财务数据和关键指标变化 - 第三季度调整后净收入同比增长48%，达到4.63亿巴西雷亚尔；前九个月增长45%，总计12亿巴西雷亚尔 [8][15] - 第三季度调整后EBITDA同比增长28%，达到1.91亿巴西雷亚尔；前九个月为5.6亿巴西雷亚尔，增长37%；两个时期调整后EBITDA利润率略低于去年 [17] - 第三季度调整后净收入为1.17亿巴西雷亚尔，与去年同期持平；前九个月净收入增长与2020年持平，总计3.42亿巴西雷亚尔 [18] - 前九个月现金流量创纪录，同比增长72%，达到5.57亿巴西雷亚尔，现金转化率从2020年同期的86%提升至114% [18] - 前九个月本科净收入有机增长11% [19] - 维持2021年净收入17.2 - 17.6亿巴西雷亚尔和调整后EBITDA利润率42% - 45%的指引 [19] 各条业务线数据和关键指标变化 本科项目 - 运营医学座位同比增长56%，达到2361个，学生人数达到16000人 [20] - 前九个月总学费从去年的8.83亿巴西雷亚尔增至14亿巴西雷亚尔，增长58% [20] - 医学学校平均学费单在九个月内为8700巴西雷亚尔，较去年的8100巴西雷亚尔增长7% [20] 继续教育 - 继续教育净收入从8200万巴西雷亚尔降至5200万巴西雷亚尔，下降37% [21] 数字服务 - 季度内活跃付费用户达到15.5万人，内容和技术医学教育同比增长52%，化学管理工具报告有1.6万付费者，临床决策软件基础有近11.8万付费者，数字服务净收入自去年以来增长91% [22] - 月活跃用户总数接近25万人，占巴西所有医学生和医生的30%以上 [22] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 并购仍是公司战略的重要增长驱动力，计划从2022年起每年至少收购200个座位 [9][11] - 计划在2021年底完成数字生态系统建设，2022年提高市场渗透率并巩固对B2B客户的服务 [11] - 整合多个平台，将数据库整合到一个数据湖中，以提供独特的生态系统 [10] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为本科业务需求旺盛，有信心在不降低学费的情况下部署新增座位，并将通胀传递到2022年的价格中 [26] - 预计数字服务长期贡献利润率可达30% - 40% [34] - 本科健康科学业务学生基数下降与疫情对校园传统项目的影响有关，下半年招生水平将改善 [35] - 继续教育业务在第四季度将恢复增长，2022年有望实现两位数增长 [40][44] 其他重要信息 - 巴西联邦法院裁定对私立大学月学费线性折扣的决定违宪，从12月起公司将不再对与疫情影响相关的月学费应用折扣 [16] - 公司获得Sustainalytics低风险ESG评级，处于其数据库前10% [12] - 本季度公司获得两个重要奖项，在巴西整体排名中位居第13 [13] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 候选人与座位的趋势，以及在已有城市增加座位是否需要降低学费；2022年将通胀传递到学费的能力 - 本周期候选人与座位的平均水平与疫情前相同，即使有Mais Médicos校区扩张，也有信心保持需求和可持续增长；2022年将通胀传递到学费，部分校区略高于通胀，目前招生情况良好 [26] 问题2: 联邦最高法院关于折扣决定的有效影响，以及近期收购资产的协同效应和利润率转化时间 - 从12月起不再对FCMPB学费应用25%的折扣，过去已给予的折扣需等待最高法院最终决定是否追溯收取；UNIFIPMoc和UNIGRANRIO的整合贡献利润率超过40%，超出预期 [31][32] 问题3: 未来利润率的新常态，健康课程恢复正常增长的情况，以及非医学和健康课程的本科业务规划 - 传统医学教育业务收购后1 - 3年可达到与遗留业务相同水平，数字服务长期贡献利润率可达30% - 40%；本科健康科学业务学生基数下降与疫情有关，下半年将恢复增长；其他本科业务将继续关闭不可持续的项目，业务收入主要集中在医学和健康项目 [34][35] 问题4: 并购管道的情况，以及有机调整后EBITDA同比下降的影响因素 - 本科业务预计从2022年起每年增加约200个座位，数字服务生态系统将进行一些无机行动以完成六支柱战略；有机利润率受毕业表现和去年第三季度递延收入影响，继续教育业务第四季度将恢复增长 [38][39][40] 问题5: 成本方面的情况，2022年有机运营利润率进一步提高的看法，以及继续教育业务2022年的计划 - 2022年继续教育业务有望实现两位数增长，公司在疫情期间与教授保持承诺，2021年与工会谈判良好，内部通胀低于国家通胀指数，目前可将通胀传递到价格并进行调整 [44][46]