财务数据和关键指标变化 - 2020年第四季度营收12.23亿美元，非GAAP每股收益0.55美元，均高于指引中点，营收同比增长1%，连续两个季度同比增长 [27] - 2020年全年营收44.45亿美元，与2019年持平；非GAAP毛利率下降90个基点；非GAAP稀释每股收益1.55美元；经营活动现金流6.12亿美元，较2019年增加8300万美元 [31][32][33] - 预计2021年营收在指引中点将同比增长6%，其中近期收购贡献不到1000万美元；全年有机增长约2% - 3%，收购带来额外1%的增长；全年非GAAP毛利率约60%；非GAAP运营费用全年接近第一季度水平；非GAAP运营利润率与2020年基本持平；非GAAP每股收益增长快于营收 [34][37][38] 各条业务线数据和关键指标变化 企业业务 - 2020年第四季度创纪录，同比增长7%，环比增长14%；全年增长3%，连续四年实现全年增长 [13][27][31] - Mist相关业务2020年营收超1.5亿美元，新客户标志增长超125%，订单同比增长近140% [14][15] 服务提供商业务 - 2020年第四季度表现超预期，全年下降4%，业务开始企稳 [17][31] 云业务 - 2020年第四季度超预期，全年增长2%，连续两年增长 [19][31] 技术业务 - 路由业务2020年第四季度同比增长9%，环比增长7%，全年下降1% [28][32] - 交换业务2020年第四季度同比下降2%，环比增长14%，全年增长2% [28][32] - 安全业务2020年第四季度同比下降14%，环比增长19%，全年下降9% [28][32] - 服务业务2020年第四季度同比下降1%，环比增长2%，全年增长1% [28][32] - 软件业务2020年第四季度占总营收约12%，全年占10% [24][28][32] 各个市场数据和关键指标变化 - 2020年第四季度前十大客户中，三家为云客户，六家为服务提供商客户，一家为企业客户，占总营收30%，低于去年同期的33%；全年前十大客户中，五家为云客户，四家为服务提供商客户，一家为企业客户 [29][32] - 产品递延收入为1.05亿美元，环比增长5%，同比下降21% [29] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 战略重点包括提供行业领先的客户体验、聚焦特定用例、发挥近期收购的价值，公司认为这些举措将使其在未来几年实现可持续的营收和利润增长 [9][10][11] - 企业业务有望成为2021年增长最快的业务，公司通过战略行动和创新在该领域取得市场份额 [14][43] - 服务提供商业务通过多元化努力开始企稳，公司对未来在该领域获取更多机会持乐观态度 [17][18] - 云业务有望在2021年实现增长，公司在该领域有机会获得更多市场份额 [19][21] - 公司在400Gig市场取得超100个胜利，将继续扩大产品组合并提升市场份额 [22] - Apstra有望加速公司在数据中心交换市场的成功 [23] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2020年疫情对公司供应链、工作方式和客户互动产生重大影响，但公司仍实现了企业和云业务的增长，服务提供商业务也开始企稳 [6][7] - 公司认为目前的战略举措将使其在疫情后更加强大，并在未来几年实现可持续的增长 [12] - 尽管面临一些挑战，但公司对各业务线的未来前景持乐观态度 [14][17][19] 其他重要信息 - 公司将于2月12日举办2021年虚拟投资者日活动 [106] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 如何看待疫情后费用回升情况 - 第一季度运营费用增长主要源于近期收购，预计全年维持在第一季度水平；虽预计部分费用会回升，但目前未在全年预测中考虑大量相关成本 [40][41] 问题2: 企业市场成为最大业务对公司长期战略和文化、市场策略的影响 - 企业业务连续四年增长，公司通过战略行动和创新取得成功，对该领域机会充满信心 [42][43] 问题3: 供应限制对公司的影响及与思科的竞争优势 - 疫情高峰时供应受限，目前已基本恢复正常，积压订单增加；公司认为在供应方面无竞争劣势 [46][47][48] 问题4: 云业务是否有份额损失及最大增长机会 - 云业务未损失份额，路由业务在第四季度实现两位数增长；公司认为凭借技术和市场策略有机会获取更多份额 [49][50][51] 问题5: 如何推动Mist业务持续增长及新收购业务的影响 - Mist业务表现出色，将应用其销售策略到新收购业务；128、Apstra和Netrounds早期客户兴趣超预期 [53][54][56] 问题6: 美国服务提供商支出疲软将持续多久及拍卖的影响 - 部分美国大型一级服务提供商支出因频谱拍卖而转移，预计2021年业务将进一步企稳，若这些客户恢复支出将使公司受益 [59][60][61] 问题7: 400Gig数据中心交换业务的新胜利情况 - 云提供商数据中心交换业务多为新份额；从客户数量看，400Gig交换业务的势头良好 [62][63][64] 问题8: 2% - 3%增长和1%收购增长的关系及新冠成本对毛利率的影响 - 1%的收购增长是在2% - 3%有机增长之上；新冠成本每季度影响毛利率50 - 100个基点，预计上半年维持该水平 [65][66][67] 问题9: 客户在疫情后投资Mist的原因 - 疫情期间聚焦抗经济波动的细分市场；疫情后，客户将转向云交付、AI驱动的IT技术投资，Mist符合这一趋势 [68][70][71] 问题10: 云业务是否有机会实现更高增长 - 2021年展望未考虑重大份额获取机会，若有400Gig机会将带来额外增长 [75][76][77] 问题11: 企业客户的投资意愿和恢复情况 - 企业业务受疫情影响未充分发挥潜力，若企业恢复支出将使公司受益；部分垂直领域投资意愿高，公司技术优势明显 [78][79][80] 问题12: 云业务项目的季节性和收入波动性 - 云业务无明显季节性，主要受用例演变和客户多样性影响；2021年展望已考虑这些因素，无意外情况 [82][83][86] 问题13: 企业业务组合是否有差距及并购预期 - 目前企业业务组合无明显差距，重点是成功整合近期收购业务；预计近期收购将带来1%的增长 [89][90][92] 问题14: SolarWinds黑客事件对企业客户支出和公司的影响 - 公司未受SolarWinds事件影响；该事件增加了企业对安全的投资意愿，公司看好安全业务前景 [95][96][97] 问题15: 企业和云业务的新用例 - 目前用例主要是核心路由、边缘路由和数据中心互连；地铁路由是一个有潜力的市场，公司正在推进相关产品组合 [102][103][104]