财务数据和关键指标变化 - 2019财年第二季度营收8.1亿美元，毛利润4.11亿美元，毛利率50.7%，与2018财年第二季度持平 [5][10] - 运营费用1.35亿美元，符合指引且环比下降3%，运营收入2.76亿美元，运营利润率34.1%，有效税率8.3%，净利润2.57亿美元，摊薄后每股收益1.47美元 [10] - 第二财季运营现金流1.92亿美元，本财年前六个月运营现金流7.41亿美元，资本支出9700万美元，分红6600万美元，回购170万股普通股，总计1.42亿美元，季度末现金余额近10亿美元，无债务 [11] - 预计6月季度营收在8.15 - 8.35亿美元之间，毛利率在50.5% - 51%之间，运营费用略升至约1.37亿美元，其他收入约350万美元，有效税率在9% - 9.5%之间，摊薄后股数约1.73亿股，假设营收中点约8.25亿美元，摊薄后每股收益为1.50美元 [12] 各条业务线数据和关键指标变化 - 3月季度，广义市场业务约占总营收的33%，年化营收超过10亿美元，有望实现两位数同比增长；移动业务占总营收的67% [15] - 第一财年上半年，广义市场业务实现约10%的同比增长，预计全年同比增长10%或略高于10%，下半年将保持约10%的同比增长 [60] 各个市场数据和关键指标变化 - 3月季度中国市场疲软，影响了所有一级厂商和小厂商，也影响了部分美国大公司，预计第三季度业务有所改善，下半年恢复正常周期 [31][43] - 智能手机市场，预计2019年5G智能手机不会有显著增长，2020 - 2021年将有更多机会 [51] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司利用业务模式优势和高增长广义市场及物联网业务组合的势头，加速设计方案执行，拓展新机会管道，在多个终端市场、应用和客户中取得进展 [5] - 公司在5G领域具有独特的系统专业知识、战略合作伙伴关系和全球规模，其优势支撑了一系列能力，包括不断扩展的MIMO设备、SkyOne和Sky5系统解决方案等 [8] - 公司在先进滤波领域进行战略投资，涵盖SAW、TCSAW和BAW，随着5G发展，有望受益于针对更高频谱的新产品类别 [9] - 公司认为从基带向RF领域拓展在5G时代具有挑战性，自身凭借多年经验、内部资产和技术、过滤能力以及定制化解决方案等优势，能够保持领先地位 [23][36] - 公司在毫米波技术领域进行投资和研发，与客户合作，根据不同需求提供集成系统解决方案，预计未来几年将带来机会 [75][77] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为5G技术将带来变革性机遇，其应用需要性能的大幅提升，公司的优势将有助于5G部署的成功 [8] - 公司预计随着战略胜利和内容增加，以及广义市场业务的发展，6月季度营收和利润将实现环比增长 [12] - 公司对自身在5G领域的设计方案管道感到满意，认为下半年市场将改善，有望实现更好的业绩 [48][51] 其他重要信息 - 3月季度库存水平环比增长约13%，同比增长近20%，主要是为支持下半年新项目和设计方案，同时执行滤波器内购战略，预计6月季度库存持平，下半年库存天数将改善 [16][17][18] - 公司继续推进滤波器内购战略，目前约75% - 80%的滤波器为内部生产，随着新产品推出，将接近90% - 95% [38] - 公司在BAW技术方面已投入生产，有已知的设计方案，正在向多个客户进行样品推广，预计下半年交付产品，2020年有更多机会 [39] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 请提供3月季度移动和广义市场业务的营收拆分，以及6月季度的预期 - 3月季度，广义市场业务约占总营收的33%，年化营收超过10亿美元，持续增长，有望实现两位数同比增长；移动业务占总营收的67% [15] 问题2: 库存环比增长约13%，同比增长近20%的原因是什么，6月季度有何预期 - 3月季度是季节性淡季，公司利用业务疲软期平衡工厂产能，支持下半年新项目和设计方案，同时执行滤波器内购战略，导致库存增加 预计6月季度库存持平，下半年库存天数将改善 [17][18] 问题3: Qualcomm和Apple和解，Intel退出业务，对公司业务有何中长期影响 - 公司产品与多种基带兼容，在基带生态系统中运营良好，过去在大客户基带变化时仍能增长份额 5G时代复杂度增加，从基带向RF拓展具有挑战性，公司凭借技术投资和经验，有信心应对竞争 [21][23] 问题4: 如何看待库存天数的季节性变化，以及广义市场业务对库存水平的影响 - 库存暂时较高是因为利用工厂产能平衡生产和滤波器内购战略 广义市场业务多元化导致库存水平较高 预计6月季度库存持平，下半年库存水平下降，但可能高于历史水平 [26] 问题5: 大规模MIMO和Wi-Fi 6何时开始放量增长，能否量化增长速度 - 大规模MIMO方面，公司正在为诺基亚、爱立信和华为等建设5G基础设施，仍处于早期阶段，但机会巨大 Wi-Fi 6方面，公司在广义市场有强大地位，虽然处于早期，但预计会有增长 [28][29] 问题6: 6月季度中国智能手机业务是否会改善，驱动因素是什么 - 3月季度中国市场疲软，华为表现较强，其他二线厂商较弱 预计第三季度业务有所改善，下半年恢复正常周期，5G机会将刺激新需求 [31][33] 问题7: 是否看到Qualcomm在RF领域的进展对公司业务的影响 - Qualcomm在RF领域有一些进展，但未对公司机会造成阻碍 公司凭借多年经验、内部资产和技术、过滤能力以及定制化解决方案等优势，能够保持领先地位 [35][36] 问题8: 滤波器内购对库存的影响，以及BAW滤波器的进展 - 目前约75% - 80%的滤波器为内部生产，随着新产品推出，将接近90% - 95% BAW滤波器已投入生产，有已知的设计方案，正在向多个客户进行样品推广，预计下半年交付产品，2020年有更多机会 [38][39] 问题9: 大规模MIMO业务的具体情况，以及对公司业务的贡献比例 - 大规模MIMO业务是广义市场业务的重要组成部分，公司提供高功率放大器、天线阵列和开关阵列等产品，5G将刺激新的营收机会 [41] 问题10: 3月中国业务的具体情况，是否仍有增长 - 3月季度中国市场整体疲软，影响了所有一级厂商和小厂商，也影响了部分美国大公司，与历史情况不同 预计第三季度业务有所改善，下半年恢复正常周期 [43] 问题11: 库存水平对下半年毛利率扩张的影响 - 公司运营效率持续提高，下半年将推出更复杂的新产品，预计毛利率将进一步提高，朝着53%的目标迈进 [45] 问题12: 能否提供下半年业务的预期 - 公司无法提供第四季度和第一季度的指引，但预计市场将改善，有强大的设计方案管道，下半年业绩将好于上半年 [48] 问题13: 5G设计方案管道的情况，以及在哪些产品上取得设计胜利 - 5G技术将应用于智能手机、AR/VR、AI和机器对机器应用等领域，预计2020 - 2021年智能手机市场将有更多机会 公司凭借技术和过滤能力，在5G领域有良好的定位 [50][51] 问题14: 公司对并购的看法 - 公司对有机增长机会感到兴奋，同时会谨慎对待并购，有合适机会会积极把握 [54] 问题15: 目前客户库存情况，特别是华为的库存情况 - 渠道库存方面，分销商表现谨慎，目前较低的库存水平为下半年的增长奠定基础 关于华为的库存，公司由于采用枢纽安排，缺乏可见性，但与华为的业务在移动和基础设施领域都较强 [56][57] 问题16: 广义市场业务是否仍有望实现两位数增长，下半年是否会加速增长 - 第一财年上半年，广义市场业务实现约10%的同比增长，预计全年同比增长10%或略高于10%，下半年将保持约10%的同比增长 [60] 问题17: BAW技术的发展是否存在阻碍因素 - 5G技术复杂，存在诸多挑战和机会 公司凭借内部技术、过滤能力和规模优势，有信心应对挑战 [63][64] 问题18: 2019年移动业务中内容和单位的情况 - 内容将是重要驱动因素，公司将专注于提高内容和执行新技术 单位数量也有增长潜力，5G普及后将加速增长 [66] 问题19: 手机市场竞争格局，特别是Murata的情况 - Murata主要专注于中低端市场，公司与其竞争，认为自身地位稳固，能够在现有类别中防御和增长 [69] 问题20: 毫米波技术在欧洲运营商的推广情况 - 公司在欧洲运营商和基础设施厂商方面看到了增长 毫米波技术复杂，不同运营商的解决方案不同，仍在竞争中寻找最佳实施方式，预计未来三到五年将成为重要驱动因素 [71][72] 问题21: 公司在更高频率技术方面的能力和需求 - 公司拥有块状元件和陶瓷技术，目前技术可覆盖700兆赫兹到6吉赫兹，毫米波技术正在研发中 公司注重为客户提供集成系统解决方案，将与客户和运营商合作，满足不同需求 [75][76] 问题22: Qualcomm将RF与调制解调器优化设计，是否具有竞争优势 - RF和调制解调器是不同的设备和技术，5G时代复杂度增加，Qualcomm从数字基带领域进入RF领域具有挑战性 公司在RF领域有多年经验，未受到Qualcomm的重大威胁 [79]