财务数据和关键指标变化 - 第一季度综合收入11亿美元，同比增长148%，主要因房屋业务销售执行强劲 [22] - 综合EBITDA表现出色，得益于三个业务部门运营严格带来的超预期杠杆效应 [23] - 第一季度末现金和投资达26亿美元，高于去年12月底的24亿美元 [27] - 按压力测试情景，预计年底现金和投资为17亿美元，高于3月23日预计的13.5亿美元 [28] 各条业务线数据和关键指标变化 IMT业务线 - 第一季度收入3.31亿美元，处于预期高端，Premier Agent业务因折扣和测试延迟，收入同比增长率降低约460个基点 [24] - IMT业务EBITDA利润率同比提高540个基点，其中包括应对疫情的成本和收入行动带来的约160个基点净收益，同时受2019年第一季度一次性利好的290个基点逆风影响 [24] - 预计第二季度Premier Agent收入降至1.65 - 1.75亿美元，IMT业务EBITDA为2000 - 3000万美元 [29][31] 房屋业务线 - 收入同比增加6.41亿美元至7.7亿美元，超出预期，房屋销售平均回报率为每套140美元，占收入的4个基点，高于2019年第四季度的负48个基点 [25] - 房屋业务EBITDA亏损7500万美元，好于预期 [25] - 预计第二季度收入降至3.25 - 3.5亿美元，EBITDA亏损7000 - 8000万美元 [31] 抵押贷款业务线 - 尽管利率波动大，但经验丰富的团队带来了好于预期的EBITDA [26] - 预计第二季度收入为1700 - 2000万美元，EBITDA亏损900 - 1200万美元 [31] 各个市场数据和关键指标变化 - 3月23日时Zillow访问量较上年下降近20%，之后完全反弹，购物活动恢复两位数同比增长，客户联系合作经纪人的请求也超过3月中旬水平 [9] - 4月经纪人使用Zillow专有技术创建的3D房屋虚拟游览数量比2月增加525% [18] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司调整优先事项，包括保护企业、降低成本、加速技术发展、提升竞争地位 [14] - 计划在未来几周重启Zillow Offers房屋购买业务，会考虑员工和客户安全、当地订单和公共卫生、当地住房市场、定价和交易能力等因素 [13] - 公司认为当前情况增强了自身竞争地位，拥有大品牌、强大资产负债表、优质合作伙伴、产品和服务，且作为行业技术领导者，能受益于技术进步加速 [40] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 房地产市场已开放，虽交易未完全恢复，但需求指标大多从近期低点回升，公司有望加速走出不确定时期 [41] - 疫情后房地产行业将发生结构性变化，如虚拟购物和数字交易平台发展，住房市场可能摆脱低流动性状态 [50] 其他重要信息 - 多数员工可选择至少到年底远程工作，公司对员工生产力表现满意，此政策有助于利用疫情后新的工作方式 [15] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 关于Premier Agent业务，流量反弹但收入指数上升慢的原因及业务恢复情况 - 公司3月中旬采取50%的“更好在一起”折扣以维持月经常性收入，之后采用更有针对性的市场折扣，目前输入指标已恢复到疫情前水平，但展望假设第二季度仍有一定折扣，这导致收入缓慢回升，公司认为通过折扣工具基本保留了大部分月经常性收入基础 [36][37] 问题2: 过去一两个月市场竞争环境的变化 - 公司认为自身竞争地位得到增强，拥有大品牌、强大资产负债表、优质合作伙伴、产品和服务，在疫情期间人们倾向于依赖熟悉和值得信赖的大品牌，且公司作为行业技术领导者，能受益于技术进步加速 [40] 问题3: 虚拟游览是否有助于推动客户行动和建立更好连接及是否会持续 - 公司看到更多合格买家出现，买家质量提高，行业对技术采用的阻力减小，虚拟游览等技术的采用正在加速，且这将成为人们的期望 [43] 问题4: 房地产市场情况、公司相对增长定位及如何利用技术能力应对环境 - 房地产市场原本强劲，目前市场开放，购物活动已恢复但交易尚未完全恢复，抵押贷款利率低但新挂牌房源减少，库存低而需求高，价格相对稳定，公司将教育行业和卖家把握市场机会 [46][47] 问题5: 疫情后房地产行业的结构性变化及公司投资方向，以及Flex业务向更多市场推广的时机 - 疫情后房地产行业将发生结构性变化，如虚拟购物和数字交易平台发展，住房市场可能摆脱低流动性状态；公司对Flex业务感到满意，目前正在与一些高绩效合作伙伴进行测试，将其视为优化机会，以提高客户满意度、合作伙伴收入和每线索利润 [50][52] 问题6: Flex业务的转化率、对客户满意度和经纪人成交率及投资回报率的影响，以及是否应利用疫情加速推广 - Flex业务进展符合预期，第一季度对收入的影响约为460个基点；这是一个需要与优质合作伙伴建立机制和运营规范的过程，不能简单开关，公司正在继续扩大测试，同时利用这段时间优化客户和线索流向能提供优质服务和转化的合作伙伴团队 [55][56] 问题7: MBP与第二季度折扣的关系，以及第三季度经常性费率能否回到指数以下 - 公司采用有针对性的市场折扣方法使MBP逐渐恢复，如果输入指标趋势持续，折扣将逐渐减少，最终可能降至最低水平 [59] 问题8: iBuyer业务使用的机器学习技术及效果，是否有阶段性改进 - 机器学习使公司在房屋购买、定价和销售等方面表现更好，销售速度比预期快，目前改进是小幅度的渐进式提升 [61][64] 问题9: 房屋业务重启的现金影响和评估标准，以及Premier Agent业务未来折扣幅度和市场标准，为何采用更具策略性的方法 - 重启Zillow Offers业务无需大幅增加现金或成本，公司将继续评估资金能力和投资回报率；公司认为之前的折扣工具有效，能保留合作伙伴并确保客户服务，且公司在流量、品牌和资产负债表方面具有优势，有信心通过技术服务客户并推动流量，因此采用更具策略性的方法 [67][69]