财务数据和关键指标变化 - 2020财年第一季度公司总营收23.4亿美元，总部门EBITDA为2.21亿美元，营收同比下降7%，盈利能力下降38%，其中3%的营收下降归因于货币因素，2%归因于去年Tabcorp的一次性现金支付 [6] - 调整后排除收购、剥离、货币波动等影响，营收下降4%，总部门EBITDA下降30% [18] - 本季度净亏损2.11亿美元，上年同期净利润1.28亿美元，反映出2.73亿美元的非现金减值费用，主要在新闻美国营销部门；本季度每股亏损0.39美元，上年同期每股收益0.17美元；调整后每股收益0.04美元，上年同期0.17美元 [18] 各条业务线数据和关键指标变化 新闻与信息服务 - 本季度营收超11亿美元，同比下降约8%，货币因素产生3500万美元或3%的负面影响；数字营收占合并营收的38%，该部门约34%的营收为数字营收，高于上年的33%；广告营收同比下降8%，约1500万美元或3%归因于货币波动；发行和订阅营收同比增长1%，尽管外汇产生1500万美元或3%的负面影响；部门EBITDA为5600万美元，低于上年的1.09亿美元 [19] - 道琼斯消费者发行收入增长6%，《华尔街日报》数字付费订阅用户增长17%至约190万，数字付费订阅用户占总订阅用户的71%，高于去年的65%；道琼斯消费者产品本季度总订阅用户达约330万，数字订阅用户同比增长20%至近230万；专业信息业务占道琼斯本季度营收的29%，风险与合规业务营收增长加速至25%，整体专业信息业务增长8%；广告营收增长2%，数字广告占总广告的42%，高于去年的37% [20][21][22] - 英国新闻广告收入按报告基础持平，按当地货币计算增长6%，自2018财年第三季度以来首次同比增长；澳大利亚广告市场面临挑战，印刷广告收入按报告基础下降13%，按当地货币计算下降8%，数字增长缓解了印刷业务的下滑 [23] - 《泰晤士报》和《星期日泰晤士报》数字付费订阅用户增长19%，澳大利亚新闻数字订阅用户增长22%；新闻美国营销收入下降10%，受独立插页产品疲软影响，但店内产品收入增长部分抵消了下降 [24] 订阅视频服务 - 本季度营收5.14亿美元，低于上年的5.65亿美元，其中3400万美元或6%归因于货币负面影响；广播收入趋势与上一季度相似，收入下降由广播订阅用户基数减少和套餐组合变化导致，Kayo和Foxtel Now的收入增长部分抵消了下降 [25] - 部门EBITDA为8100万美元，同比下降28%，除收入趋势外，还受1600万美元国内板球转播权成本和1400万美元某些娱乐节目成本非现金加速摊销的影响 [26] - Foxtel截至9月30日的付费用户基数约310万，同比增长6%；Kayo付费用户增长至36.4万，占Foxtel总用户的12%，截至11月5日增至约40.2万；Foxtel Now付费用户约37.5万，较上一季度的44.6万有所下降，但高于上年，ARPU有所改善；广播用户流失率为14.4%，高于上年的12.9%，但低于第四季度的14.7%；广播ARPU增长2%至约每月78澳元 [27][28][30] 图书出版 - 哈珀柯林斯本季度收入下降3%至4.05亿美元，部门EBITDA降至4900万美元，因与上年热门书籍销售情况对比困难 [30] 数字房地产服务 - 收入下降7%至2.72亿美元，其中1000万美元或3%归因于货币负面影响；调整后收入下降5% [31] - REA集团收入下降14%，当地货币计算下降8%，新上市房源数量下降15%，开发商收入也因新项目开发下降26%而下降；Move集团收入增长4%至1.23亿美元，房地产收入增长11%，由Opcity贡献增加、潜在客户数量和受众改善带动；segment EBITDA下降22%至8200万美元，调整后segment EBITDA仅下降2% [31][32][33] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国住房市场出现改善迹象，本季度现房销售较上年有个位数增长；realtor.com流量同比增长18%，增速明显快于最近的竞争对手 [14][15] - 澳大利亚经济低迷，房地产市场疲软，影响了公司在当地的所有业务 [6] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司持续简化业务结构，对新闻美国营销业务和Unruly广告技术业务进行战略审查并讨论可能的出售，以聚焦核心资产，为投资者提供更清晰的前景 [8][9] - 公司在内容领域推动变革，争取数字平台为高质量内容支付合理回报，与Facebook和苹果达成合作，预计长期对新闻与信息服务部门财务产生积极影响 [7] - 在数字房地产服务领域，公司对Move前景乐观，随着Opcity的整合，有望在周边业务如抵押贷款领域实现盈利，目前已开始在多个市场测试基于绩效的模式，效果良好 [14][15][33] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司面临货币逆风、澳大利亚经济低迷、房地产市场挣扎以及与上年一次性收入项目的艰难对比等挑战，但也看到了内容价值转变和业务简化带来的积极影响 [6] - 预计未来新闻与信息服务部门广告趋势与上一季度相似，公司将寻求成本效率，随着Sun Bets一次性收益的过去，新闻品牌有望改善；订阅视频服务成本趋势将更有利；图书出版业务下半年表现可能更好；数字房地产服务Move有望在Opcity收购影响消除后改善，REA预计收入增长将偏向下半年 [35][36] 其他重要信息 - 公司电话会议包含前瞻性信息，实际结果可能与表述有重大差异，相关风险和不确定性在Form 10 - K和Form 10 - Q文件中披露 [5] - 电话会议包含非GAAP财务指标，定义和GAAP与非GAAP的调整在收益报告中可查 [5] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 道琼斯收入增长6%，本季度成本增长水平如何，以及数字合作伙伴关系今年和明年的预期收入情况 - 道琼斯本季度成本增长约4% [40] - Facebook交易意义重大，为优质新闻付费树立了明确先例，点击Facebook新闻标签中的标题会跳转至公司网站，公司可直接销售广告并获得更有价值的许可数据，这些合作将对公司账户产生长期益处 [38] 问题2: 公司拟出售新闻美国营销业务，如何看待公司未来整体战略，是通过资产货币化解锁价值还是通过收购加强现有业务 - 业务简化是持续过程，不仅限于新闻美国营销和Unruly，公司意识到自身估值低于部分业务之和，将继续进行内部审视以最大化股东价值 [42] 问题3: 关于订阅视频服务，下一季度国内板球成本是否会增加，推出仅限娱乐的SVOD产品是否有额外成本，以及推出该产品的理由 - 板球成本全年预计仅有非常小的增长，大部分成本已在第一季度体现，除非现金摊销外，全年成本基础预计相对稳定，澳大利亚团队将继续优化成本 [45] - 预计推出该产品不会有显著的增量成本，现有交易已覆盖大部分内容，仅需营销成本，年内预计增量成本极小 [46] - 该产品将基于Kayo分发平台，Kayo在一年内从无到有发展到40.2万付费用户，且价格为每月25美元，用户反馈和满意度良好，在澳大利亚经济低迷的情况下成绩更显突出 [47] 问题4: 公司所说的明确资产价值是什么意思，Move利润率较低是行业结构问题还是未来有改善空间 - 目前业务简化主要涉及新闻美国营销和Unruly的战略审查，但这一过程不会停止，公司会注重突出自身价值并为投资者提供更多透明度 [51] - 公司认为realtor.com是优质资产，目前受众增长远优于Zillow和Trulia，美国数字房地产市场尚处早期，随着市场发展，利润率有望提高；收购Opcity旨在加速收入增长并通过周边收入和不同服务实现利润率扩张，预计该业务收入和EBITDA将持续增长 [51][52] 问题5: 道琼斯、澳大利亚和英国的发行收入（含货币和不含货币）情况，以及对数字广告领域两大垄断问题的解决方案看法 - 道琼斯发行收入增长6%，英国按报告数字下降5%，实际持平，澳大利亚当地货币计算下降2%，报告数字下降8% [56] - 科技格局变化迅速，数字平台已采取新方法，意识到过去政策不可持续，监管压力将增加，更多广告商将认识到数字广告市场的功能失调，寻求与高质量内容关联，公司将受益于自身优质新闻 [57]