财务数据和关键指标变化 - 2019年第一季度GAAP净亏损0.9百万美元，摊薄后每股亏损0.10美元，2018年第一季度收入为3.8百万美元，每股0.44美元 [4] - 2019年第一季度非GAAP调整后净收入为0.6百万美元，摊薄后每股0.07美元，2018年第一季度调整后净收入为3.7百万美元，每股0.43美元 [4] - 2019年第一季度非GAAP调整后EBITDA总计4.8百万美元，占销售额的5.6%，2018年第一季度为7.6百万美元，占13% [4] - 2019年第一季度库存价格变化损失在税前总计3.4百万美元，2018年第一季度为收益2.5百万美元，税后两季度相差4.1百万美元 [5] - 第一季度末，ABL信贷安排的未偿还借款总额为72.1百万美元，较2018年12月31日减少4.3百万美元，2019年3月31日ABL信贷安排剩余可用额度约为25.2百万美元 [6] - 2019年第一季度末，为支持收购ASTI于1月1日提取的20百万美元定期贷款余额为19.3百万美元 [6] 各条业务线数据和关键指标变化 金属业务 - ASTI于1月1日完成收购，整合进展顺利，6月1日将转换为公司范围的ERP系统，与Bristol Metals合并原材料采购已实现预期节省 [9] - 西得克萨斯州存储业务吞吐量较前两季度增长超30%，瓶颈减少，员工流动率改善 [10] - Houston业务预计因油价上涨带动墨西哥湾钻探活动，将受益于厚壁无缝碳管销售，Specialty Pipe & Tube获得公司历史上最大订单，将在未来18个月左右完成，利润率可观 [11] - 2019年第一季度北美焊接不锈钢管市场销量较去年第一季度下降约13%，Bristol Metals销量仅下降7%，市场份额增加约370个基点 [12] - 4月获得总计超过9百万美元的经销商库存采购订单，并正在报价更多订单，第一季度特殊合金销售占总销售的比例高于以往 [13] 化工业务 - 第一季度化工业务收入和收益实现有机增长，预计2019年剩余时间将继续保持 [13] - CRI扩大杀菌剂产能的资本项目正在进行中，MC的混合业务新增了新业务 [13] 各个市场数据和关键指标变化 - 2019年第一季度北美焊接不锈钢管市场销量较去年第一季度下降约13%，主要因去年同期关税实施前的大量采购 [12] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司重申2019年指导，预计收入总计3.4亿美元，调整后EBITDA为3000万美元，调整后EBITDA预测假设全年库存价格变化损失为340万美元，制造差异为负70万美元 [8] - 董事会认为Privet对公司的估值不足，若出售公司，股东应获得更高价格 [14] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司2019年开局良好，各业务部门收入和收益均符合或超过第一季度预测 [7] - 4月和5月附加费增加将产生库存价格变化收益，以抵消第一季度损失，前提是附加费持续保持 [8] 其他重要信息 - 公司财务结果采用三种方法呈现：基于GAAP的每股收益、调整后净收入（非GAAP指标）和调整后EBITDA（非GAAP指标） [4] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: BRISMET近4400万美元的积压订单是否包括镀锌收购？若剔除镀锌业务，积压订单是多少？3月初提到的不到3000万美元的积压订单是否包括镀锌收购？ - 积压订单应包括BRISMET的所有业务，包括镀锌业务，未拆分具体组件数据，将在会后提供准确答案，认为之前提到的积压订单应一直包含BRISMET的所有业务 [16][17] 问题2: 请评论BRISMET 3月和4月的订单趋势 - 近期订单有所增加，4月获得约900万美元的库存采购订单，还有几个更大的订单正在报价，1月进口强劲，主要来自韩国，国内企业在此期间获得了市场份额，公司也提高了市场份额 [19] 问题3: 韩国在市场中的情况是怎样的？ - 韩国在去年前3 - 4个月和今年1月大量发货，若遵循相同趋势，可能在6月再次退出市场 [21] 问题4: 2018年12月下旬给出的EBITDA指导是否假设当时会有近400万美元的库存损失？ - 不预测镍利润或损失，按可比基础调整2018年库存利润后，EBITDA约为2800万美元，今年预测为3400万美元，不包括任何库存利润或损失 [23] 问题5: 库存损失或收益数字中，钢材的基础成本如何影响该数字？ - 今年第一季度价格更具竞争力，主要因分销渠道中有额外产品，一些主经销商整合导致库存增加，且去年年底有人进行投机性购买，焊接不锈钢管市场价格比去年更具竞争力，附加费下降，每磅商品产品售价低于去年同期，但Bristol Metals第一季度销售更多特殊合金产品，产品组合和利润率抵消了普通合金更激进的定价 [25][26] 问题6: 第一季度特种合金按磅计算的产品组合比例是多少？与去年第一季度相比是否有显著提高？ - 第一季度按销售额计算约为21%，按磅计算约为12%，较去年第一季度的3.5%有显著提高 [27] 问题7: Palmer的订单率在整个季度的表现如何？ - 订单率良好，通过消除瓶颈（特别是在喷漆喷砂区域）和调整工资率降低员工流动率，第一季度吞吐量强劲，4月可能在储罐业务的收入基础上创下纪录 [29] 问题8: Palmer的盈利能力同比情况如何？ - 盈利能力大幅提高 [31] 问题9: 化工部门收入和盈利能力同比下降，且下半年有新业务上线，请说明情况 - 第一季度化工部门实现有机增长，若剔除去年第一季度获得的一笔可观法律索赔款项，利润也有所增加，CRI的杀菌剂项目正在进行中，以满足现有和新客户的需求，MC正在引入更多混合业务，该领域此前有过剩产能 [32] 问题10: 化工部门全年的利润率目标是多少？ - EBITDA利润率目标在10% - 11%范围内，暂无毛利率数据，将后续提供 [34] 问题11: ASTI收购在本季度是否有库存按市值计价损失？是否在EBITDA数字中进行了调整？ - ASTI有一笔约130万美元与调整库存相关的收购费用，调整后EBITDA总数中包含约135万美元与库存相关的费用 [36][37]