财务数据和关键指标变化 - 2023年第一季度总营收13.72亿美元，同比增长17%，超指引中点 [6] - 非GAAP每股收益0.48美元，高于季度指引区间上限 [6] - 非GAAP毛利率为57.8%，高于指引中点；若不计供应链成本上升，预计非GAAP毛利率约为59% [18] - 非GAAP运营费用同比增长10%，环比增长3%；非GAAP运营利润率为14.8%，高于预期 [18] - 第一季度订单同比下降超30%；积压订单减少超3.5亿美元，但仍高于历史水平 [7][19] - 第一季度运营现金流为1.92亿美元，支付股息7100万美元，回购股票1.4亿美元，季末现金、现金等价物和投资约12亿美元 [20] - 上调全年营收指引至至少增长9%，预计非GAAP毛利率略扩大至约58%，非GAAP运营利润率全年扩大超100个基点，非GAAP每股收益全年实现两位数增长 [14][22] 各条业务线数据和关键指标变化 企业业务 - 第一季度营收同比增长近30%，校园和分支机构以及数据中心业务均实现两位数营收增长 [8] - 渠道交易注册量同比增长超30%，商业市场订单同比增长40% [8] - 第一季度占总营收超40%，连续第二个季度成为最大且增长最快的业务板块 [8] - 企业校园和分支机构业务营收同比增长近50% [8] - Mistified业务营收同比增长近60%，新客户数量同比增长近30% [9] 服务提供商业务 - 第一季度表现良好，主要因供应时机使公司能够完成部分一级服务提供商客户的先前订单 [10] - ACX7K平台连续一个季度实现三位数同比订单增长 [11] 云业务 - 第一季度营收同比下降14%，部分项目推迟至未来期间，影响当前年度业务增长 [12][17] 软件及相关服务业务 - 第一季度营收2.32亿美元，同比增长2%；年度经常性收入（ARR）为2.93亿美元，同比增长39%；SaaS和软件许可证订阅递延收入同比增长68% [17] 安全业务 - 第一季度营收1.82亿美元，较去年第一季度增长13% [17] 各个市场数据和关键指标变化 - 第一季度前十大客户中，5家为服务提供商，4家为云客户，1家为企业客户，占总营收30%，低于2022年第一季度的32% [17] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司定位技术、市场推广和供应链，以利用客户的数字化转型和云化举措带来的网络需求增长 [7] - 企业业务凭借云原生AI驱动架构，优化用户体验并降低运营成本，有望在宏观环境挑战下实现营收和订单增长 [8][10] - 服务提供商业务关注400G部署和云城域组合，预计业务势头将在今年增强，并在2024年及以后对营收产生更大影响 [10][11] - 云业务虽短期受项目推迟影响，但长期增长前景乐观 [12][14] - 公司业务多元化，降低对单一客户或业务板块的依赖，可灵活调配资源应对市场疲软 [14] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对公司战略充满信心，认为能够应对市场不确定性 [13] - 企业业务的持续增长、服务提供商400G部署的成功、积压订单的强劲以及供应的改善，为公司发展提供动力 [13] - 云业务的短期延迟是暂时的，长期增长机会可观 [12][14] - 基于第一季度实际情况和第二季度预期，上调全年营收展望，并预计实现运营利润率改善 [14] 其他重要信息 - 公司讨论包含非GAAP财务结果，相关对账信息可在投资者关系网站的财务报告中找到 [5] - 宣布本季度向在册股东支付每股0.22美元的季度现金股息 [23] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：各业务板块订单趋势如何，积压订单的正常水平是多少？ - 订单同比下降主要是因为去年客户提前下单，今年消耗前期订单且不再提前下单。企业业务订单略有下降，服务提供商和云业务下降较多，第一季度云业务订单最弱 [25][26] - 预计年底积压订单将高于正常水平，是疫情前的两倍多，预计超过8亿美元 [27] 问题2：云业务项目推迟对未来订单有何影响，为何会出现推迟？ - 第一季度云业务主要受供应和发货时间影响，需求方面部分项目受到审查并推迟，但并非特定客户或一级超大规模云提供商的问题 [29] - 涉及400G升级等项目仍在进行，只是时间调整，预计影响持续几个季度后会恢复 [29] 问题3：客户延迟和缩减订单情况如何，与90天前相比有何变化，对企业和运营商业务有何影响？ - 云业务延迟情况在季度初开始出现，并非特定客户问题，项目只是时间调整，预计云业务需求环境将在今年底或明年恢复 [32][33] - 企业业务需求环境良好，有大型战略项目适合公司解决方案，有望实现营收和订单增长 [35] - 服务提供商业务的400G项目仍在进行，预计今年表现良好 [36] 问题4：能否提供更多订单增长的信息，以及运营利润率扩张的限制因素和目标？ - 订单增长较难提供更多信息，去年订单超11亿美元，今年下降超30%，SaaS业务计入订单但不计入积压订单 [43] - 运营利润率提供了大于100个基点的下限，未提供具体目标，若实现58%的毛利率，运营利润率将超过下限 [44] 问题5：订单季节性增长是否适用于所有业务板块，企业业务是否受银行业挑战影响，Q4订单恢复增长的数学计算是否正确？ - 订单季节性增长适用于企业和服务提供商业务，云业务受项目推迟影响，未来几个季度可能有所不同 [46] - 企业业务未受银行业挑战的重大影响，宏观挑战促使企业关注数字化转型，对公司企业业务有积极影响 [46] - Q1订单低于正常水平，预计年底订单接近正常，Q4通常是旺季，预计从Q1到Q4订单将有显著增长，提问者的增长速率计算方向正确 [47] 问题6：员工人数增长的原因是什么，与运营利润率恢复到20%有何关系，Apstra业务的规模和硬件拉动效应如何？ - 员工人数同比增加，主要是因为投资企业销售团队，同时在低成本地区扩张，公司致力于管理利润底线和扩大运营利润率 [49] - Apstra业务未单独披露规模，其成功指标是数据中心销售和竞争替代，软件销售虽小但硬件拉动效应大，是公司在数据中心竞争的关键 [51] 问题7：哪些客户业务板块使公司有信心在2023年第四季度实现产品订单同比增长，软件及相关服务仅增长2%而ARR增长39%的原因是什么？ - 客户对话、解决方案竞争力和差异化、业务漏斗等因素使公司有信心订单模式将改善并在年底实现同比增长 [53] - 软件及相关服务增长2%主要是因为永久软件业务不稳定，本季度较少；ARR增长39%是因为可重复软件业务持续增长，SaaS业务增长最快 [55] 问题8：云业务订单疲软是否是因为客户库存调整，近期发货的产品是进入网络还是库存，目前的交货期与去年夏天相比如何？ - 云业务订单疲软是因为去年客户因交货期长提前下单，现在交货期缩短，无需大量下单，处于消化期 [57][58] - 无法确定产品是进入网络还是库存，但预计未来几个季度订单减少，客户将消耗前期订单，同时与公司进行未来项目合作，预计年底或明年初恢复正常 [60] - 去年交货期高峰时平均约9个月，部分产品达12个月或更长，现在平均不到6个月，约4 - 6个月 [62] 问题9：公司产品组合仍受限制的比例是多少，何时能摆脱库存积压情况，去年第一季度的云业务大订单对今年是否构成额外逆风？ - 库存限制情况正在缓解，交货期下降使库存周转加快，但仍在接收前期采购订单，预计库存将在夏季（Q2或Q3）达到平稳，然后流出速度加快 [64] - 过去的云业务大订单仍然重要，虽可能导致订单波动，但不影响云业务长期发展，云业务收入下降并非新常态，预计将恢复 [67][68] 问题10：公司计划年底保持较高积压订单和订单转正，对2024年营收增长有何预期，积压订单对明年增长有何影响？ - 公司认为2024年可以实现营收增长和良好盈利，原因包括企业业务增长、云业务疲软是暂时的、订单模式将改善以及年底积压订单仍高于历史水平 [70] - 今年上调营收指引，但积压订单未完全正常化，预计年底积压订单至少是正常水平的两倍多，这将对明年业务产生积极影响 [71] 问题11：公司去年提价，为何下半年毛利率提升不明显，供应价格的可用性和价格与去年相比如何？ - 提价对营收增长有2% - 3%的贡献，对毛利率有一定影响，但提价旨在抵消成本而非恢复毛利率，若成本正常化且价格保持，毛利率将扩张 [74] - 目前供应成本未大幅下降，部分组件价格有下降，货运成本在第一季度有所降低 [74] 问题12：公司在城域边缘路由市场的当前份额和长期目标是什么，与华为等竞争对手相比的产品差异化因素有哪些，软件的组成和需求驱动因素是什么？ - 城域市场增长快，公司凭借现有客户和网络操作系统Junos容易进入该市场，ACX产品组合已有多个成功案例 [76] - 产品差异化在于可持续的产品组合、高效的电源、最新的硅技术、嵌入式安全功能以及将企业业务的运营和自动化经验应用于城域市场 [77] - 软件是各战略解决方案的组成部分，企业业务中Mist SaaS软件是必要组件，数据中心业务中Apstra是可选附件，服务提供商业务中Paragon软件在城域市场处于早期销售阶段 [80] 问题13：积压订单下降加速的原因是什么，能否在年底达到正常水平？ - 积压订单下降基本符合预期，供应情况略好于预期，导致积压订单比预期多下降约3000万美元 [83] - 预计积压订单将继续下降，但不会每个季度都下降3.5亿美元左右，随着订单模式正常化，积压订单下降将放缓，预计年底积压订单高于正常水平，超过8亿美元 [83]