%，改善4.1个百分点 [14] - 巨灾损失1710万美元，使净损失率增加近9个百分点，部分被110万美元的有利准备金发展所抵消 [15] - 运营费用为8690万美元，增加380万美元，增幅5%，主要因保单获取成本增加360万美元；毛费用率为25.2%，较上年改善1.4个百分点 [15] - 总资产23.3亿美元，其中现金及投资资产12.8亿美元 [16] - GAAP股东权益约4.85亿美元，每股账面价值11.30美元，剔除未实现收益后为11.11美元，账面价值和权益下降主要因未实现股权损失的会计处理规则，二季度部分损失已转回 [16] - 集团法定盈余一季度下降约1200万美元，降幅3%，至4.04亿美元，主要因未实现股权损失 [17] 各条业务线数据和关键指标变化 - 保费收入方面，个人险业务增长1400万美元，增幅7%；商业险业务增长1240万美元，增幅16%；假定E&S保费减少约970万美元 [13] - 佛罗里达州占直接保费同比增长的约69%，佛罗里达州以外地区均有小幅增长 [13] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司是美国财产巨灾再保险的十大买家之一，再保险计划已完成91%，费率增长可控 [9] - 公司专注于墨西哥湾沿岸和美国东南部的住宅财产保险业务，计划应对当地春季风暴等情况 [24] - 公司通过与AmRisc合作开展业务，部分合作伙伴业务规模调整导致假定保费下降，但预计后续会回升 [27] - 公司核心巨灾计划采用单触发级联结构，自2013年以来一直如此，认为这种结构更有效率，且得到再保险界支持 [35] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司在2020年开局良好，各项比率均有改善，是2017年第四季度以来表现最好的季度 [6] - 公司受COVID - 19索赔影响极小，且因地处巨灾频发州，远程运营经验丰富 [11] - 过去18个月左右采取的费率、承保、技术和理赔处理举措开始见效，业务的积极趋势正在加速 [11] 其他重要信息 - 公司发布了投资者演示文稿，可在公司网站查看 [6] - 公司一季度未向巨灾协议条约分出业务，减少了第三、四季度报告幻影巨灾损失的可能性 [8] - 公司投资组合中约10%为股票，一季度账面损失大部分已恢复，资本状况稳定 [11] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 再保险续约计划剩余9%的情况及定价预期 - 剩余部分分散在整个计划中，并非集中在某一特定区域，公司正与有大到期业务的伙伴进行建设性讨论，预计能以可控的价格完成 [20] 问题2: 一季度综合比率改善是否因疫情带来一次性收益 - 若有影响也非常小，1月和2月已出现积极趋势，仅在季度最后一周索赔量有所下降 [22] 问题3: 未提及4、5月巨灾或其他损失活动的原因 - 公司在墨西哥湾沿岸和美国东南部开展业务，春季风暴属正常情况，4月有五次PCS事件，损失约1800万美元，略高于去年同期，但完全在预期范围内 [24][25] 问题4: 假定保费下降的原因 - 假定保费是通过与AmRisc合作从无关保险公司承接的，一个大合作伙伴终止了相关项目导致下降，但其他合作伙伴业务量有增加，预计后续会回升 [27] 问题5: 再保险市场新合作伙伴情况及吸引原因 - 公司是再保险大买家，欢迎新资本加入，每年都会与潜在伙伴交流，今年有几家决定加入，来自不同市场 [31] 问题6: 再保险条款和条件潜在变化及不提供级联特征的影响 - 公司核心巨灾计划采用单触发级联结构，自2013年以来一直如此，认为这种结构更有效率，且得到再保险界支持，未听说相关变化 [35] 问题7: 保费增加但TIV仍增长的原因 - 新增TIV呈下降趋势，不同地区情况不同，部分地区新增TIV下降，但墨西哥湾和德克萨斯州仍在增长，公司业务有费率充足性和盈利机会，且业务受东北部高平均总保险价值保单影响 [37][38] 问题8: 关于准备金发展，开放和已结索赔情况及今年二、三季度无不利准备金发展的证据 - 负责超95%个人险业务的两家公司一季度实际发展与预期发展有1200万美元有利差异，虽未计入收入，但如果趋势持续，年中评估时会仔细考虑，理赔周期稳定甚至略有改善，有证据表明损失发展情况良好 [42][43] 问题9: 如何看待2019年退出年对2020年的影响 - 1200万美元有利差异是针对所有退出年份，2019年情况稍好，2018年是最具挑战的时期 [45]