财务数据和关键指标变化 - 第二季度调整后净收入同比增长51%，达到5.761亿雷亚尔；调整后EBITDA增长超37%，达到2.202亿雷亚尔，利润率为38.2%；净利润达到1.061亿雷亚尔，同比增长超383%，每股收益为1.12雷亚尔，是去年的六倍多 [7][8] - 上半年调整后净收入为1.144亿雷亚尔，同比增长46%；调整后EBITDA为4.91亿雷亚尔，同比增长33.3%，调整后EBITDA利润率下降410个基点 [15] - 上半年调整后现金流同比增长超31%，总计4.5亿雷亚尔，现金转化率达91%；2022年第二季度调整后净利润为1.19亿雷亚尔，同比增长83% [16] - 本季度公司收回2210万雷亚尔此前因新冠疫情法律程序给予的学费强制折扣，2020和2021年调整后净收入已排除这些强制折扣，2022年收回金额不计入调整后净收入 [14] - 季度末现金及现金等价物为6.16亿雷亚尔，净债务总计14.83亿雷亚尔，较2021年同期的5.83亿雷亚尔有所增加 [19][20] 各条业务线数据和关键指标变化 本科项目 - 医科学生数量同比增长31%，超1.75万人；获批医科座位同比增长近20%，达2759个；预计成熟时本科医科学生将超3.2万人 [9][16] - 净平均票价同比增长近9%，综合学费从上年的8.43亿雷亚尔增至13.1亿雷亚尔，增长55%；收入组合中，77%来自医学院学生，90%来自健康相关课程 [17] 继续教育 - 学生数量同比增长8%，本季度净收入同比增长近50%，得益于IPEMED表现改善，主要与新校区启动和新冠疫情影响中断有关 [17] 数字服务 - 本季度付费用户达19.1万人；生态系统月活跃用户近26.5万人，占巴西医学生和医生市场约35% [18] - 净收入同比增长超50%，剔除收购因素增长超20%；第二季度4200万雷亚尔数字服务净收入中，近3800万来自B2P，超400万来自B2B [19] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略是有机扩张与收购、整合新座位相结合，通过资本配置纪律和高效资本结构实现增长、盈利和现金生成 [8][9][11] - 完成6支柱数字服务战略，通过收购Cardiopapers和Glic强化战略，结合有机和无机扩张推动长期增长 [11] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 本季度结果强化公司战略成功，业务模式具高增长、盈利和现金生成能力，展现韧性 [6] - 上半年结果显示公司已实现约50%调整后净收入和EBITDA中位指引，有望实现2022年强劲运营表现 [10] - 继续教育在疫情后起飞，数字服务呈现增长机会，本科招生确保下半年100%入住率，支持全年业绩 [9][10] 其他重要信息 - 公司在机构投资者奖多个类别表现出色，包括最佳分析师日、最佳IR计划、最佳ESG计划等 [12] - 在2022年巴西创新价值奖教育板块排名从第5升至第2，在全国公司中排名第78 [13] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 能否量化各因素对EBITDA利润率下降的贡献，以及公司在Medcel采取的措施 - 利润率影响在继续教育和数字服务（与Medcel相关）业务部门各占50%；继续教育新校区刚起步，学生少，未来有望提高效率；数字服务方面，下半年毛利和毛利率将改善，预计9月推出新产品后Medcel业绩将提升 [23][24] - 公司情况与第一季度发布的指引一致 [25] 问题2: 一到两年前的新业务是否仍影响盈利能力，新数字业务对盈利能力的作用，以及公司在医疗课程监管环境中的立场 - 两到三年前的收购整合和协同效应符合预期，UNIGRANRIO和UNIFIPMoc收购有助于提高利润率；数字业务方面，过去两年11次收购后正进行重组，预计未来收入增长加快，稀释G&A成本 [29][30] - 公司支持Mais Medicos计划及相关监管规定，认为国家需要合理安排新医生岗位 [31] 问题3: 下半年学生票价能否转嫁通胀，IPEMED公司的发展是否按计划进行及何时成熟 - 通常下半年票价无增长，价格调整在年初进行；下半年有学生毕业和新生入学带来的成熟效应，对票价有积极影响 [35][36] - IPEMED新校区于4月和下半年开始运营，研究生专业课程时长2 - 2.5年，预计两年半完全成熟；目前招生情况好于预期，部分城市对项目和品牌接受度高 [36][37] 问题4: 净收入中与疫情期间学费强制折扣相关的调整是何性质，后续季度是否还有此类调整 - 公司已获得法官批准向学生开具2200万雷亚尔的折扣反转发票，2020和2021年调整后净收入已排除这些折扣，此次调整后净收入也排除该额外开票金额；后续若获司法批准，将继续对之前给予的强制折扣进行开票和收费 [40][43]