财务数据和关键指标变化 - 第二季度调整后每股收益（EPS）为0.34美元，去年同期为0.31美元，主要受核心业务增长、AES Andes利润率提高和调整后税率降低推动，但被股权单位会计调整导致的股份数量增加、与增长融资相关的母公司利息费用增加以及部分热力业务一次性停运部分抵消 [16] - 第二季度调整前税前贡献（PTC）为3.04亿美元，与去年同期基本持平 [17] - 公司重申2022年调整后EPS指引范围为1.55 - 1.65美元，预计2022 - 2025年调整后EPS和母公司自由现金流年化增长率为7% - 9% [6][20] 各条业务线数据和关键指标变化 美国公用事业战略业务单元（SBU） - PTC下降，主要因Southland和AES Indiana停运以及AES Clean Energy因可再生能源开发投资增加贡献减少，新清洁能源项目投产贡献将更多集中在下半年 [18] 南美SBU - PTC上升，主要得益于AES Andes所有权增加和利润率提高，但部分被此前提到的停运抵消 [18] 墨西哥、中美洲和加勒比地区（MCAC）SBU - PTC上升，主要反映巴拿马有利的市场条件，因更好的水文条件减少了对热力发电的需求，使公司能够以更高价格在国际市场出售多余的液化天然气（LNG） [18] 欧亚地区 - 业务表现强劲，但PTC下降，反映了其中一家欧亚控股公司额外的无追索权债务带来的更高利息费用 [19] 各个市场数据和关键指标变化 - 截至目前，公司已签署或获得1.6吉瓦的长期可再生能源购电协议（PPA），预计全年将达到4.5 - 5.5吉瓦 [12][23] - 公司目前可再生能源在建或已签署PPA的项目储备达到10.5吉瓦，预计到2025年全部上线，届时公司可再生能源装机容量将增长超过75%，包括预计到2025年签署的额外PPA，公司投资组合将增长至近50吉瓦，其中77%为可再生能源 [12][13] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略围绕两个主题，一是应对宏观经济波动的韧性，包括高通胀、高商品价格、外汇波动和持续的供应链限制；二是可再生能源的强劲需求，特别是来自企业和工业客户 [7] - 公司通过战略采购和与供应商积极合作，预计完成10.5吉瓦项目储备，无取消或重大变更，并通过创建更强大的美国供应链降低太阳能电池板供应风险 [9][10] - 公司继续看好可再生能源增长，预计2022年全球完成1.8吉瓦新可再生能源项目，2023年完成4.6吉瓦，到2023年底总计完成6.4吉瓦 [11] - 公司计划到2025年在美国公用事业投资40亿美元用于新可再生能源、发电、输电、现代化和智能电网，预计实现平均每年9%的费率基数增长 [15] - 公司在绿色氢项目上取得进展，在美国和智利的两个大型项目持续推进，并在智利启动了2.5兆瓦试点项目 [14] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司业务组合对美国或国际宏观经济波动具有韧性，预计当前宏观经济因素不会对全年业绩产生影响 [8] - 尽管可再生能源成本因通胀和供应链限制上升，但化石燃料成本的更大涨幅使可再生能源更具价格竞争力，企业客户对可再生能源的需求达到历史最高水平 [12] - 若拟议的美国气候立法获得通过，将成为潜在的重大利好，推动可再生能源和储能需求增加，加速美国绿色氢项目发展 [6] 其他重要信息 - 公司成功完成多项无追索权子公司融资，以极具吸引力的利率延长了期限，并扩大了支持可再生能源增长的融资安排 [17] - 公司所有业务的收款和销售未结清天数保持强劲，反映了其主要为投资级评级的客户基础 [17] - 公司2022年母公司资本分配计划包括约16亿美元的可自由支配现金，其中9亿美元为母公司自由现金流，计划发行约2亿美元新的母公司债务 [21] - 公司计划今年向股东返还近5亿美元，包括普通股股息和股权单位息票，并计划向子公司投资约11亿美元，其中约一半用于可再生能源，近四分之一用于美国公用事业 [21][22] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 若《降低通胀法案》（IRA）通过，是否会使公司未来几年的EPS复合年增长率超过7% - 9%？ - 公司认为法案将带来诸多良好机会，如美国的绿色氢项目以及公用事业和企业客户需求增加，虽不能确定会超过该范围，但会推动公司业绩向高端发展 [26][27] 问题2: 国内太阳能电池板制造联盟对使用这些电池板的项目成本和回报有何影响？ - 该联盟从2024年开始，主要好处是供应安全，可使公司免受未来太阳能电池板进口贸易限制影响，且规模足够大应具有成本竞争力，有助于公司在与企业客户的双边项目中更具成本优势 [29][30][31] 问题3: 今年剩余时间PPA签约进度如何，能否实现4.5 - 5.5吉瓦的目标？ - 公司预计目前将签署约500兆瓦PPA，使签约总量达到2.1吉瓦，虽第二季度因关税不确定性签约放缓，但预计下半年活动将增加，有信心实现目标 [33][34][35] 问题4: 外汇汇率波动对公司未来有何潜在影响，是否有措施抵消负面影响？ - 公司到2023年甚至更长时间都有很好的外汇对冲，今年基于对冲头寸有一定净收益；约90%业务以美元计价，受影响业务主要在阿根廷、巴西、哥伦比亚和保加利亚，公司有办法减轻影响，整体在指引范围内可控 [36][37][39] 问题5: 500兆瓦PPA签约是与一个客户还是多个客户？ - 是一笔交易，与一个客户签约 [41][42] 问题6: 替代最低税对公司业务有何影响，如何看待法案中的税收抵免转让概念？ - 目前来看，15%全球最低税在短期内对公司无重大影响，最终评估需等法案确定，预计几年后即使有影响也会有抵消措施；税收抵免转让对公司现金管理有利，可能使税收股权合作结构更简单 [42][43][44] 问题7: 替代最低税几年后才有影响的原因是什么？ - 因有10亿美元测试且需三年平均计算，预计公司几年内不会达到该标准 [46][47] 问题8: 下半年新可再生能源的0.08美元收益是否确定，0.08美元的LNG、公用事业及其他收益如何细分，对美国公用事业部分的预期如何？ - 0.08美元的可再生能源收益有保障，包括新项目增长和水电组合发电量增加；LNG和公用事业收益方面，LNG国际价格高，公司在巴拿马的LNG业务因水文条件好可将多余货物在国际市场出售，占0.08美元的一半多，下半年还有公用事业增长；俄亥俄州公用事业费率案尚未有决定，今年未假设新费率有重大贡献 [48][49][50] 问题9: 美国绿色氢机会与现有可再生能源平台如何结合，能否扩大新可再生能源需求和利用复杂结构化产品机会？ - 公司考虑与氢气生产商合作，融入整个生产链，认为生产廉价绿色氢与为数据中心供应24/7 100%绿色能源问题类似，有优势；若立法通过，项目很可能推进；智利项目面向当地市场，已在智利脱碳系统和矿业部门取得良好成果，这些项目将因额外需求加速可再生能源增长 [51][52] 问题10: Southland停运原因及是否有通胀影响？ - 停运原因是涡轮压缩机单元部件制造缺陷，相关单元已更换并恢复运行，未提及通胀影响 [53][54] 问题11: 俄亥俄州费率案对2023年有何影响，LNG货物转移是否也会影响2023年？ - 费率案目前工作人员支持提价，但问题在于历史上的费率稳定费用是否影响新费率实施，若费率冻结，公司将迅速提交新的电力销售计划（ESP），新费率获批可能延迟到明年年中，但公司对结果乐观；LNG货物转移有可能影响2023年，但未将其作为相互抵消因素考虑 [55][56][58] 问题12: 如何判断巴拿马LNG套利机会是否会在2023年持续？ - 2022年因雨季水库水位高，公司可将多余天然气出售给国际客户获取套利；2023年情况不确定，取决于是否持续降雨和水库水位情况 [60][61] 问题13: 《降低通胀法案》对公司现有投资组合有哪些额外好处？ - 法案有助于现有常规电力资产的太阳能光伏安装、储能设施改造和风力发电场重新发电，但公司大部分可再生能源项目已签约，需考虑能否与同一客户协商额外合同 [62][63] 问题14: 如何看待越南海上风电机会？ - 公司在越南帮助制定电网脱碳计划，有LNG终端项目并考虑引入储能和其他可再生能源；海上风电目前是探索性问题，公司将遵守50%美国业务、50%可再生能源目标，进入新技术需与有经验的伙伴合作，目前海上风电在经济上不具竞争力 [64][65][66] 问题15: AES Next到2025年实现净收入盈亏平衡的假设是否仍然有效，在《降低通胀法案》下会如何发展？ - 原计划是到2024年实现盈亏平衡，Fluence是AES Next最大组成部分，预计按指引到2024年实现盈亏平衡；AES Next的其他组件如Uplight、5B等也有良好发展，整体AES Next有望提供前沿技术并率先推广 [69][70][72] 问题16: 近期加州立法对公司在当地天然气资产的现金流有何影响？ - 公司对加州天然气资产前景乐观，预计至少两个电厂可能延长运营数年，正式许可程序预计未来1 - 2个月启动，持续到明年上半年；公司将在许可程序启动后寻找商业机会，鉴于加州系统需求和美国西南部干旱情况，额外峰值容量未来几年有需求，公司有望提供并带来业绩提升 [73][74][75] 问题17: 公司是否遇到太阳能电池板在边境被拦截问题，有何不同做法？ - 公司未遇到太阳能电池板进口被拦截问题，进口到美国的电池板来自东南亚东盟国家，已要求制造商确保无来自中国西部可能涉及强迫劳动的材料，计划使用来自韩国的多晶硅，但将供应链移出中国需要时间 [77][78][79] 问题18: 资产出售目标处于低端，预计今年稀释减少，越南和约旦资产出售进展如何，何时完成？ - 越南资产出售需政府批准新运营商，预计今年底解决；约旦资产出售涉及贷款方包括美国政府对新买家贷款的签字，均为官僚程序问题，价格、买家和条件已达成一致；大部分5亿美元资产出售预计今年完成，剩余5 - 7亿美元中的部分可能在2023年上半年完成，公司对10亿美元目标有信心 [80][81][82]