财务数据和关键指标变化 - 公司第一季度美国石油产量为207,000桶/天，比指导上限高出5,000桶/天 [12] - 美国单位生产成本同比下降10%，达到自公司成为独立勘探开发公司以来的最低季度平均水平 [12] - 平均完井成本同比下降10% [12] - 第一季度通过股息和股票回购计划向股东返还了1.25亿美元，季度末现金余额超过8亿美元 [12] - 2020年资本支出预算从最初的24亿美元下调至13亿美元，减少了11亿美元，较2019年实际资本支出减少了50% [15] - 预计2020年全年美国石油产量将同比下降约8% [17] - 公司预计2020年下半年企业盈亏平衡油价为每桶30美元左右 [16] - 公司预计2020年第四季度将实现自由现金流中性 [26] 各条业务线数据和关键指标变化 - Eagle Ford团队在第一季度实现了资产历史上最具资本效率的季度，完井成本和IP 30均表现优异 [13] - Bakken团队继续降低成本并提高资本效率，第一季度完成了8口井，完井成本低于450万美元，并创下了每日完井阶段的新纪录 [13] - 公司计划在第三季度恢复投资活动，主要集中在Eagle Ford和Bakken，占下半年资本分配的95% [17] - 公司暂停了Northern Delaware、Oklahoma和资源勘探计划的资本投资 [18] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司预计第二季度将暂停完井活动，并在第三季度过渡到3台钻机和2个压裂队伍 [16] - 公司预计第三季度将是2020年产量低谷，但第四季度美国产量将呈现上升趋势，主要由Eagle Ford和Bakken推动 [18] - 公司预计2020年第四季度将实现自由现金流中性 [26] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司强调资本纪律，优先考虑资产负债表和财务灵活性 [14] - 公司采取了多项措施应对宏观挑战，包括削减2020年资本支出计划、降低成本结构、保护资产负债表和流动性 [15] - 公司计划通过高资本效率和现金流生成机会来优化资本支出 [17] - 公司暂停了季度股息和股票回购计划，以优先考虑财务实力和流动性 [22] - 公司对第二季度的大部分产量进行了对冲，加权平均底价为每桶30美元以上 [23] - 公司预计2020年下半年企业盈亏平衡油价为每桶30美元左右 [16] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为当前行业面临的挑战是前所未有的，全球石油需求受到严重影响 [10] - 公司预计需求将恢复，但恢复的时间和形式尚不确定 [10] - 公司强调资本纪律的重要性，尤其是在需求恢复后 [10] - 公司认为行业正在向更注重盈利能力、自由现金流生成和股东回报的模式转变 [11] - 公司预计2020年第四季度将实现自由现金流中性 [26] 其他重要信息 - 公司采取了多项成本削减措施，预计年度现金成本削减约为3.5亿美元，占2020年初始预算的20% [19] - 公司预计到2020年底将完全实现这些节省 [19] - 公司采取了广泛的措施，包括削减高管和董事会成员的薪酬，并减少了16%的美国员工和70%的承包商 [19] - 公司预计这些成本削减措施将使其现金流盈亏平衡油价每桶改善5至6美元 [21] - 公司总流动性在第一季度末达到38亿美元，包括8亿美元现金和30亿美元的未使用信贷额度 [26] 问答环节所有的提问和回答 问题: 美国产量的预期轨迹以及Bakken和Eagle Ford的利润率表现 [31] - 公司预计第三季度将是2020年产量低谷，但第四季度美国产量将呈现上升趋势，主要由Eagle Ford和Bakken推动 [32][33] - 公司对Bakken和Eagle Ford的再投资计划感到满意，认为这些盆地的差异性和市场价格表现良好 [34] 问题: 股息削减的原因及恢复股息的条件 [35] - 公司强调股息和股票回购计划的暂停是暂时的，优先考虑财务实力和流动性 [36][37] - 公司计划在宏观经济条件正常化并实现可持续自由现金流后恢复股息 [38] 问题: 公司为何未进行大规模减产 [40] - 公司强调任何减产决定都是基于经济考虑，主要关注可变现金成本和实现价格 [41] - 公司目前未进行大规模减产，因为其低可变现金成本使其能够维持生产 [42] - 公司通过多元化的营销策略和灵活的合同安排保持生产灵活性 [43][44] 问题: 成本削减措施中固定成本和可变成本的比例 [45] - 公司预计年度现金成本削减约为3.5亿美元，其中40%为固定成本削减，将在2021年持续 [47] - 公司预计2020年将实现2.6亿美元的成本削减，主要来自生产费用和G&A费用的削减 [48] 问题: 资产下降率及减缓下降的措施 [49] - 公司预计2020年美国石油产量将同比下降约8%，主要由于资本支出削减 [50] - 公司通过数字化工具和自动化技术优化生产，减少生产中断 [53][54] 问题: 公司对并购的态度 [55] - 公司目前专注于内部优化，暂不考虑大规模并购 [56] 问题: Bakken和Delaware的下降率 [58] - 公司表示各盆地的下降率与行业平均水平相似，具体取决于资产的成熟度和投资周期 [59][60] 问题: 现金保护策略及减产决策 [61] - 公司强调其低可变现金成本使其能够维持生产，只有在现金流受到负面影响时才会考虑减产 [62] - 公司预计2020年下半年将实现自由现金流中性 [64] 问题: 2021年盈亏平衡油价预期 [66] - 公司预计2021年盈亏平衡油价将低于40美元/桶，如果维持第四季度的生产水平，资本支出将低于10亿美元 [67] 问题: 长期战略及对冲政策 [68] - 公司强调其长期战略不变，优先考虑回报和可持续自由现金流 [69] - 公司通过三向领子期权和对冲策略保护现金流，同时保留上行潜力 [72][73] 问题: DUC库存及2021年消耗DUC的油价条件 [76] - 公司计划在2020年底保持适度的DUC库存，为2021年提供灵活性 [77] - 公司预计在油价达到40美元/桶以上时才会增加资本支出 [80] 问题: 油价回升后的资本支出和股东回报优先级 [81] - 公司计划在恢复自由现金流后逐步增加资本支出、降低杠杆并恢复股息 [82][83] - 公司强调这些措施可以同时进行，具体顺序将根据市场条件决定 [84] 问题: 不同盆地的资本分配优先级 [86] - 公司目前优先投资于Bakken和Eagle Ford，未来将根据产品价格变化重新评估其他盆地的资本分配 [88][89] 问题: 国际业务的EBITDA预期 [90] - 公司预计国际业务的EBITDA将受到当前市场压力的影响，但LNG业务的亨利港挂钩合同可能带来改善 [91][92]