财务数据和关键指标变化 - 第二季度税前调整后营业收入为19亿美元，摊薄后每股收益为3.79美元，反映了市场强劲、业务增长和低于正常水平的费用的影响，超过了新冠疫情带来的净死亡率影响 [16] - 预计第三季度每股收益基线为2.59美元，若排除第三季度特定项目，每股收益为3美元，公司潜在盈利能力较上季度有所提高 [26] - 预计2021年全年公司及其他业务亏损约为16.5亿美元 [27] 各条业务线数据和关键指标变化 PGIM - 全球资产管理规模达1.5万亿美元，创历史新高，但种子投资和共同投资收入减少，相关收入降低，且支持业务增长的费用增加 [16] - 资管费用同比增长16%，达到创纪录水平，调整后运营利润率为33%，高于周期内30%的预期 [20] - 本季度第三方净流入资金超50亿美元，主要由公共固定收益资金流入推动，机构资金流入56亿美元，部分被零售资金流出抵消 [18] 美国业务 - 收益是去年同期的两倍多，净投资利差增加，费用收入增加，年度假设更新带来更有利影响，但新冠疫情相关死亡率导致承保经验不佳 [17] - 缓冲年金FlexGuard第二季度销售额达15亿美元，占个人年金总销售额的87%，过去三个季度总销售额达43亿美元 [21] - 个人寿险销售中，可变寿险销售高于去年同期，但其他保单销售下降，特别是万能寿险销售，符合产品转型策略 [21] - 团体保险中，财务健康能力是业务成功的核心，主要财务指标总收入较上年同期增长92% [22] 国际业务 - 收益增长16%，业务持续增长，净投资利差增加，费用降低，年度假设更新带来更有利影响，但智利养老金合资企业的共同投资收益降低，巴西新冠疫情索赔增加导致承保结果不佳 [17] - 日本寿险业务中，Life Planner销售额比去年同期增长49%，Gibraltar销售额比去年同期增长33% [23] 各个市场数据和关键指标变化 - 养老金风险转移市场第二季度规模约为45亿美元，与第一季度相似，预计下半年市场健康，平均资金率为99%，赞助商交易意愿高 [37] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略是成为增长更快、对市场敏感度更低、更灵活的公司，为此进行了一系列资产剥离，包括出售韩国、台湾业务和全服务退休业务，预计净收益约42亿美元 [8] - 持续推进成本节约计划，有望在2023年底前实现7.5亿美元的成本节约目标，目前已实现5.15亿美元的运行率成本节约，提前18个月超过原目标 [9] - 合理进行资本重新配置，增加股东分配，计划到2023年底将股东分配总额提高到110亿美元，同时赎回9亿美元未偿债务以降低杠杆率，增强财务灵活性 [10][11] - 有纪律地开展并购活动，专注于资产管理和新兴市场等增长领域，如非洲合资企业和PGIM收购欧洲私募股权二级资产管理人 [11][12] - 养老金风险转移市场竞争加剧，公司将采取有纪律的方法，选择合适的交易机会 [38] - 缓冲年金市场增长，公司凭借品牌、分销系统和差异化产品取得成功，市场仍有增长空间 [53] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司第二季度财务业绩强劲，投资表现出色，成本节约计划进展顺利，战略转型按计划推进 [7] - 尽管面临新冠疫情挑战，但各业务线仍展现出韧性和增长潜力，未来将继续推进战略举措，为股东创造价值 [97] 其他重要信息 - 公司更新了环境、社会和治理承诺，将ESG和财务框架相结合，更新了40亿美元的循环信贷安排，将融资成本与可持续发展目标挂钩 [13] - 持续推进减少温室气体排放、提高高级管理层多元化代表性等目标，投资可持续公司和项目，发行绿色债券，减少纸质文件使用 [14] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 可变年金交易进展及市场规模情况 - 公司致力于大幅降低传统可变年金的收益贡献，第一步是自然缩减，预计40% - 45%的收益减少来自此，本季度该产品销售为0，缩减规模达38亿美元；第二步是交易，目前正在推进，市场上10 - 20亿美元规模的交易是良好先例，且该领域有资金流入 [31][32] 问题2: 除可变年金和全服务退休业务外，是否还有其他业务考虑剥离 - 公司将继续寻求减少传统可变年金遗留业务规模的机会，同时也在关注寿险业务板块 [34] 问题3: 公司对养老金风险转移业务的兴趣及市场竞争动态 - 公司在养老金风险转移领域是先驱和领导者，市场机会良好，但竞争加剧，公司将有纪律地选择交易机会，预计长期将获得良好资金流入 [37][38] 问题4: 今年至今的并购交易资本分配情况及此类交易能否满足资本重新配置目标 - 公司将采取有纪律和平衡的并购方法，预计未来会进行更多此类交易，但不会透露具体交易规模 [40] 问题5: 全服务业务出售后，并购优先级是否会转向成熟业务以抵消遗留成本 - 公司在考虑并购时会从战略和财务角度出发，重点是成为增长更快、对市场敏感度更低、更灵活的公司，同时会继续推进成本节约目标，重新分配资本和间接费用 [43][44] 问题6: 使用全服务业务出售所得资金降低杠杆率的理由 - 这是公司对资本和流动性状况的定期审查结果，赎回债务将带来短期收益，同时为未来提供债务容量和灵活性，与特定交易无关 [46][48] 问题7: Assurance IQ的增长速度能否持续及何时实现盈亏平衡 - 公司有意打造该业务平台，看到了巨大的市场机会和客户需求，目前投资存在J曲线效应，主要指标是规模，相信有持续增长空间，但不会提供具体实现长期盈利的时间指引 [50][51] 问题8: 缓冲年金市场能否达到遗留产品的销量水平及竞争情况 - 公司凭借品牌、分销系统和差异化产品在缓冲年金市场取得成功，市场正在增长，仍有增长空间，但不预测能否达到遗留产品的高销量水平 [53][54] 问题9: Assurance IQ在新管理层下的战略方向 - 战略方向没有改变，公司在业务成熟过程中增加了团队成员，提升了人才水平，对团队和业务发展有信心 [56][57] 问题10: 未改变长期利率假设的原因及与LDTI的关系 - 公司有成熟的长期利率假设研究流程，今年内外部预测变化不大，因此未改变假设，LDTI实施还有一年半时间，公司进展顺利，将按时采用 [59] 问题11: 可变年金和寿险风险转移交易的流程及释放资本的情况 - 目前预计包括韩国、台湾和全服务业务在内可释放42亿美元资本，目标是50 - 100亿美元，公司目前更关注可变年金交易，但也会考虑寿险业务，有不同团队负责这两项业务 [62][63] 问题12: 第三季度新冠疫情对团体和个人寿险的影响 - 第二季度团体和个人寿险都受到新冠疫情死亡率影响，预计第三季度仍会有影响，但趋势开始缓和，国际业务中日本影响较小，巴西影响较大 [65][67] 问题13: 未来交易所得资本是否会用于增加股票回购和并购 - 公司将继续以有纪律和平衡的方式重新配置资本，优先优化资本部署，若找不到有吸引力的机会，将向股东返还多余资本 [70][71] 问题14: 2022 - 2023年公司成本情况 - 公司将继续推进成本节约目标，预计到2023年实现7.5亿美元成本节约，重新分配资本时会重新分配间接费用 [73] 问题15: 团体残疾损失率下降与行政费用率的关系 - 由于疫情和发病率影响，团体保险业务人员配置增加，导致行政费用率上升，同时与埃森哲的战略合作存在过渡成本，但这些都是一次性影响，预计未来行政费用率会下降 [77][78] 问题16: 被保险人群体与普通人群体的疫苗接种率情况 - 公司认为被保险人群体的疫苗接种率高于普通人群体，这受年龄、地理位置等多种因素影响 [80] 问题17: 日本业务运营环境展望 - 本季度日本业务销售受去年同期新冠疫情影响较大，虽仍面临挑战，但业务表现强劲，产品需求旺盛，公司专注于需求导向的销售方法，适应数字化和虚拟工具的使用 [83][84] 问题18: Assurance IQ的盈利情况及支付盈利分成的可能性和时间 - 盈利分成是为业务超出预期表现提供的补偿，目前设计仍是如此，盈利分成期限到明年年底，目前已过半，业务结果已单独披露，可自行评估 [86][89][90] 问题19: 退休业务净资金流压力及全服务业务剥离后的影响 - 养老金风险转移和寿险风险转移业务具有交易性质，资金流入会有波动，但公司是该领域的先驱和领导者，预计长期会有良好资金流入 [93] 问题20: 年金业务有机收益趋势 - 公司致力于降低传统可变年金的收益，自然缩减将产生40% - 45%的影响，遗留业务每季度缩减约30亿美元，可作为评估收益情况的参考 [94][95]