财务数据和关键指标变化 - GAAP 账面价值在 2022 年 6 月 30 日为 2.682 亿美元，即每股基本 6.60 美元，相比 3 月 31 日的 3.455 亿美元或每股基本 7.42 美元，以及 2021 年 12 月 31 日的 4.305 亿美元或每股 8.80 美元有所下降 [9] - 假设所有已发行衍生品全部行使，Acacia 的预估账面价值将升至 9.113 亿美元，即每股 5.87 美元，低于 2022 年 3 月 31 日的 9.522 亿美元或每股 5.91 美元，以及 2021 年 12 月 31 日的 11 亿美元或每股 6.51 美元 [10] - 2022 年第二季度收入为 1670 万美元，而去年同期为 1740 万美元 [11] - 一般及行政费用为 1070 万美元，去年第二季度为 650 万美元 [12] - 本季度运营亏损为 570 万美元，去年同期运营收入为 160 万美元 [12] - 证券实现和未实现损失总计 4610 万美元，本季度证券销售实现收益 1150 万美元 [12] - GAAP 净亏损为 6150 万美元，即每股摊薄亏损 1.44 美元，去年第二季度净收入为 1970 万美元，即每股摊薄收益 0.23 美元 [13] - 2021 年底净运营亏损结转约为 1.7 亿美元，本季度实现收益后降至略高于 1 亿美元 [14] - 6 月 30 日现金和公允价值证券总计 3.903 亿美元，2021 年 12 月 31 日为 6.707 亿美元 [15] - 债务为向 Starboard Value 发行的 1.158 亿美元优先担保票据，低于 12 月 31 日的 1.812 亿美元，本季度偿还 5000 万美元，7 月又偿还 5500 万美元，目前未偿还余额为 6000 万美元 [15] 各条业务线数据和关键指标变化 - 生命科学投资组合本季度实现额外 500 万美元收益，至今已从该交易中获得 4.08 亿美元现金收益，仍持有按市值计算的上市公司资产 1.56 亿美元，以及按成本或权益法核算的私人公司资产 [7] - 知识产权业务本季度产生 810 万美元收入，主要通过与近期收购的专利组合相关的许可协议实现，去年第二季度为 1740 万美元 [8][11] - Printronix 本季度贡献 870 万美元收入，去年同期无贡献，贡献运营亏损 110 万美元，主要由于该业务的季节性因素 [11][12] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司与 Starboard 的合作已成熟，董事会成立特别委员会评估和协商解决合同安排，简化 Starboard 在公司的所有权结构，以更好地为下一阶段发展定位 [5][6] - 并购计划持续活跃，正在扩大潜在机会管道，近期股权和信贷市场变化降低了估值，公司借此重新评估特定交易 [7] - 公司明确关注有价值释放潜力的机会类型，同时增加资本基础 [7] - 公司在知识产权业务方面，继续从专利组合中创造价值，团队正在关注更大的投资组合 [8][23] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对与 Starboard 的合作发展感到满意，认为该合作使公司建立了平台 [16] - 预估每股账面价值年初至今下降 10%，主要归因于牛津纳米孔技术控股公司的价值下降 [16] - 公司将继续将投资策略导向具有内在价值实现潜力的机会类型，以应对未来市场波动 [16] - 公司希望实现与 Starboard 关系的下一阶段发展，虽不能保证交易完成，但会努力推进 [41] 其他重要信息 - 公司持有的 Viamet 因美国食品药品监督管理局 4 月批准一种治疗复发性酵母菌感染的化合物，触发了 2670 万美元的里程碑付款，预计年底支付，并为该新产品的商业化奠定了基础 [8] - 第二季度公司回购 610 万股自身股票，平均价格为每股 4.64 美元，随后完成了 4000 万美元的回购计划，加上 2021 年末启动的 1500 万美元回购计划，共回购 1160 万股，占已发行股份的 23% [8] 总结问答环节所有的提问和回答 问题 1: 偿还 Starboard 债务及独立委员会重组是否意味着与 Starboard 活动减少或不再合作，以及公司可获得的总资本情况 - 公司认为与 Starboard 的关系具有战略意义，将扩大合作，目前正在解决其衍生工具价值问题，若交易完成会有重要宣布，但不能保证交易达成 [19][20] - 截至季度末，公司约有 4 亿美元现金和可交易证券，Starboard 票据安排下还有 2.5 亿美元可用，考虑与 Starboard 简化资本结构后，可获得的资本约为 6.5 - 7 亿美元 [21] 问题 2: WiFi 专利组合近期机会及估值下降后潜在交易数量是否增加 - WiFi 专利组合起初是不良资产类别，团队表现出色，现正关注更大的投资组合，市场上有一些有吸引力的机会，公司有意在近期达成重要交易 [23] 问题 3: 如何看待公开市场和私人市场机会的平衡，是否有兴趣进行更多股票回购，以及如何重组 Starboard 融资权证结构使市场更好理解，是否会讨论未永久转换的权证行权价格 - 公司会仔细考虑在公开和私人市场的竞争优势，认为最有吸引力的机会往往在公开市场，目前没有更多股票回购的授权，且在与 Starboard 进行资本重组谈判期间不适合进行回购 [26][27] - 解决权证问题的关键是简化资本结构，使 Starboard 和所有股东处于相同基础，消除主要和摊薄之间的差异，让股票交易更符合内在价值 [28] - 权证行权价格是股东投票确定的，不能单方面更改，且公司目前处于谈判中，无法提供更多信息 [30] 问题 4: 帮助简化资本结构的公司名称以及 Starboard 是否聘请第三方公司 - 公司将在适当时候公布顾问信息，不确定 Starboard 是否聘请顾问，认为 Starboard 有能力自行处理 [33] 问题 5: 是否考虑对 2021 年第四季度签署许可协议的新组合采用类似与 RPX 的许可方式进行一次性付款 - RPX 仍是市场参与者，但该组合的初始许可针对单一交易对手，有大量用户有待变现，公司在知识产权领域有丰富经验和良好声誉，通常能缩短达成结果的时间 [34][35] 问题 6: 是否有在德国或欧洲的未决诉讼 - 公司在各地都有诉讼，包括新兴地区，熟悉欧洲诉讼的好处，同时中国和印度也在努力建立知识产权体系，有很多司法管辖区对知识产权主张有吸引力 [37] 问题 7: 是否考虑在完成一些交易后分拆知识产权部门 - 公司尚未就分拆知识产权部门做出决定，该话题经常讨论，由于该资产类别难以根据持续收益或收入流进行估值，关于其正确的所有权结构一直存在争议 [39]