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NXP Semiconductors N.V. (NXPI) Presents at Morgan Stanley Tech Conference, San Francisco Conference (Transcript)
NXPINXP(NXPI)2022-03-08 08:32

纪要涉及的行业或者公司 - 行业:半导体行业、汽车行业、工业物联网、移动行业 - 公司:恩智浦半导体(NXP Semiconductors N.V.) 纪要提到的核心观点和论据 行业现状与供应情况 - 过去两年客户获取组件困难,供应链紧张且有特殊干扰,公司积压订单持续到今年甚至明年,目前80%产品组合的交货期为52周,2022年供应紧张,预计供应逐季改善,有望高于长期指引的12%增长 [3][6][12] - 俄罗斯和乌克兰危机方面,公司在俄罗斯有100名工程师,去年通过分销合作伙伴在俄实现2500万美元收入;乌克兰汽车OEM线束制造暂停数周;公司氖气不从乌克兰采购,通常储备六到九个月用量,短期内无影响但会密切监测 [4][5][9] - 半导体供应链复杂,行业接近100%满负荷生产,库存少,任何小问题都会有影响,如台湾停电事件 [11] 长期增长预测 - 公司对过去三四年投资满意,与飞思卡尔的合并开始产生回报,特定加速增长领域2018年为16亿美元,2021年底超30亿美元,占总收入约28%,预计2024年达60亿美元,占比38%;其余业务预计在半导体市场增长约5%,公司有机会表现更好 [16][17] 汽车半导体业务 - 去年汽车半导体增长约40%,公司增长更快,主要因内容量增长,包括EV内容是传统ICE的两倍、高端汽车占比增加、公司特定驱动因素(雷达、S32平台、BMS产品)以及价格因素;预计今年汽车业务增长超20%,定价作用比2021年更大 [19][20][21] - 未来客户和供应链将持有更多库存,OEM和一级供应商希望持有三到六个月库存,但不会在公司资产负债表上,预计2023年开始建立战略库存 [23][24] - 增长驱动因素: - S32处理器业务:目前约3亿美元,预计2024年至少达6亿美元并加速增长,汽车架构向分层分区发展,创造新机会,类似20年前建筑网络行业 [27][28] - 雷达业务:从6亿美元增长到11亿美元,源于每年配备雷达的汽车增多、每辆车雷达节点增多、每个节点半导体复杂度增加;全球标准要求雷达与摄像头结合实现安全功能,消费者愿意为安全支付 [31][32][34] - 电池管理业务:从2亿美元增长到5亿美元,公司专注于电池系统控制,提供独特解决方案,适用于混合动力和纯电动汽车,内容随电池组密度增加而增加 [36][37] 其他业务 - 工业物联网业务:占收入22%,是长尾业务,客户和产品分散,公司提供完整解决方案,包括广泛工业应用组合、模拟附件、连接选项和安全功能,注重可扩展解决方案 [39][40] - 移动业务:专注安全移动钱包和超宽带技术,超宽带用于创建虚拟钥匙,先在移动市场推广,未来汽车公司将引入基于超宽带的安全汽车访问解决方案,公司在汽车安全访问解决方案市场领先 [42][43] 财务相关 - 毛利率:之前模型为53% - 57%,现在为55% - 58%,目前运行在57%,预计今年维持在该区间,受利用率、增量收入和产品组合影响,长期目标是达到58% [51][52] - 资本分配:战略不变,继续投资业务以超越市场和同行,将多余自由现金流返还给股东,2021年返还46亿美元,2022 - 2024年目标返还100 - 130亿美元;去年11月偿还债务,延长债务期限,加权平均债务成本约370万美元 [59][60] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 公司天津工厂组装和测试业务停工10天,影响约5000万美元收入,预计第二季度恢复供应 [5] - 公司确定产品采购来源的方式:工艺节点低于19纳米的产品从外部采购,主力工艺节点为55、40、28纳米,16纳米产品刚开始量产 [46] - 公司在分配芯片供应时,目标是确保客户不停产,不决定市场上的赢家和输家 [49]