财务数据和关键指标变化 - 第三季度调整后净收入同比增长近25%，达到7.23亿巴西雷亚尔；前九个月调整后净收入为21.45亿巴西雷亚尔，同比增长24% [4][12] - 第三季度调整后EBITDA增长近22%，达到2.78亿巴西雷亚尔，利润率为38.5%；前九个月调整后EBITDA为8.77亿巴西雷亚尔，同比增长约22%，利润率下降80个基点 [13] - 前九个月经营活动产生的现金流同比增长26%，达到9.34亿巴西雷亚尔，现金转化率超过109% [15] - 2023年第三季度调整后净利润为1.28亿巴西雷亚尔，同比增长7%；前九个月调整后净利润为4.27亿巴西雷亚尔，同比增长5% [15] - 第三季度和前九个月调整后每股收益分别达到1.38巴西雷亚尔和4.58巴西雷亚尔 [15] - 季度末现金及现金等价物为8.22亿巴西雷亚尔，较2022年第三季度增长15%，较2023年第二季度增长11%；净债务（不包括IFRS 16）总计17.88亿巴西雷亚尔，高于2022年同期的13.48亿巴西雷亚尔 [19] 各条业务线数据和关键指标变化 本科教育业务 - 医科学生数量同比增长20%，超过2.1万名；运营中的医科座位同比增加15% [16] - 九个月医学院净平均学费同比增长9%，达到24.46亿巴西雷亚尔，较上年的19.78亿巴西雷亚尔增长24% [16] - 收入结构中，79%来自医学院学生，91%来自健康相关课程 [16] 继续教育业务 - 学生数量较去年增加近23%，达到4954名 [17] - 本季度该业务净收入同比增长35%；前九个月增长43%，达到1.08亿巴西雷亚尔 [17] 数字服务业务 - 产生B2B收入的活跃付费用户达到21.7万名，较去年增长12% [17] - 生态系统月活跃用户达到28.5万名，约占巴西所有医科学生和医生的34% [17] - 本季度数字服务净收入同比增长超过19%，前九个月同比增长近22% [18] - 前九个月数字服务净收入1.64亿巴西雷亚尔中，超过1.34亿巴西雷亚尔来自B2P，近3000万巴西雷亚尔来自B2B [18] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司生态系统活跃用户达到280005名，约占巴西医生和医科学生市场的34% [7] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司重申2023年指引，调整后净收入预计在27.5 - 28.5亿巴西雷亚尔之间，调整后EBITDA预计在11 - 12亿巴西雷亚尔之间，不包括指引发布后可能完成的任何收购 [8] - 公司计划参与Mais Medicos 3项目，18个机构将提交36个新医学院的申请，参与该项目的医疗座位数量为36×60个/学校 [23] - 公司在数字服务B2B业务上采取落地和拓展战略，已与约200家公司签约，多数是制药公司，未来还将向医疗服务提供商拓展业务 [42][44] - 从第三季度开始推出新产品Rx Insights，以产生经常性收入和建立长期合作关系 [45] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管面临具有挑战性的经济和政治环境，公司仍能取得强劲业绩，各业务板块净收入显著增长，EBITDA、现金流和每股收益均实现增长，业务持续扩张 [21] - 预计2024年备考课程业务将缩小与去年的差距并恢复增长 [28] - 数字服务业务虽受Medcel业务影响，但B2B业务增长超75%，整体业务有望实现2028年12亿巴西雷亚尔净收入的目标 [30] 其他重要信息 - 10月4日，巴西教育部宣布Mais Medicos 3规则，将开放近1万个新本科座位，其中5700个将分配到25个健康区域的95个城市，约2000个分配给现有私立机构，另外2000个分配给公共系统 [10] - Mais Medicos 3项目中，每个组织有资格竞争两个健康区域，公司有18个实体，其中17个提供高质量医学课程 [11] - 公司预计Mais Medicos 3项目每个座位的投资成本约为50万巴西雷亚尔，远低于市场上通常并购每个座位约200万巴西雷亚尔的成本 [47] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 关于Mais Medicos 3项目的计划，包括提交提案数量、代表座位数及目标区域，以及2024年学费调整情况 - 公司18个机构将提交36个新医学院的提案，参与的医疗座位数量为36×60个/学校；医学课程大部分新生和现有学生学费将提高4.95% [23][24] 问题2: 备考业务的前景以及数字业务从第二季度到第三季度收入略有下降的原因和未来走势 - 备考业务9个月运营低于去年同期趋势，但10月和11月招生量超过去年同期，预计2024年恢复增长；数字业务收入下降主要受Medcel业务影响，剔除该业务后重要部分增长约30%，B2B业务增长75%，预计第四季度实现同比复苏 [28][30] 问题3: Mais Medicos项目是否带来并购机会，以及最高法院相关案件何时恢复审理 - 目前公司未考虑通过Mais Medicos项目进行并购，更关注传统学校的收购机会；对于最高法院案件，预计11月可能有一两名法官投票，但不确定年底能否完成审理或2024年开始审理 [36][37] 问题4: 数字服务业务B2B业务表现及未来计划 - 自2022年第一季度开始提供B2B服务，目前已签署约200份合同，主要与制药公司合作；采取落地和拓展战略，未来还将向医疗服务提供商拓展业务；从第三季度开始推出新产品Rx Insights以产生经常性收入 [42][44][45] 问题5: Mais Medicos 3项目每个座位的资本支出与通常并购每个座位成本的比较 - 预计Mais Medicos 3项目每个座位投资成本约为50万巴西雷亚尔，远低于市场上通常并购每个座位约200万巴西雷亚尔的成本 [47] 问题6: 教育部撤销相关禁令后，在最高法院审判未恢复期间是否会有更多医学院在Mais Medicos项目之外开设 - 教育部将等待最高法院的最终决定来评估和批准新医学院的开设，在此之前预计不会有批准情况，且新开设医学院需满足Mais Medicos的相关要求，对整体需求的影响较小 [49][51]