财务数据和关键指标变化 - 2023年全年整体收入增长5%，数字订阅、附属和许可收入增长抵消了印刷业务的持续下滑 [29] - 2023年全年调整后运营利润（AOP）增长12%，AOP利润率扩大约100个基点至超16% [30] - 2023年全年自由现金流约为3.38亿美元，高于上一年的约1.14亿美元 [30] - 2023年通过股息和股票回购向股东返还约1.14亿美元，过去两年返还了近61%的自由现金流 [31] - 2023年宣布股息从每股0.11美元增加至0.13美元 [31] - 第四季度新增约30万数字订阅用户，数字订阅用户总数近1040万 [14][33] - 第四季度数字订阅收入增长约7%至2.89亿美元，总订阅收入增长约4%至4.3亿美元 [35] - 第四季度总广告收入为1.64亿美元，下降约8%；数字广告收入下降约4%至1.08亿美元 [36] - 第四季度其他收入增长约10%至8200万美元 [36] - 第四季度调整后运营成本下降约1% [37] - 第四季度AOP增长约9%至1.54亿美元，AOP利润率约为23%，同比增加约160个基点 [40] - 第四季度调整后摊薄每股收益增加0.11美元至0.70美元 [40] - 预计2024年第一季度总订阅收入增长7% - 9%，数字订阅收入增长11% - 14% [41] - 预计2024年第一季度整体广告收入下降个位数中段，数字广告收入增长个位数低段至高段 [41] - 预计2024年第一季度其他收入增长个位数中段 [41] - 预计2024年第一季度调整后运营成本增长5% - 7% [42] 各条业务线数据和关键指标变化 订阅业务 - 2023年新增88万净数字订阅用户，捆绑和多产品订阅用户在年底占订阅用户基础的41% [14] - 第四季度新增约30万净数字订阅用户，捆绑和多产品订阅用户的增加领先，年底占总用户基础的41% [19][33] - 数字仅订阅用户平均每用户收入（ARPU）连续三个季度同比增长，第四季度达到9.24美元，增长约3% [15][33] 广告业务 - 2023年广告市场对出版商具有挑战性，但核心广告业务（优质专有广告画布结合第一方数据）表现出韧性并持续增长 [16] - 第四季度总广告收入低于预期，主要由于印刷收入下降幅度超过预期；数字广告业务受营销商避开中东冲突等硬新闻话题影响 [22][23] 其他业务 - 2023年附属和许可收入创纪录，Wirecutter每个季度都表现出色，12月宣布与Apple News Plus达成新的多年许可协议 [16] - 第四季度除订阅和广告外的收入增长10%，受Wirecutter创纪录的假日季和许可业务的推动 [24] 各个市场数据和关键指标变化 未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略是成为每个好奇人士了解和参与世界的必备订阅服务，通过多产品组合和多收入流模式应对行业逆风，成为全球媒体订阅业务的领先者 [10][13] - 优先事项是使新闻和生活方式产品更有价值，让用户直接寻求并建立持久的日常习惯 [25] - 持续投资于专业独立新闻、技术和产品开发，以扩大市场渗透和提高运营杠杆 [37] - 行业面临休闲新闻受众减少、广告市场波动等逆风，但公司认为自身战略和业务模式使其具有韧性 [11][12] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2023年是强劲的一年，尽管新闻行业面临挑战，但公司实现了业务增长和财务目标 [10][11] - 预计2024年行业逆风将持续，但多产品组合、多收入流模式和成本控制使公司有望成为市场领导者 [25] - 对数字广告业务的长期潜力有信心，核心展示业务具有韧性，将扩展广告产品到更多业务领域 [23] - 公司有望实现之前设定的中期订阅用户、AOP增长和资本回报目标 [44] 其他重要信息 - 公司在广告业务中一直使用AI结合第一方数据，并开始试验生成式AI以提高上下文定位能力 [84][85] - 第四季度进行了一项增强西班牙语内容翻译的试验，预计本季度将推出合成语音的试验 [86][87] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 与大型科技公司的许可协议结构及权衡 - 公司寻找符合基本订阅战略、尊重IP权利和实现公平价值交换的协议，如与Apple News Plus的合作有助于建立直接关系和扩大品牌知名度 [47][49] 问题2: 归因在构建和强化整体IP方面是否关键，是否会为经济利益放弃 - 公司认为最重要的是提供有价值的产品，让用户建立直接关系；只要有公平价值交换且支持整体商业模式，对利用IP的其他方式持开放态度 [51][55] 问题3: 资本分配哲学，2023年回购活动暂停的原因及潜在现金用途 - 资本分配战略不变，中期目标是将50%的自由现金流返还给股东，不期望按季度或年度线性实现，过去两年已返还61% [57][58] 问题4: 与OpenAI的诉讼情况，是否与其他AI平台讨论许可协议及进展 - 因处于诉讼中，不便具体谈论案件；公司一直在与潜在合作伙伴沟通，对合作持谨慎和选择性态度，注重战略契合、IP权利尊重和公平价值交换 [60][62] 问题5: 第一季度成本增长略高于过去几个季度的原因及全年成本趋势 - 季度间成本增长可能存在波动；公司注重成本控制，将资源重新分配到高影响领域，同时进行有针对性的战略投资以确保长期增长和竞争地位 [61][63] 问题6: 第四季度数字仅订阅用户ARPU环比下降的原因，2024年上半年ARPU增长预期及捆绑订阅用户升级表现 - 环比下降是由于净新增用户季度表现良好及促销定价策略；预计数字仅订阅用户ARPU将实现适度同比增长，捆绑订阅用户在升级时的留存和货币化表现优于新闻仅订阅用户 [67][68] 问题7: 与Apple News Plus的合作在第四季度的影响及预期 - 由于时间原因，第四季度影响较小，未来影响将更大；合作有助于扩大The Athletic的受众和品牌知名度，苹果在体育领域的举措使其成为良好合作伙伴 [71][73] 问题8: 对第一季度数字广告前景的信心程度 - 广告业务难以预测，第四季度受营销商新闻回避影响；公司将广告产品扩展到新闻以外的业务领域，The Athletic和Games表现出色，核心广告业务具有韧性 [75][78] 问题9: 2024年广告市场逆风的原因及TAM的含义 - 广告市场波动对出版商影响较大，但公司对核心广告业务有信心；营销商对出版商和大型平台的使用方式不同，公司广告表现良好，正在扩展到更多业务领域；公司已开始在广告业务中试验生成式AI [80][83]