财务数据和关键指标变化 - 公司2020年全年成本节约目标为1.43亿美元，年初至今已实现7500万美元，其中第二季度实现4500万美元 [9] - 第二季度调整后营业收入为9.31亿美元，GAAP净亏损主要受非经济市场影响的非现金效应驱动，对监管资本状况无影响 [12] - 第二季度信用损失为1.39亿美元，由能源和消费周期性行业驱动 [25] - 预计第三季度每股收益基线为2.63美元，其中包含特定项目使每股收益减少约0.19美元 [29] 各条业务线数据和关键指标变化 美国业务 - 美国业务第二季度调整后营业收入为4.55亿美元，承保情况改善，但被假设更新的不利影响以及较低的费用和利差收入所抵消 [12] - 预计短期内个人年金和个人寿险销售将继续下降 [17] PGIM业务 - PGIM第二季度调整后营业收入创纪录，达3.24亿美元，管理资产规模达1.4万亿美元，较去年同期增长9% [13] - 第二季度第三方净资金流入近40亿美元，零售资金流入创纪录，达90亿美元，机构资金流出由单一被动股权客户赎回导致 [20] - 资产管理费较去年同期增长3%，其他相关收入增加主要由于投资表现强劲和信用利差收紧 [21] 国际业务 - 国际业务第二季度调整后营业收入为6.93亿美元，承保情况改善、合资企业收益增加和业务增长被假设更新的不利影响、较低的利差收入和较高的费用所抵消 [13] - 与去年同期相比，Life planner销售额下降30%，主要因日本受COVID - 19相关销售活动限制影响；Life planner员工人数增加5%；Gibraltar销售额下降34%，寿险顾问数量减少 [22] - 智利本季度市场回报高于平均水平，带来约2500万美元的营业收入收益 [22] 各个市场数据和关键指标变化 - 预计美国人口因疫情新增10万例死亡可能使营业收入降低7000万美元，低于上次财报电话会议提供的敏感度 [30] - 预计2020年下半年因COVID - 19产生的增量运营成本为6000万美元，其中第三季度4000万美元，第四季度2000万美元，低于上次电话会议的估计 [31] - 预计2020年下半年差旅和娱乐费用将减少3000万美元 [31] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于实现2020年成本节约目标，探索进一步降低市场敏感度和增加成本节约的机会 [8][9] - 推进韩国业务出售，对台湾业务进行战略评估，可能包括出售 [10] - 积极调整产品组合，在低利率环境下采取严格的定价策略 [10] - 美国业务实施定价和产品行动，简化和降低业务组合风险，保护盈利能力；利用技术提高客户参与度和效率；扩大潜在市场 [17][18] - PGIM继续发挥多经理商业模式的优势，注重成本控制以支持增长和提高运营杠杆 [19][21] - 国际业务调整产品供应以适应低利率和市场挑战，利用虚拟工具应对面对面销售减少的影响 [23][24] - 投资组合注重保守和质量，通过多元化和利率风险管理框架降低风险 [24] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管宏观经济背景具有挑战性，但公司在执行2020年计划方面保持清晰的重点 [8] - 公司资产负债表和资本状况强劲，有信心和灵活性应对经济环境变化 [9] - 预计日本销售将逐渐恢复正常，公司的需求导向销售方法和死亡保障产品将继续为客户提供价值 [23] - 公司将继续关注信用市场和经济发展，以确定资本部署战略 [11] 其他重要信息 - 公司承诺推进种族平等，采取具体和可衡量的行动，涵盖人才实践、产品设计和交付、投资以及社区建设等方面 [14] - 公司维持强大的资本状况和充足的资金来源，母公司现金和流动资产在季度末为45亿美元，预计出售韩国业务将获得17亿美元净收益 [31][32] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：第三季度死亡率假设相关问题，为何第二季度长寿业务的收益在第三季度不会持续 - 第二季度公司英国长寿再保险业务因英国死亡率略高于预期而获得收益，但目前英国死亡率情况较为稳定，预计不会持续；同时，在新的估计中已纳入第二季度寿险和团体保险业务死亡率低于预期的情况 [35][36] 问题2：资本回报方面的考虑因素，是否依赖韩国业务出售的17亿美元以及信用损失的发展情况 - 公司在第二季度暂停了股票回购，在对疫情深度和持续时间、可能的衰退和信贷周期有更清晰的认识之前，将保持财务灵活性和弹性；待情况明朗后，将公布恢复股票回购的时间和规模，包括韩国业务出售的收益 [38] 问题3：降低市场和利率敏感度的考虑因素 - 公司战略包括简化和降低业务风险、通过效率举措提高近期收益、扩大潜在市场以支持长期增长；具体措施包括产品定价和组合调整、优化遗留业务板块经济、关注产品设计和限制、优化投资组合战略资产配置、强调发展低利率敏感度和更可预测的业务板块 [41][42][43] 问题4：效率举措潜在规模和范围的影响 - 公司加速执行效率举措，建立了持续转型能力，有望在现有基础上大幅扩展，但目前无法量化，将在后续提供更多指导 [50][51] 问题5：PGIM业务本季度情况及机构业务管道展望 - 零售资金流入得益于强大的投资管理表现、广泛的产品组合和强大的分销能力；第二季度投资表现出色，固定收益和股票策略大多跑赢基准；预计长期内有机资金流入将持续 [53][54] 问题6：风险转移策略是否考虑更具变革性的举措 - 公司致力于优化资本配置，通过重大处置、股票回购或收购等方式为股东实现最大回报；目前对重大收购持谨慎态度，将继续评估所有业务以优化资本部署 [59][60] 问题7：日本Life Planner补贴费用减少的原因 - 日本业务6月开始出现销售反弹，7月持续并略有增强；部分初始补贴已纳入奖金计划，费用未直接体现但仍存在 [62][63] 问题8：年度假设审查中利率假设调整的考虑因素 - 公司遵循既定流程，参考经济学家、银行和经理的长期利率预测，取中位数；利率假设在10年内逐步调整，前两年遵循远期曲线 [65][66] 问题9：长期护理业务近期表现及疫情对理赔或准备金的影响 - 已在理赔的保单死亡率略有上升，但幅度较小，不显著 [68] 问题10：本季度商业抵押贷款延期还款情况 - 已收到约占投资组合8%的延期还款请求，已批准6%，其余2%正在审查；仅1%的请求导致利息延期，其他情况为本金延期；投资组合平均贷款价值比低，延期本金风险可控 [69] 问题11：可变年金业务中AIC对均值回归假设的审查若改变，对套期保值计划或资本要求的影响 - 公司多年来以稳健的经济视角和积极的套期保值管理可变年金业务，内部情景比NAIC考虑的更保守，支持基于稳健经济情景的法定框架 [73] 问题12：日本业务长期盈利增长的展望 - 日本业务市场份额高、LP模式表现出色、回报有吸引力且能为母公司产生大量自由现金流；预计实现低个位数增长，同时寻找高增长市场的再投资机会 [75][76]