财务数据和关键指标变化 - 第三季度综合收入6.57亿美元，超出预期中点近1亿美元 [24] - 第三季度综合EBITDA为1.52亿美元，是预期中点7050万美元的两倍 [24] - IMT部门收入4.15亿美元，同比增长24%，EBITDA为1.95亿美元，占部门收入的47%，同比增长114%，运营成本同比下降6% [25] - Premier Agent收入同比增长24%，排除Q3前交付的Flex线索相关收入，增长率为20% [26][27] - 房屋部门收入1.87亿美元，超出预期上限，Q3 Zillow Offers单位经济在扣除利息费用前亏损90个基点，仍在设定的正负200个基点范围内 [27] - 抵押贷款部门收入同比增长114%至5400万美元，EBITDA为1600万美元，而预期中点为亏损150万美元 [28] - 预计第四季度综合EBITDA中点为1.19亿美元，去年同期为亏损300万美元 [30] - 预计第四季度IMT部门收入增长27%，Premier Agent收入在3亿 - 3.1亿美元之间，同比增长31%，Q4 IMT EBITDA利润率中点为44% [30] - 预计第四季度房屋部门收入将环比改善，抵押贷款收入在4900万 - 5300万美元之间，抵押贷款部门EBITDA在盈亏平衡至400万美元之间 [31] 各条业务线数据和关键指标变化 Premier Agent业务 - Q3实现了有记录以来最好的销售和留存季度，超出预期上限，预计Q4这一势头将持续 [14] - 合作伙伴从客户连接的强劲增长中发现了Zillow平台的更多价值，连接增长受益于服务客户的创新以及客户在网站上可选择的各种行动呼吁 [26] Zillow Offers业务 - 在3月暂停收购后，正在全国范围内逐步恢复，新增佛罗里达州杰克逊维尔为第25个市场 [16] - 销售速度快于预期，Q3末库存中23套为暂停购房前购买的房屋，预计Q4将销售更多较新的库存 [27][28] - 计划明年初推出经纪服务，Zillow Closing Services已在所有Zillow Offers市场运营，本季度98%的Zillow Offers购买交易通过其完成 [17] 抵押贷款业务 - Q3收入同比增长114%，主要得益于发起收入增长4倍，EBITDA超出预期 [18][28] 各个市场数据和关键指标变化 - 9月现有房屋销售速度攀升至2006年以来的最高水平，年化超过650万套 [9] - 市场库存极低，房屋价格涨幅达到多年未见的创纪录水平，房屋在市场上的平均天数从一年前的29或30天降至12天 [43][44] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司认为正面临住宅房地产和技术两大顺风，将推动未来多年的增长，计划在进攻和防御之间保持平衡，抓住机遇 [7][13] - 专注于杠杆式增长，准备在有机会的地方积极投资，以扩大竞争优势，提供更好的客户体验 [19] - 致力于实现Zillow 2.0愿景，为客户提供跨产品和服务的无缝体验，利用多年积累的客户信任，扩大市场份额和生态系统经济效益 [21] - 持续改进转化率和客户体验，加强高意向客户与优质代理合作伙伴之间的联系，挖掘更多增长潜力 [20] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 住宅房地产方面，人们有搬家需求，存在潜在的被压抑需求，低抵押贷款利率提供了帮助，工作和生活方式的转变使许多人重新思考居住地点，这种趋势将持续多年 [8][9][10] - 技术方面，COVID加速了各行业对技术的依赖和采用，房地产行业也不例外，公司作为数字领导者从中受益，新的数字工具将改变未来购房者和卖家的期望 [11][12] - 尽管近期经济环境存在不确定性，但公司认为房地产和技术趋势在短期内强劲，长期可持续，公司有能力抓住机遇 [13] 其他重要信息 - 公司在财报电话会议中会讨论GAAP和非GAAP指标，包括调整后的EBITDA，并鼓励投资者阅读股东信和收益报告 [5] - 公司在股东信中提供了客户视频推荐，展示了Zillow Offers为客户带来的便利 [22] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 如何平衡增长与投资，以及如何看待持续盈利能力 - 公司关注业务输入，目前输入趋势积极，团队执行良好，Q3的利润率反映了业务模式在稳定状态下的表现，但仍有增长机会，计划在必要时进行投资，同时注重运营严谨性，以实现可持续的盈利增长 [34][35] 问题2: 公司增长的可持续性以及技术变革对经纪人和佣金的影响 - 公司认为增长趋势具有可持续性，技术从线下到线上的趋势加速且难以逆转，“大洗牌”趋势将持续较长时间，公司在行业中处于有利地位，有足够的增长空间 [38][39] - 疫情正在改变行业运营方式，但公司认为经纪人作为消费者顾问仍能提供实际价值，预计佣金不会有大的变化 [40] 问题3: 当前市场的主要特征以及Zillow Offers市场的访客增长情况 - 市场的主要特征是库存极低、房屋价格涨幅创纪录、房屋在市场上的天数大幅减少，这表明需求极高 [43][44] - 公司未对Zillow Offers市场的访客趋势进行具体分析，猜测其对漏斗顶部的影响极低，因为市场认知度较低 [47] 问题4: 如何扩大合作伙伴线索业务，以及该业务中买卖方线索的情况和凤凰城市场的测试更新 - 公司认为随着平台建设，合作伙伴线索业务有增加相邻收入的机会，目前仍处于早期阶段，正在努力理解如何与客户在整个漏斗中合作，暂无具体统计数据更新 [68] 问题5: 扩大Zillow Home Loans业务时，在增加人员和内部产能方面的进展，以及抵押贷款业务中iBuying关联业务与直接面向消费者业务的情况和未来战略 - 公司对团队在扩大贷款业务产能方面的执行情况感到满意，能够随着业务增长增加贷款官员和履行团队的人员 [55] - 公司认为抵押贷款业务有多种服务客户的机会，包括与Zillow Offers、Premier Agents合作以及直接面向消费者，目前处于早期阶段，有很大的发展空间 [56][57] 问题6: Q4 Premier Agent指南从Flex获得的具体帮助以及对Flex的学习和推广计划 - Flex对Q3收入增长的影响约为400个基点，对Q4的影响约为200个基点，从Q3开始，基于市场定价（MBP）的收入确认和后付费Flex收入确认将更加一致 [60] - Flex仍处于早期阶段，公司有多种货币化模式，旨在为客户和合作伙伴提供良好体验，提高转化率和每线索收入，将继续测试和迭代 [61] 问题7: 推动Flex向更多市场推广的限制因素以及去除外部代理对房屋业务长期盈利能力的影响 - 会计变更使公司不再以传统方式考虑Flex的推广速度，而是将其视为优化问题，旨在为客户和合作伙伴提供良好体验，增加收入和利润 [63][64] - 公司将Zillow Offers部分房屋交易内部化是为了优化客户体验和成本，提高确定性，减少摩擦，改善成本生产力是结果而非优先事项 [65][66] 问题8: 合作伙伴线索业务的扩展时间、买卖方线索情况和市场规模更新，以及租赁业务增长的驱动因素和可持续性 - 合作伙伴线索业务仍处于早期阶段，公司对其长期机会感到兴奋，随着相邻服务的增加，各项业务将相互促进 [68][69] - 租赁业务团队取得了良好的成绩，市场整体住房需求旺盛，包括租赁业务，虽然存在一些城市人口迁移的情况，但整体购物需求增加 [71] 问题9: Zillow Offers平均7%的费用的可持续性、费用下降对转化率的影响、库存水平计划以及深入现有市场的时间 - 费用只是报价的一部分，公司在定价方面具有竞争力，会根据市场情况进行测试和迭代，注重为客户提供总经济价值 [74] - 团队认为费用具有弹性，正在努力降低各项成本以改善单位经济，库存方面，公司正在尽快扩大业务，目前资产负债表上的现金状况良好，没有限制因素 [75][76] 问题10: 与一年前相比，现在对Zillow Offers买卖业务的看法以及提高其知名度的计划 - 公司在暂停业务后重新收购房屋，认为在成本结构方面仍有机会，过去的经验有助于加速转售速度，未来将继续提高渗透率 [83] - 公司拥有强大的品牌和大量用户，主要通过在用户查看房屋估值时推广Zillow Offer服务来提高知名度，同时也会开展其他活动，但客户观念的转变需要时间 [84]