财务数据和关键指标变化 - 截至2018年12月31日，现金及短期投资总计1.655亿美元，而2017年12月为1.366亿美元 [9] - 第四季度收入为4920万美元，全年收入为1.315亿美元 [9] - 2019年全年预计总收入约2500万美元，运营净现金约500万美元，预算投入2000万美元用于新知识产权投资 [15] 各条业务线数据和关键指标变化 - 知识产权许可团队已扩充至8名专业人员，目前有9个投资组合处于积极维权状态，第四季度结束后与专利所有者启动了多个新合作机会 [5][6] - 证券投资组合包括对Veritone和Miso Robotics的投资，目前约占资本基础的10% [7] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司认为保持充足流动性至关重要，将以创新结构和严谨方法利用与专利持有者合作的机会，专注于长期可持续价值创造，通过提升账面价值衡量公司表现 [7] - 为提高财务报告有用性，改变了利润表的列报方式，将所有与专利相关的直接成本列在“投资组合运营”部分，以得出更可靠的净收入指标 [11] - 正在完善未来战略，预计下个季度公布新的执行团队，并增加高素质独立董事，完善公司治理和管理结构 [14] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 现有投资组合剩余可协商许可数量有限，预计2019年第一季度不会有显著收入，全年收入主要来自现有投资组合 [15] - 认为当前知识产权投资市场有吸引力，有望改善成本与收益比例 [20] 其他重要信息 - 第四季度结束后，Maureen O'Connell和Katharine Wolanyk加入董事会，她们分别在知识产权和上市公司管理方面有丰富经验 [12] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 2020年公司在新旧业务收入衔接期如何支付账单并获得资本回报 - 公司表示当前投资组合收入在减少，新投资组合产生全部收入需要时间，但正在关注一些有短期收入机会的交易，完成后会说明应对方式 [17][18] 问题2: 新业务合作机会中公司是否有更大议价能力以获得更有利条款 - 公司认为市场有吸引力，成本与收益比例有显著改善空间，正在努力争取 [19][20] 问题3: 公司持有Veritone多少股票和认股权证 - 公司表示约持有80万股Veritone股票和约100万份认股权证，具体出售和留存情况将在年报中披露 [21][22] 问题4: 公司对Miso Robotics的持股情况、长期计划以及当前经济价值与账面价值的比较 - 公司对Miso Robotics的投资账面价值为800万美元，已派两名独立董事，会持续关注该投资；若有合适退出机会，会以受托责任行事 [25][26][27] 问题5: 如何解决专利业务收入的波动性问题 - 公司计划通过增加资本支出、扩充许可人员和开展更多项目，使收入来源多元化；同时建议投资者从账面价值而非季度收入或盈利倍数的角度评估公司 [29][30][31] 问题6: 现金积累到一定程度时，董事会是否会考虑与股东分享 - 公司表示规模和流动性是业务竞争优势，若股价有吸引力，会考虑股票回购；此前因情况不明朗受限，现在信息公开后有更多操作空间 [32][33] 问题7: 管理层上任七八个月来的积极和消极意外发现 - 积极方面是公司清理相对容易，现金持续增加，熟悉知识产权投资业务后发现很多机会，且负债有限、无违规情况；此外，首席知识产权官Marc Booth短期内取得显著成果 [37][38][39] 问题8: 公司是否会更积极宣传自身故事以获得更多关注 - 公司认为接近应得的更好关注，宣布治理改善措施并获得董事会认可后，会进行新的股东展示，解释战略和机会 [41][42] 问题9: 新股东展示的大致时间 - 公司表示会及时披露治理改善措施，股东投票选出合适董事会后，董事会将支持并推广业务计划 [43] 问题10: 公司股票相对账面价值的可比情况 - 公司认为股票目前被低估，此前类似公司在专利投资组合下行周期时股价会低于账面价值或现金价值；公司预计在资本支出前产生现金，合理投入知识产权资本有望获得正回报 [45][46]