财务数据和关键指标变化 - 第二季度全球销售额37亿美元，报告基础上增长21%，固定汇率下增长26%，运营基础上增长3% [12][20] - 调整后每股收益0.87美元，同比增长9% [13][21] - 调整后毛利率42.5%，较上年下降10个基点 [26] - 调整后销售、一般及行政费用（SG&A）8.39亿美元，占销售额的22.4%，较上年增加150个基点 [26] - 调整后研发支出1.48亿美元，占销售额的4%，较上年下降50个基点 [26] - 调整后运营利润率16.2%，较上年下降100个基点 [27] - 调整后净利息支出8900万美元，较上年增加5500万美元 [27] - 调整后其他非运营收入3300万美元，较上年增加3100万美元 [27] - 调整后税率18.8%，上年同期为17.8% [28] - 预计2022年第三季度全球销售额报告基础上高个位数增长，固定汇率下中20%增长，运营基础上低个位数增长，调整后每股收益0.79 - 0.83美元 [30] - 预计2022年全年全球销售额报告基础上高个位数增长，固定汇率下中20%增长，运营基础上2% - 3%增长，调整后运营利润率17% - 17.5%，利息支出约4亿美元，调整后税率约19%，摊薄平均股数约5.1亿股，调整后每股收益3.60 - 3.70美元 [30][31] 各条业务线数据和关键指标变化 - 美洲销售额固定汇率下增长2%，欧洲、中东和非洲增长6%，亚太地区增长1%，亚太地区受该地区新冠病例复发影响约1500万美元 [21] - 肾护理全球销售额9.31亿美元，固定汇率下增长2%，腹膜透析（PD）业务增长，部分被中心血液透析（HD）销售下降抵消 [22] - 药物输送销售额7.1亿美元，固定汇率下增长4%，全球需求强劲，但受中国新冠封锁和组件供应限制影响 [22] - 制药销售额5.28亿美元，固定汇率下增长3%，国际吸入麻醉剂销售增加，抵消美国仿制药注射剂组合竞争和供应限制 [23] - 临床营养总销售额2300万美元，固定汇率下增长4%，受多腔产品、维生素和自动配药需求驱动 [23] - 高级外科销售额2630万美元，固定汇率下增长8%，美国和欧洲择期手术逐渐恢复，亚太地区复苏缓慢 [23][24] - 急性治疗业务销售额1730万美元，固定汇率下下降4%，与去年同期新冠相关需求高基数相比 [24] - 生物制药解决方案销售额1630万美元，固定汇率下下降5%，新冠疫苗销售较去年同期下降，本季度新冠疫苗销售额约3500万美元 [24] - Hillrom本季度贡献销售额7.15亿美元，固定汇率下较2021年第二季度增长2%，受机电部件供应限制和医院安装延迟影响 [25] 各个市场数据和关键指标变化 - 未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司收购Hillrom助力转型，推动互联护理创新，扩大全球业务范围，覆盖更多医疗领域 [8] - 制药业务强调差异化仿制药配方和包装，拓展国际机会以推动增长 [14] - 公司积极识别优化费用基础的机会，提前实现Hillrom成本协同效应，准备在2022年下半年及以后将部分增量成本转嫁给客户 [12] - 行业面临供应链挑战，影响原材料和组件获取，导致成本上升和生产中断，同时通胀和运费增加也带来压力 [9][10] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 整体需求强劲，但供应链挑战导致部分产品积压和缺货，成本上升和生产中断的负面影响将在下半年显现 [9][10] - 公司将继续应对宏观经济挑战，努力实现长期稳定，对长期前景充满信心，Hillrom收购为未来发展创造机会 [17][18] - 预计2022年下半年关键原材料价格维持当前水平，组件供应仍具挑战性，订单积压将影响销售，医院资本支出可能放缓 [29] 其他重要信息 - 公司新任命Alok Sonig为制药业务总裁，他拥有超过25年生命科学行业经验 [15] - 公司正在推进两款泵的FDA审批，Novum IQ注射器输液泵正在接受审查，大容量输液泵正在准备回应FDA额外信息请求，预计今年内回复 [72] - 公司约有2万台大容量Novum泵库存，且预计该泵不会出现与Sigma Spectrum相同的芯片问题 [73][74] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 与1月首次给出的指引相比，最大的变化是什么，哪些是暂时的，哪些是半永久或永久的？ - 第二季度盈利基本符合预期，主要影响在下半年，盈利预期下调超0.45美元 [33] - 商业销售方面，机电组件和其他原材料供应限制使Hillrom业务销售额减少超1亿美元，制药定价也面临挑战，影响约0.15美元，公司通过降低支出和奖金应计部分抵消了这一影响以及下半年0.05美元的外汇逆风 [33][34] - 综合供应链面临的逆风影响约0.45美元，包括燃料和运费约0.15美元、材料通胀约0.05美元、其他通胀约0.04美元、工厂生产率约0.20美元 [35][36][37] - 自5月以来，供应链各方面的中断变化最大，公司已做出必要的成本结构调整，短期内不期望情况缓解，但从长期计划来看，有改善的途径 [39][40] 问题2: 新长期计划（LRP）中75个基点的利润率扩张下限是否仍然适用？ - 经过分析，确认长期计划中的预期销售复合增长率、自由现金流转换等目标仍然有效，尽管从较低的基础开始，但对长期计划承诺有信心 [42][43] 问题3: LRP中350 - 400个基点的利润率扩张是基于什么基线？ - 是相对于2022年较低的基础的相对改善，部分影响因素可能是暂时的，目前确认在较低水平上的增长 [45] 问题4: Hillrom业务电子组件短缺问题，是否是资本支出放缓，为何对其前景有信心？ - 公司使用的芯片与消费品不同，有一家供应商供应前线护理产品存在问题，影响Sigma Spectrum泵生产 [47] - 资本方面，未看到需求广泛变化，第二季度部分客户因人员短缺推迟产品安装，公司有健康的积压订单，需求强劲，半导体情况不稳定，有能力在获得组件后将产品推向市场 [48][49] 问题5: 哪些业务板块的资本支出订单出现延迟？ - 主要是由于人员可用性问题，护理解决方案（如医院病床、护理通信等）的安装过程延长，目前未看到医院资本支出意愿实质性变化，但会谨慎预测 [52] - 泵的销售受机电组件限制，需求大但无法接单和生产 [53][54] 问题6: 第三季度到第四季度利润率改善的原因是什么？ - 第四季度通常是最高利润率季度，因增量销售增加，固定成本基础下，这些销售的利润率高于公司平均水平 [56] - 公司采取的成本行动部分效益在第四季度体现更多 [57] - Hillrom协同效应在全年逐步提升，第四季度比第三季度更明显 [57] 问题7: 能通过价格抵消多少通胀压力，价格调整在损益表中体现需要多长时间？ - 历史上在美国标准合同流程中有价格上涨，已采取的定价行动在2022年有所体现，可抵消100%的增量成本 [59] - 公司正准备在未来几周内全球范围内对多数业务实施第二轮价格行动，以抵消部分成本增加 [59][60] 问题8: 2023年盈利是否仍能实现低两位数增长，剥离业务在LRP中的安排？ - 公司致力于每年75个基点的利润率改善下限和长期计划内的两位数盈利复合增长，但2023年运营利润率扩张可能处于较低水平，但高于75个基点，同时美联储加息导致的利息费用也会影响2023年数据 [63] - 公司积极考虑投资组合管理，有两个领域正在努力推进，一个进程较快，另一个较复杂仍在分析，可能今年有一项行动 [64][65] 问题9: 能否量化积压订单，2023年营收面临哪些逆风？ - 积压订单主要在前线护理业务，订单未完成率达到历史新高，约为正常水平的七倍，Hillrom业务的积压订单是新情况，目前是正常水平的数倍，随着芯片供应改善，积压订单将恢复正常 [67][68][69] - 2023年营收方面，新冠疫苗销售预计减少，芯片短缺问题预计不会完全缓解，但有望推出大容量泵带来积极影响 [70] - 利润率方面，假设当前因素基本维持现状，不会有重大缓解，但Hillrom协同效应将继续带来积极影响 [71] 问题10: 基于今年4亿美元的利息支出，2023年应如何考虑利息费用，假设的利率增长和债务偿还情况如何？ - 预计2023年利率会因债务偿还而有所下降，但仍会高于正常水平，不应考虑已偿还的定期贷款 [77][78] 问题11: 如果柴油价格下降等逆风因素缓解，公司情况会如何？ - 公司将受益，若柴油价格、全球供应链紧张、材料通胀等问题缓解，工厂能稳定运行，情况将显著改善 [80] - 目前模型假设下半年有一定程度的停产、高利率和加急运费，若情况改善，这些影响将得到弥补，但不确定何时改善 [81] 问题12: 第二季度Hillrom销售协同效应的展望如何，此次指引更新的保守性体现在哪些方面？ - 第二季度Hillrom没有显著的收入协同效应，但长期战略和整合元素到位，协同效应好于预期，未来收入协同计划仍然有效 [85][86] - 指引更新反映了当前全球形势，若柴油价格改善、电子组件供应成功等情况出现，公司业绩可能超过预测 [86]