财务数据和关键指标变化 - 公司第二季度实现了20%的年化现金投资回报率，与去年同期持平，尽管WTI价格下降了12%且次级产品价格显著疲软 [7] - 第二季度公司产生了1.37亿美元的税后有机自由现金流，自2018年初以来累计产生了超过10亿美元的税后有机自由现金流 [8] - 公司年化有机自由现金流收益率约为5%，自2018年以来为8%，与E&P同行及更广泛的市场相比具有竞争力 [8] - 公司回购了2.5亿美元的股票，其中2.3亿美元在第二季度执行，自2018年初以来已通过股息和股票回购向股东返还了12亿美元 [10] - 美国单位生产成本同比下降14%，为2011年公司成为独立E&P以来的最低水平 [12] 各条业务线数据和关键指标变化 - 高利润的美国石油产量超出指导范围的上限，同比增长17% [12] - 公司在Eagle Ford地区实现了创纪录的井生产率，尽管大部分季度活动集中在Karnes县以外 [14] - 在Bakken地区，公司在Williston盆地的90天累计石油产量中占据了前25口井中的20口和前100口井中的60口，尽管仅占总钻井量的9% [16] - 在Oklahoma地区，最近的STACK填充井实现了行业领先的钻井和完井成本，6口井的平均完井成本仅为630万美元 [17] - 在Northern Delaware地区，Malaga的上Wolfcamp井的平均IP30为每英尺340桶油当量 [18] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司在Eagle Ford地区的资本效率持续提高，2019年的生产率超过前一年，完井成本呈下降趋势 [15] - 在Bakken地区，公司继续专注于资本效率，今年迄今的完井成本比2018年平均下降了15% [16] - 在Oklahoma地区，公司计划在下半年将活动集中在油性更强的地区，包括Springer地层 [17] - 在Northern Delaware地区，公司正在保护租地、划定位置并提高利润率，同时实现了显著的早期开发钻井成功 [18] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于在保守价格下实现可持续的自由现金流生成，并在当前环境下生成自由现金流 [9] - 公司通过股息和股票回购向股东返还大量资本，并将资本回报指标纳入高管薪酬记分卡 [10] - 公司董事会决定将股票回购授权增加到15亿美元，认为在当前股价显著低于其内在价值的情况下，回购股票是资本的最高回报用途之一 [11] - 公司通过持续改进资本效率、运营成本和资源基础，推动差异化执行 [11] - 公司专注于多盆地资本分配，高价值石油增长将是严格资本分配的结果，而不是目标 [20] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对未来的成功框架充满信心，将继续专注于公司回报、可持续自由现金流、向股东返还现金和差异化执行 [20] - 公司认为其2019年计划已为2020年的运营势头和资本效率做好了准备 [20] - 公司认为其资本纪律和同行领先的企业盈亏平衡点是在广泛商品环境中的强大且成功的组合 [21] 其他重要信息 - 公司已退出Kurdistan和英国，自2013年以来已退出10个国家，资产退休义务从2014年的20亿美元减少到今天的不到2亿美元 [18] - 公司的资产负债表在所有三大主要评级机构中均为投资级，本季度获得了Moody's和S&P的升级 [13] 问答环节所有的提问和回答 问题: 关于Permian盆地公共市场估值和投资组合增强的看法 - 公司董事会将股票回购授权增加到15亿美元，表明公司将继续将自由现金流用于股票回购 [25] - 公司将继续关注核心区域的小型并购和交易，以增强其位置和增加工作权益 [26][27] 问题: Bakken地区的表现和未来展望 - 公司在Bakken地区完全遵守北达科他州的天然气捕获要求，预计不会对其业务计划或相关石油生产产生影响 [29] - 公司认为其在Bakken地区的最佳表现已得到充分验证，将继续将其视为投资组合的关键部分 [30] 问题: Eagle Ford地区的钻井和完井节奏及产量下降率 - 公司预计下半年钻井活动将增加，特别是在Bakken地区增加了一台钻机 [34] - Eagle Ford地区的表现非常出色，随着基础生产的增长，长期下降率将有所减缓 [38] 问题: 资本分配和勘探预算 - 公司将继续通过有机增强、小型并购和资源勘探计划来改善和增强其资源基础 [40] - 资源勘探计划的预算通常为每年约2亿美元，具体支出将根据活动和机会的变化而波动 [41] 问题: 股票回购的短期和长期策略 - 公司的股票回购将由其有机自由现金流的生成能力决定，不会花费未赚取的资金进行回购 [43] 问题: EG资产的未来现金流潜力 - 公司预计EG资产将继续推动财务表现，特别是在新的收费协议下，非股权分子也将带来额外的盈利能力 [45][47] 问题: 股息增长和股票回购的平衡 - 公司认为在当前市场波动和股价低估的情况下，股票回购是向股东返还现金的最佳机制 [50][53] 问题: EG资产的现金流演变 - 随着英国天然气出口协议的到期，公司将获得完全的市场暴露，预计将增强EG资产的盈利能力 [55] 问题: Permian地区的多区域目标和间距 - 公司在Permian地区的重点是战略性地进行投资，以划定位置并进入开发阶段，特别是在Malaga地区的上Wolfcamp [58][59] 问题: Mid-Con地区的资本分配 - 公司的资本分配完全基于回报，Oklahoma地区的活动将集中在油性更强的地区，包括Springer地层 [61][62] 问题: 现有投资组合与收购的平衡 - 公司认为其多盆地模型具有竞争优势，大规模并购不是其未来成功的关键 [66][68] 问题: 自由现金流的灵活性和重复性 - 公司将继续推动企业盈亏平衡点下降，以在广泛的商品价格环境中生成自由现金流，并根据最佳机会进行再分配 [70] 问题: 下半年工作权益的增加 - 公司预计在某些盆地中工作权益将显著增加，特别是在资本分配较高的地区 [73] 问题: 下半年石油切割的变化 - 公司将继续关注石油切割，特别是在Oklahoma和Eagle Ford地区，预计石油切割将保持稳定或有所改善 [75] 问题: 资产的水平加载和自由现金流 - 公司管理资产作为一个投资组合，每个资产都有在增长和更高自由现金流生成之间循环的能力 [78][80] 问题: 自由现金流的来源和EG的贡献 - 公司的主要自由现金流来源是Bakken、Eagle Ford和EG资产，Oklahoma和Northern Delaware地区仍处于开发阶段 [84][86] 问题: 资产负债表和评级 - 公司对其投资级评级感到满意，将继续专注于执行业务模型以支持信用质量和评级 [87][88]