财务数据和关键指标变化 - 第一季度调整后每股收益（EPS）为0.29美元，2019年第一季度为0.28美元，符合预期，主要受益于MCAC业务单元的更高贡献、巴拿马水电可用性和水文条件改善以及较低的有效税率，但部分被俄亥俄州DPL费率恢复和美国受监管公用事业温和天气所抵消 [17] - 第一季度调整后税前贡献（PTC）为2.5亿美元，较2019年第一季度减少2200万美元 [18] - 公司将全年盈利指引下调5%，至1.32 - 1.42美元区间，预计商品和外汇市场波动影响0.03美元，更高利息费用影响0.02美元，需求下降影响0.07美元，成本节约可抵消0.05美元 [30][32] - 预计2020年母公司自由现金流目标为7.25 - 7.75亿美元，重申2020 - 2022年平均年增长率为7% - 9% [32] 各条业务线数据和关键指标变化 美国和公用事业业务单元（U.S. and Utilities SBU） - PTC下降，主要由于DPL费率恢复到ESP 1以及DPL和IPL的温和天气，但部分被新可再生能源项目的贡献所抵消 [18] 南美业务单元（South America SBU） - PTC上升，主要得益于智利较低的利息费用和外汇收益，但部分被哥伦比亚水电站计划内的重大停运所抵消 [18] 中美洲和加勒比业务单元（MCAC SBU） - PTC上升，原因是巴拿马Sanginel水电站恢复运营、科隆电厂可用性提高以及水文条件改善 [19] 欧亚业务单元（Eurasia） - 业绩下降，主要是由于出售了英国业务 [19] 各个市场数据和关键指标变化 - 4月美国受监管公用事业（IPL和DPL）商业和工业（C&I）需求下降中两位数，住宅需求增加约6%部分抵消影响，国际关键市场需求下降5% - 15% [30] - 预计需求呈U型复苏，第二季度平均下降中两位数，第三季度高个位数，第四季度低个位数，明年恢复到危机前水平 [31] 公司战略和发展方向和行业竞争 战略方向 - 致力于增强业务弹性，应对COVID - 19影响，确保服务持续交付，减少人员感染 [4][6] - 坚持可持续增长，目标是到2024年将可再生能源组合较2016年扩大两倍，目前可再生能源储备为5.3吉瓦，其中1.8吉瓦正在建设中 [10] - 推动创新领导地位，如Uplight预计今年收入增长30%，与谷歌的合作进展顺利 [16] 行业竞争 - 公司凭借长期合同发电业务模式，在能源价格和需求低迷时具有较强韧性，大部分业务以美元或欧元计价，且大部分承购商为投资级 [7] - 在可再生能源项目上，通过创新技术实现中双位数杠杆回报，如Andes Solar项目具有世界最高的容量因子 [11] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司处于有利地位，能够承受COVID - 19大流行的影响，大部分收益来自长期合同发电，流动性状况良好，建设项目按计划进行 [4] - 尽管部分市场需求出现两位数下降，但公司通过成本节约措施，将全年盈利指引下调幅度控制在5%，并维持2020年母公司自由现金流和长期增长预测 [5] - 预计拉丁美洲国家将根据不同情况逐步开放，疫情影响因人口结构不同而有所差异，需关注商品价格和债务重组情况 [44][47] 其他重要信息 - 公司计划在未来4年向俄亥俄州DP&L电网投资约9亿美元，包括今年和2021年分别投资1.5亿美元新股权，以实现低双位数的费率基数增长 [20] - 截至年底，母公司杠杆率为3.7倍，FFO与债务比率为21%，均处于投资级门槛内，预计年底循环信贷余额为0，信用指标将强于2019年 [21] - 公司拥有33亿美元可用流动性，其中三分之二为现金，足以满足今年剩余时间的任何意外需求 [22] - 2020年剩余时间需 refinance 的债务仅为3亿美元，大部分在美国公用事业部门，近期完成的4.07亿美元IPALCO refinance交易获得5倍超额认购 [24] - 2020 - 2022年预计投资组合将产生34亿美元可自由支配现金，其中四分之三来自母公司自由现金流，其余9亿美元来自资产出售收益 [27] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 公司在资产出售方面的承诺和信心如何 - 公司资产出售工作在持续推进，对约旦资产出售有信心，虽未明确是否能在今年完成，但有持续的市场兴趣，且今年的增长并不依赖资产出售资金 [36] 问题2: 在更严峻、更持久的情况下，公司有哪些应对措施 - 公司预计需求呈U型或双U型复苏，若情况更严峻，公司具有较强韧性，可采取多种措施应对，如利用前期增加的流动性，继续实施成本控制和数字化举措，预计这些节省措施将延续到明年 [38][39] 问题3: Alto Maipo项目的利息资本化是否包含在调整后EPS中，其背后的考虑是什么 - 利息资本化包含在调整后EPS中，这是基于项目历史的调整，今年第一季度因团队细化计算而产生影响 [41][42] 问题4: 4月美国公用事业需求下降10%是否经过天气归一化处理 - 是的，该数据是经过天气归一化处理的 [42] 问题5: 疫情对巴西和阿根廷业务有何影响 - 拉丁美洲国家疫情反应和影响因国家而异，巴西部分州受影响，该国合同多为短期且以当地货币计价；阿根廷疫情控制较好，但需关注债务重组情况，公司母公司自由现金流不变但盈利下降部分反映了阿根廷的情况 [44][47] 问题6: DP&L的3亿美元增量投资是否取决于收益测试或其他监管事项的解决 - 前1.5亿美元投资不受收益测试影响，公司对通过测试有信心；后1.5亿美元投资需等待智能电网计划的市场批准 [50] 问题7: 如何看待新可再生能源签约预期以及未来融资问题 - 公司可再生能源项目融资正常进行，部分领域需求强劲，如美国小型项目和储能项目，拉丁美洲的绿色混合和扩展战略对大型矿业承购商仍有吸引力 [52] 问题8: 每年2 - 3吉瓦的可再生能源签约目标是否仍然合理 - 是的，第一季度签约量为700兆瓦，与去年同期接近，该目标仍然合理 [54]