财务数据和关键指标变化 - 第三季度调整后净收入同比增长52%至3.13亿雷亚尔，部分受益于前期递延收入的确认，该递延收入本季度达1440万雷亚尔；剔除部分收购公司后，净收入同比增长16%至2.39亿雷亚尔 [9][19] - 调整后EBITDA增长63%至1.49亿雷亚尔，利润率扩大340个基点；剔除部分收购公司后，调整后EBITDA同比增长32%至1.21亿雷亚尔，利润率增加620个基点至50.4% [20] - 调整后净收入较2019年第三季度增长47%，每股收益从2019年第三季度的0.54雷亚尔增至2020年第三季度的0.80雷亚尔，增长48% [21] - 9个月调整后净收入增长62.3%至8.6亿雷亚尔；剔除部分收购公司后，调整后净收入增长35%至7.5亿雷亚尔，其中收购贡献9300万雷亚尔，有机增长贡献9000万雷亚尔 [25] - 9个月调整后EBITDA同比增长77%至4.8亿雷亚尔，利润率扩大390个基点；剔除部分收购公司后，调整后EBITDA增长54%至3.56亿雷亚尔，利润率扩大1020个基点 [26] - 季度末现金及现金等价物为11亿雷亚尔，较第二季度增长3%；总债务从2020年第二季度末的5.35亿雷亚尔和2019年末的3.61亿雷亚尔增至2020年季度末的5.99亿雷亚尔 [27][28] - 9个月现金生成增长39%至3.25亿雷亚尔，现金转化率为86%，低于2019年同期的109% [28] - 预计2020年下半年净收入在6 - 6.4亿雷亚尔之间，调整后EBITDA利润率在45.5% - 47%之间 [30] 各条业务线数据和关键指标变化 BU1 - 9个月平均每月医学学费为8053雷亚尔，比2019年同期高17% [21] - 78%的学费收入来自医学院，高于上一年同期的69%；学生数量增长50%，平均学费增长17%，使得净学费收入同比增长41% [22] BU2 - 季度末有13万活跃付费用户，其中9.5万来自PEBMED；剔除PEBMED后，9个月活跃付费学生增长40%；由于收购UniRedentor，专业化业务增长132% [22] 各个市场数据和关键指标变化 - 第三季度，Medcel和PEBMED平台的月活跃用户接近18万，与2020年第一季度相比增长9% [24] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于与医生建立长期关系，投资医学项目和数字健康产品以实现增长和增加收入，同时加强与医学生和医疗专业人员的关系 [16] - 继续通过有纪律的收购来发展数字资产，扩大业务范围，提升市场地位 [17] - 关闭不具长期可持续性的非医疗项目，提高运营效率，使BU1收入中来自医学项目的比例接近90% [45][54] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管受到COVID - 19的一些干扰，但公司团队利用在线和虚拟技术能力调整产品，本季度取得了强劲业绩 [8] - 对公司的现金流和健康的资产负债表有信心，能够应对当前危机及未来挑战 [10] - 公司战略投资为未来奠定了坚实基础，有信心实现财务目标，为股东创造长期价值 [17][31] 其他重要信息 - 公司更新了品牌标志，是唯一涵盖医生职业生涯各阶段的完整医学教育平台 [8] - 公司在Epoca Negocios 360调查的教育领域获奖，还获得了IBEF圣保罗颁发的股权类金墓碑奖 [11][12] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 2021年医学单元的招生情况及学费展望，以及PEBMED的整合和交叉销售计划 - 2021年医学座位招生趋势良好，预计所有座位100%满员；PEBMED和Medcel已开展商业活动，PEBMED订阅用户超10万，Medcel招生情况良好；即将推出含教育组件的项目和特定市场，提供捆绑服务 [33][34][36] 问题2: 是否保留MedPhone和WhiteBook两条产品线，以及Medcel学生基础的未来预期 - 目前保留MedPhone应用，重点是将其用户转化为WhiteBook订阅用户；Medcel学生基础因疫情略有下降，但招生情况良好，高于市场增长水平 [38][39] 问题3: 第三季度确认的折扣情况及未来预期，以及非医疗课程学生数量显著下降后该业务的未来展望 - 第三季度已确认390万雷亚尔的强制性折扣，未来第四季度折扣预计占净收入的1% - 2%；公司正在关闭许多非医疗项目，预计非医疗项目在业务中的占比将降低 [43][44][45] 问题4: 本季度应收账款较去年仍上升的情况是新常态还是仅与COVID - 19有关，以及本季度现金流略低于去年的原因 - 应收账款上升主要是因为学生预付款减少、疫情期间为学生提供分期支持以及Medcel业务的影响；目前应收账款天数已从第二季度下降 [48][49][50] 问题5: 关于学生辍学情况及预期，M&A方面的增量目标考虑因素，以及Mais Medicos剩余两个校区的审批进度 - 医学专业学生续约率与往年相同，预计2021年上半年无问题，非医学专业情况较严峻；BU1接近IPO设定的1000个座位目标，未来将更具战略眼光，BU2正在推进iClinic收购，积极探索健康科技业务机会；Santa Ines已首次招生，预计短期内获得北部地区另一机构的批准，其余五个预计2021年底前获得两个，明年年底前获得另外三个 [52][53][54][55][56]