财务数据和关键指标变化 - 2021年第二季度，公司归属于普通股的净利润为10.8亿美元，即每股0.73美元，其中包括总计5600万美元或每股0.04美元的净费用 [6] - 调整后归属于普通股的净利润总计11.4亿美元，即每股0.77美元；2021年第二季度调整后的EBITDA总计27亿美元 [7] - 第二季度铜销量为9.29亿磅，黄金销量为30.5万盎司，较去年同期显著增加，但与近期估计相比，铜销量约低5%，黄金销量约低8%，主要是由于印尼发货时间的影响 [8] - 第二季度平均实现铜价为每磅4.34美元，比去年同期季度平均价格高出70%；铜的净单位现金成本平均为每磅1.48美元，略高于季度初估计的每磅1.42美元，主要与塞罗韦尔德新的四年劳工协议相关的非经常性费用有关 [8] - 本季度运营现金流强劲，总计24亿美元，其中包括5亿美元的营运资金来源，且运营现金流大幅超过本季度4.33亿美元的资本支出 [9] - 截至6月底，公司合并债务总计97亿美元，合并现金及现金等价物总计63亿美元，季度末净债务为34亿美元，提前数月实现了目标净债务水平 [9] 各条业务线数据和关键指标变化 铜业务 - 第二季度铜销量为9.29亿磅，平均实现铜价为每磅4.34美元，净单位现金成本平均为每磅1.48美元 [8] - 预计到2021年，铜产量将比2020年增长20%，到2022年将在2021年的基础上进一步增长15% - 20% [19] 黄金业务 - 第二季度黄金销量为30.5万盎司 [8] - 预计到2021年，黄金产量将比2020年增长55% [19] 钼业务 - 钼价格近期大幅上涨，对公司成本通胀起到了一定的对冲作用 [41] - 公司正在考虑增加克莱马克斯矿的产量，以应对当前强劲的市场需求 [114] 各个市场数据和关键指标变化 - 全球铜市场需求增长，主要来自于经济复苏、电气化趋势、技术进步和通信等领域，而供应增长面临挑战，预计未来铜价将上涨 [16][17][18] - 中国铜消费依然强劲，同时发达国家的经济复苏也带来了额外的需求，尽管汽车行业受到芯片问题的限制 [16] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略聚焦于铜业务，受益于铜的有利基本面、公司资产性质和团队优势 [17] - 致力于可持续发展，遵循ICMM的可持续发展原则，并争取所有运营点获得铜标志认证，目前已有六个运营点获得认证，第二季度又提交了五个运营点 [14] - 推进格拉斯伯格地下矿的增产计划，预计到年底达到金属生产的满负荷率 [21] - 评估多个棕地低风险增长项目，包括美国的孤星矿、巴格达矿，智利的埃尔阿布拉矿，以及印尼的库辛利亚尔矿等 [24][26][27] - 研究浸出技术，从已开采的材料中回收更多铜，预计库存中有380亿磅铜，若能回收10% - 20%，将相当于一个大型新矿 [31][32] - 计划在印尼建设新的冶炼厂，以履行与印尼政府的承诺，同时考虑扩大现有冶炼厂 [42][43] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司在第二季度执行计划出色，产品价格有利，尽管面临物流问题和行业一次性问题，但基本达到或略超生产目标 [11] - 格拉斯伯格地下矿的增产进展顺利，是公司和行业的历史性成功，为股东创造长期可持续的低成本价值 [11] - 美国业务前景乐观，孤星项目令人兴奋，公司在美国有一系列增值机会 [12] - 南美团队有效应对疫情，正在恢复去年削减的产量 [12] - 公司实现了债务目标，将根据董事会通过的财务政策，调整资本分配优先级，增加对股东的现金回报，同时进行有纪律的投资以支持业务未来增长 [13] - 铜市场前景积极，需求增长不可避免，供应增长面临挑战，未来铜价有望大幅上涨，公司将受益于这些基本面 [17][18] 其他重要信息 - 公司在全球范围内鼓励员工接种疫苗，加强疫情防控措施，确保团队和社区安全 [10] - 公司在成本管理和效率项目上保持专注，利用技术延长设备寿命、提高能源效率和维护实践 [41] - 公司近期完成了一项10亿美元的银行信贷安排，用于推进印尼冶炼厂项目，并计划进行额外的债务融资 [44] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 为什么要等到2021年底才执行资本回报计划，以及在特别股息、回购计划或可变股息策略之间是否有偏好？ - 公司刚刚在6月底达到净债务目标，未来将有高达50%的现金流可用于考虑向股东额外派息，董事会将对此进行审查，但尚未决定是额外股息派付还是股票回购 [51] 问题2: 格拉斯伯格目前的生产进度如何，预计第三季度末和第四季度的情况如何，100%的生产水平是第四季度平均还是退出率？ - 目前金属生产目标完成率略低于80%，远超前进度，预计到年底达到100%，这是第四季度的平均水平 [52][53] 问题3: 资本支出增加中，多少是一般成本上升，多少是项目提前推进，具体是哪些项目？以及块矿洞穴和DMLZ区的提取退出率目标有轻微变化的原因是什么？ - 1亿美元的资本从2021年转移到2022年是时间安排问题；2022年提前推进的项目包括孤星建设新浸出垫，以及格拉斯伯格提高磨机回收率的项目，该项目预计增加5000万磅铜和5万盎司黄金产量 [56] - 块矿洞穴和DMLZ区的计划每季度更新，只有细微变化，长期计划与之前的预测一致，主要是在磨机吞吐量受限期间，对GDC和DMLZ区的材料进行了一些调整 [57][58] 问题4: 公司有机增长管道中的潜在增长未反映在生产指导中的原因是什么，以及如何看待2022 - 2023年之后的生产情况？ - 格拉斯伯格磨机项目的回收率要到2024年才会体现，目前这些潜在增长在指导范围内属于四舍五入的范畴，但从合并基础上看，未来有一定的上行空间 [64] 问题5: 格拉斯伯格的运输问题是否有COVID影响？ - 运输问题主要是季度初船装载机的维护和季度末的天气影响，与COVID无关 [68] 问题6: 公司对低品位硫化物黄铜矿浸出技术的看法，以及该技术对公司和铜行业未来的潜在影响如何？ - 有一系列不同方开发的技术，公司有自己的研发工作，且特别适合利用该技术，因为有大量可应用的运营点 [71] - 该技术可应用于现有和闲置的浸出垫，有望从原本需通过磨机投资回收的材料中回收物质，减少资本投入，但目前处于早期阶段，不是铜供应基本面的重大改变者 [72] 问题7: 疫情前美洲创新和生产率提升的2亿磅/年目标是否仍是增长机会，是否已包含在目前的计划中？ - 该目标已包含在计划中，但塞罗韦尔德由于尚未恢复到疫情前的磨机产能，相关计划未完全实施，随着疫情过去，未来会重新推进 [81][82] 问题8: 冶炼厂融资是否会影响公司向股东增加股息或回报的能力？ - 债务偿还会影响股息，但出口关税逐步取消后，FCX的股息预计不会受到影响，且冶炼厂的运营成本在印尼的合并纳税申报中可税前扣除 [85] 问题9: 智利和秘鲁可能提高税收和特许权使用费对公司未来增长的影响，以及公司是否会考虑在其他新兴地区开发矿床？ - 智利和秘鲁的政治进程尚不确定，这将支持未来铜价，智利的情况导致公司推迟了埃尔阿布拉的扩张决策 [88] - 公司不计划超出当前地理范围，美国和其他地区有增长机会 [89] 问题10: 公司对秘鲁稳定协议的信心如何？ - 过去秘鲁有总统上台时发表类似言论，但执政后认识到矿业对经济的重要性，公司将与行业和政府合作解决不确定性，目前有较强的稳定协议 [91] 问题11: 公司何时能对巴格达和孤星资源开发做出决策，以及是否有资本支出指导？ - 孤星的进一步增量计划将在未来几个月内确定；巴格达是一个重大项目，希望明年能够确定该项目，目前尚未有最终的资本支出估计 [94] 问题12: 幻灯片7中，尽管黄金和钼价格假设上升，但EBITDA敏感性未变，是否是因为2022 - 2023年单位成本假设更高？ - 预测中考虑了一些成本上升因素，主要是能源成本，这些因素基本抵消了黄金和钼价格上涨的影响，但这些是大致的四舍五入数字，实际应略高于之前呈现的数字 [96] 问题13: 美国西南部干旱对公司运营和成本的潜在影响，以及公司的水协议情况如何？ - 科罗拉多河水位令人担忧，但公司多年来一直在应对，与社区、原住民团体和农业社区合作，目前没有危机出现，相关措施已纳入当前成本结构，预计未来不会有重大变化 [99] 问题14: 与千代田的冶炼厂合同是否为固定价格合同，是否有足够的应急措施应对COVID和供应链问题，以及政府和PT - FI的合同结构是否能确保实现目标？ - 合同不是固定价格合同，有风险分担机制，政府了解COVID情况，公司会及时向政府通报进度，致力于按时完成项目，但认识到有些因素无法控制 [103] 问题15: 冶炼厂成本较几年前有28亿美元的变化，原因是什么？ - 范围有所不同，之前计划有两条生产线共200万吨，现在减少到170万吨，同时建设成本也有变化，但公司通过价值工程与千代田合作，各方致力于使冶炼厂成功上线并控制成本 [105] 问题16: 格拉斯伯格接近满负荷吞吐量时，地下采矿成本的情况如何，是否达到预期？ - 公司达到了预期目标，实现的产量、黄金信贷和高品位铜有助于控制成本，目前运营单位费率接近预期，仍有提高效率的机会 [108][109] 问题17: 印尼行政罚款的讨论进展如何，罚款是否会按之前媒体报道的程度征收？ - 罚款预计在1600万美元左右，公司本季度已全额计提，之前已计提1300万美元，预计该问题已解决，公司还向政府提供了新的进度计划 [112] 问题18: 目前钼的强劲价格是否可持续，公司是否有能力根据市场情况调整产量？ - 公司正在考虑增加克莱马克斯矿的产量；钼市场目前供应紧张，价格走势难以预测，西方大部分钼来自副产品生产，与铜的供应情况相关，目前存在结构性短缺 [114][116]