财务数据和关键指标变化 - 一季度公司实现营收和EBITDA处于或高于业务展望范围 [9] - 一季度末现金及投资达36亿美元，较上季度末增加5亿美元，包含一季度3.48亿美元的股票回购影响 [33] - 目前7.5亿美元股票回购授权还剩约1亿美元，董事会已批准额外10亿美元股票回购授权 [34] 各条业务线数据和关键指标变化 房屋业务 - 一季度房屋业务收入37亿美元，超出26 - 29亿美元的展望范围，主要得益于更高的转售速度；EBITDA为2300万美元，好于展望中最高亏损2000万美元的预期 [28] - 季度末库存约有1280套房屋，约100套未签约出售，预计二季度基本完成剩余库存销售，运营和少量库存会延续到三季度 [28] - 预计iBuying库存和业务清盘过程产生的总现金流约4.5亿美元 [29] IMT业务 - 一季度IMT业务收入4.9亿美元，同比增长10%，略高于4.87亿美元的展望中点；EBITDA为2.09亿美元，占收入的43%，超出2.01亿美元和40% - 41%的展望中点 [30][32] - 一季度Premier Agent收入同比增长9%，跑赢行业4%的增长；预计二季度Premier Agent收入在3.35 - 3.5亿美元之间，中点同比下降2% [30][34] - 一季度租赁业务收入同比下降5%，环比持平，符合预期；预计二季度租赁业务收入将因季节性因素实现环比增长 [32][36] 抵押贷款业务 - 一季度抵押贷款业务收入4600万美元，接近展望范围中点；调整后EBITDA亏损1200万美元，处于展望上限 [32][33] - 预计二季度抵押贷款业务收入在3100 - 3900万美元之间，环比下降；调整后EBITDA亏损在1300 - 1800万美元之间 [37] 各个市场数据和关键指标变化 - 2022年现有房屋销售预测在550 - 650万套之间，交易增长率在 - 10%至7%之间，市场不确定性高 [7] - 3月库存同比下降23%，新挂牌房源较2月增长36%，但同比仍下降9% [7] - 一季度每套房源平均页面浏览量创历史新高，3月房屋价值同比上涨21% [8] - 一季度公司访问量达26亿次，租赁业务独立访客同比增长38% [8] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司围绕住房超级应用愿景重新定位，执行以增加参与度、交易和每笔交易收入为导向的产品路线图，聚焦于看房、融资、拓展卖家服务、加强合作伙伴网络和整合服务五个增长支柱 [12] - 目标是到2025年实现50亿美元收入和45%的EBITDA利润率，计划将客户交易份额从3%提高到6% [12][22] - 公司认为自身在房地产漏斗顶端处于领先地位，拥有强大的流量、品牌、资产负债表和正现金流核心业务，有信心和灵活性应对市场挑战 [26] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 住房市场不确定性高，库存低、利率上升加剧了可负担性挑战，消费者交易价值增长趋势明显放缓 [7][8] - 尽管市场动荡，但公司一季度业绩良好，iBuying业务顺利清盘，资产负债表灵活，现金充裕 [9] - 公司有信心通过创新和执行战略，在长期实现增长和股东价值，同时会根据宏观环境调整投资支出 [25][38] 其他重要信息 - 公司推出3D房屋虚拟游览技术，使用该技术的房源被买家保存的频率比没有的高53%，浏览量平均多81% [14] - 收购Showing Time平台后，在四个市场启用实时可用性功能，近100%的经纪公司支持该功能 [15] - 计划升级纽约市的StreetEasy平台，推出使用增强现实技术的Streetscape功能 [17] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 二季度Premier Agent收入增长是否会在2022年剩余时间内持续低迷，还是有暂时性逆风因素？ - 二季度指引反映了宏观因素对业务的影响，公司未对二季度之后进行指引，目标是到2025年吸引高意向客户并与高绩效代理合作，新功能可能会逐步推出 [42][43] 问题2: 二季度IMT EBITDA利润率指引较一季度下降约500个基点，是否是为构建超级应用基础设施和技术的前期支出，后续支出趋势如何？ - 指引中的利润率下降符合计划，已从初始计划中略微降低了费用，包含了为实现2025年目标所需的投资，预计全年费用会有波动，但与目标一致 [45][46] 问题3: 艰难时期代理商如何看待投资回报率，以及如何看待二季度目标与市场份额增长的关系？ - 一季度Premier Agent收入跑赢市场，二季度指引反映了宏观影响，公司会持续监控并优化业务，以支持代理合作伙伴并推动客户与高绩效代理合作 [50] 问题4: 为何选择在罗利和丹佛市场采用全Flex模式，有何计划，是否会推广到其他市场？ - 选择这两个市场作为测试市场，采用Flex模式是为了便于研发测试和迭代，降低合作伙伴财务风险，学习到的经验将应用于所有市场，未来会采用混合货币化模式 [52][54] 问题5: 罗利和丹佛市场与凤凰城和亚特兰大市场有何不同，如何管理这两个市场的遗留MVP关系，以及如何促进Showing Time整合和增加看房活动？ - 罗利和丹佛市场测试与凤凰城和亚特兰大市场无关，主要是为了构建超级应用和整合服务；公司通过网站上的行动呼吁、设计和功能改进，鼓励用户通过Zillow应用和其他服务进行看房，实时可用性功能和虚拟游览技术相互关联且有积极影响 [59][60][61] 问题6: 此次在罗利和丹佛市场转向100% Flex模式是否会像2.5年前那样影响下一季度收入？ - 此次对二季度收入的影响不大，公司在这两个市场按线索交付确认收入 [64] 问题7: 2025年目标在多大程度上依赖市场表现，还是主要依靠提高自身市场份额？ - 在当前预期的市场逆风下，目标不应受影响，主要依赖将更多连接转化为交易，提高每笔交易的收入，将交易渗透率从3%提高到6%是关键因素 [66] 问题8: Premier Agent业务中Flex模式的占比是多少，根据2025年目标，Flex模式占比预计如何变化？ - 公司未提供具体占比，Flex和MPP两种货币化模式都能让高意向客户与高绩效代理合作，Flex是一种对齐工具，预计两种模式的合作伙伴都会利用公司的服务，重点是构建集成的超级应用平台 [69][70] 问题9: 近期增长逆风是否会使公司重新考虑产品开发和投资计划，以及从经纪合作伙伴和代理商那里听到的夏季市场反馈和对下半年市场的预期？ - 公司认为Premier Agent收入增长受低库存和供需失衡影响是暂时的，不会改变增长轨迹和2025年目标，将继续在五个增长支柱上投资；夏季市场信号喜忧参半，行业处于观望状态，市场供需失衡问题尚未解决，但潜在需求强劲 [74][75][77]