财务数据和关键指标变化 - 第二季度GAAP净亏损700万美元，摊薄后每股亏损0.77美元，2019年同期净亏损30万美元，摊薄后每股亏损0.03美元 [6] - 前六个月GAAP净亏损810万美元，摊薄后每股亏损0.90美元，2019年同期净亏损120万美元，摊薄后每股亏损0.13美元 [7] - 第二季度非GAAP调整后净亏损110万美元，摊薄后每股亏损0.11美元，2019年同期调整后净亏损30万美元，摊薄后每股亏损0.04美元 [7] - 前六个月非GAAP调整后净亏损180万美元，摊薄后每股亏损0.19美元，2019年同期调整后净亏损30万美元，摊薄后每股亏损0.04美元 [7] - 第二季度非GAAP调整后EBITDA为190万美元，低于2019年同期的340万美元；2020年前六个月调整后EBITDA为460万美元，低于2019年同期的820万美元 [8] - 第二季度库存价格变动损失使税前收入减少350万美元，2019年同期为180万美元 [9] - 第二季度末净债务约为7700万美元 [9] - 第二季度利息支出较去年同期减少46.2万美元，2020年前六个月较去年同期减少74.9万美元 [15] 各条业务线数据和关键指标变化 - 化工业务第二季度调整后EBITDA为245万美元，较去年同期增长86%，营收略有下降 [11] - 管道和管材业务第二季度调整后EBITDA为200万美元，较去年同期下降30%，库存价格变动损失增加是主要原因 [11] - 化工业务2020年上半年每磅运输的制造成本和福利较2019年全年下降10%，其他制造成本每磅下降15%，SG&A费用每磅下降16% [12] - 厚壁无缝碳管产品线2020年上半年每磅运输的制造成本和福利较2019年全年下降13%，其他制造成本和SG&A费用与去年同期持平 [12] - 装饰管材业务2020年上半年每磅运输的制造成本和福利较2019年全年增加2%，其他制造成本持平，SG&A费用下降2% [13] - Bristol Metals 2020年上半年每磅运输的制造成本和福利较2019年全年下降6%，其他制造成本每磅下降3%，SG&A费用上升17%；其在北美焊接不锈钢管市场的份额较去年同期增加320个基点 [13] 各个市场数据和关键指标变化 - 8月ISM制造业指数升至56，但制造商信心恢复较弱，仍在减少就业水平 [3] - 8月化工产品和金属制品自疫情爆发以来首次出现增长 [4] - 北美焊接不锈钢管需求接近2016年衰退水平 [4] - 沙特与俄罗斯的油价战及疫情对石油需求的冲击，使生产商无法获得资本成本，二叠纪盆地的生产活动停滞，且短期内难以恢复到疫情前水平 [4] - 8月和9月镍附加费呈上升趋势，预计10月也将保持积极态势，若趋势持续，第四季度库存价格变动有望实现盈利 [9] - 第二季度不锈钢价格上涨27%，特殊合金价格因项目活动有所改善 [42][44] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司优先事项包括保持生产设备接近满负荷运转、尽可能抢占市场份额、降低或维持每磅运输成本、专注快速回报的资本项目以及减少净债务 [10] - 公司退出Palmer Texas业务，出售资产所得将用于偿还信贷额度 [5] - ASTI将生产转向医疗领域以应对运输相关市场的疲软 [14] - 化工业务在第一季度开发洗手液配方，第二季度该产品线创收150万美元 [14] - Bristol Metals的Munhall工厂新返工车间将于第四季度投入使用，预计每年节省75万美元，回收期少于18个月；酸洗工艺的酸再生系统预计每年节省15万美元，回收期少于18个月 [14][15] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2020年第二季度是公司面临的最具挑战的时期，即使在疫情之前，制造业就预计面临困难一年 [3] - 公司认为目前处于商业周期底部，但业务盈利潜力仍在，随着主要服务市场需求回升，盈利有望改善 [19][20] - 由于疫情不确定性，公司暂停2020财年所有业绩指引，无法预测对各业务的影响，将谨慎管理盈利能力和流动性 [15] 其他重要信息 - 公司新CFO Sally Cunningham于7月1日上任，此前在多家上市公司从事财务和会计工作 [3] - 第二季度公司在代理权争夺中花费约300万美元 [5] - 公司已完成独立调查，未发现故意不当行为、恶意或犯罪行为的证据，但将在10 - Q报告中披露重大内部控制缺陷 [22][23] - 公司从投资证券中获得110万美元收益，已出售相关头寸，净收益约440 - 450万美元 [32] - 公司预计今年获得300万美元税收退款，下半年库存水平将下降，减少营运资金需求 [34] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 公司在疫情和出售Palmer业务后，是否仍有实现之前估值和EBITDA目标的可能性 - 公司认为目前处于商业周期底部，2018年曾实现3400万美元调整后EBITDA，2019年收购的ASTI贡献约600万美元EBITDA；Palmer业务一直拖累业绩，出售该业务后资本可更有效配置；随着市场需求回升，业务盈利潜力依然存在 [19][20] 问题: 10 - Q报告延迟发布，其中提到的诉讼、聘请外部律师和会计问题是否已解决，未来情况如何 - 10 - Q报告将于今日市场收盘后发布；不存在诉讼，独立调查已结束，未发现不当行为；报告将披露重大内部控制缺陷，相关补救措施也将在报告中说明 [22][23] 问题: Palmer业务减值减记后，若出售该业务，是否会有价值回收 - 公司已将Palmer业务减记至停止运营并出售的合理价值 [27] 问题: 公司是否符合银行契约和SEC上市要求 - 公司目前符合银行契约和SEC上市要求 [29] 问题: 公司110万美元投资证券收益的情况 - 公司不时投资可能的收购目标公司，持股低于5%以避免备案；此次收益来自一家持股公司在第二季度的大幅上涨，公司已出售全部头寸，净收益约440 - 450万美元 [32] 问题: 公司在当前商业周期能否管理好债务并按需再投资业务 - 今年公司减少约200万美元资本支出预算，专注高回报率项目；预计今年获得300万美元税收退款，下半年库存下降将减少营运资金需求；目前ABL可用额度较理想水平偏低，预计秋季库存估值调整后额度将增加 [34][35] 问题: 化工新产品推出后多久能影响盈利 - 产品从概念到全面投产需经历四个阶段，可能需要一年时间；公司Cleveland工厂产能利用率约85%，CRI工厂产能利用率约50%，部分新产品将进入CRI工厂，贡献的边际利润将直接影响盈利 [37][38] 问题: 公司每周运输两车洗手液的情况是否持续 - 需求有所下降，但公司已向新客户投标，预计该业务仍将为化工业务做出贡献 [41] 问题: 第二季度不锈钢价格上涨27%的原因 - 8月起镍价和附加费上涨，主要因中国矿石库存短缺和菲律宾原材料减产；价格上涨主要涉及特殊合金，与特定项目活动有关 [43][44] 问题: 公司是否有参加投资者会议和获得分析师覆盖的计划 - 公司通常每年参加至少一次会议，今年因疫情未参加；曾有两名分析师覆盖公司，但目前没有；公司对获得自然业务覆盖感兴趣，但付费研究的客观性存疑；目前暂无融资计划 [46][47] 问题: 希望新旧董事会成员共同努力提升公司价值 - 公司表示感谢 [50]