公司概况 - 提供保险产品和金融解决方案，管理553亿美元投资组合[4][6] - 超55%专业财险集团毛保费由排名前十企业产生，是前十固定年金提供商[4] - 由Lindner家族1959年成立，管理层持股25%，与股东利益一致[9] 业务板块 专业财险 - 2019年毛保费73亿美元，净保费53亿美元，整体续约率四季度和2020年1月均增5% [13][17] - 过去10年表现优于行业，2020年净保费预计增3%-7%，综合比率92%-94% [15][33] 年金业务 - 2019年保费50亿美元，专注固定和指数年金，市场排名靠前[18] - 过去10年税后核心运营收益214.3亿美元，净收益224.8亿美元，占比105% [26] 财务状况 - 2019年核心净运营收益7.84亿美元，每股8.62美元，账面价值每股59.7美元[35][37] - 2019年向股东返还4.46亿美元资本，股息连续14年增长，超额资本11亿美元[11] 投资组合 - 固定到期资产平均期限财险3年、年金4.5年，年化收益率财险3.9%-4.05%、年金4.55% [32] - 11年总回报超行业约20亿美元，表现优于基准1% [32] 未来展望 - 2020年核心收益指引每股8.75-9.25美元，财险投资收益持平或增4% [33] - 年金税前核心运营收益3.95-4.25亿美元，保费45-52亿美元[33]