财务数据和关键指标变化 - 2019年数字收入达8.01亿美元，提前实现到2020年底数字收入至少达8亿美元的目标 [5] - 2019年底数字订阅用户约440万，印刷版订阅用户85万，总计530万，创历史新高 [6] - Q4净新增数字订阅用户34.2万，数字订阅收入同比增长16%至1.22亿美元，营销成本同比下降 [11] - Q4数字广告收入同比下降11%，印刷版订阅收入下降约3%，印刷版广告收入下降10.5%，公司总收入增长超1%至5.08亿美元 [12][16] - Q4调整后运营成本同比略有增长至4.12亿美元，调整后运营利润从2018年Q4的9400万美元增至2019年Q4的超9600万美元 [16] - Q4调整后摊薄每股收益为0.43美元，较上年增加0.11美元 [18] - 季度数字新闻订阅每用户平均收入（ARPU）较上年下降约10%，较上一季度下降约3% [20] - 其他收入同比增长30%至6200万美元，主要得益于电视节目《The Weekly》和Facebook News的授权收入 [23] - GAAP运营成本和调整后运营成本均同比增长约1% [24] - 第四季度有效税率为10%，预计未来边际收入税率约为25% [25] - 年末合格养老金计划资金缺口约1200万美元，资金到位率约99% [25] - 年末现金和有价证券余额为6.84亿美元，较上一季度减少，因支付约2.45亿美元赎回总部大楼售后回租选择权 [25] - 董事会批准将股息提高0.01美元/股（20%）至0.06美元/股 [26] 各条业务线数据和关键指标变化 数字订阅业务 - 2019年新增超100万净数字订阅用户，核心数字新闻产品Q4净新增23.2万订阅用户，较2018年Q4增长35%，较2017年Q4增长134% [5][11] - 烹饪和填字游戏业务Q4分别新增6.8万和4.2万净订阅用户 [11] 广告业务 - 数字广告业务过去四年复合年增长率为7%，Q4同比下降11%，预计2020年下半年恢复同比收入增长，但增速较缓 [13][12][14] - 印刷版广告收入Q4同比下降10.5%，主要因奢侈品和金融类别广告下滑 [23] 其他业务 - 电视节目《The Weekly》Q4播出10集新剧集，推动其他收入增长 [23] - 授权收入来自Facebook News，也对其他收入增长有贡献 [23] 各个市场数据和关键指标变化 - 国内市场方面，计划到2020年底约75万国内订阅用户将迎来价格上涨 [21] - 国际市场方面，约17%的订阅用户来自美国以外，当前增速超20%，在亚洲和欧洲部分市场有明显增长 [81][83] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司以订阅业务为先，优先考虑订阅业务和用户体验，如上周从应用程序中移除公开市场程序化广告 [15] - 推出基于第一方数据的广告解决方案，以应对数字广告行业压力，预计2020年下半年数字广告业务恢复增长 [14] - 持续优化数字订阅业务，通过新用户旅程、价格策略和数字运营方式的改进，推动业务增长 [7][8][10] - 拓展独立产品，如烹饪、填字游戏、Wirecutter、音频和电视等业务 [11] - 行业方面，数字广告市场竞争激烈，大型数字平台占据大部分市场增长，优质出版商面临挑战 [13] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对公司当前业务发展态势有信心，认为数字转型加速，核心数字订阅业务增长强劲 [7] - 尽管广告业务面临挑战，但数字订阅业务的增长使公司有信心实现整体数字收入目标 [15] - 2020年公司将继续投资数字订阅业务增长驱动因素，预计总订阅收入将实现个位数增长，数字订阅收入将实现高两位数增长 [27] 其他重要信息 - 公司总部大楼售后回租债务已还清，2020年第一季度利息费用将转为利息收入 [26] - 公司将继续保守管理资产负债表，保持投资灵活性以推动数字业务增长 [26] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 价格上涨涉及的用户群体选择标准及产品全价未来走向 - 此次价格上涨是自2011年付费模式推出以来首次，选择对更长期订阅用户提价，是因多年成本上升且内容和服务不断拓展，认为提价后产品仍具价值 [32] - 选择提价用户群体的标准经过大量测试，任期是主要标准之一，暂不披露其他标准 [34][37] - 长期来看，新的全价将成为所有全价订阅用户的标准 [33] 问题2: $1/周促销订阅用户到期后的流失情况及价格上涨对整体流失率的影响 - 约一半用户到期后升至全价，一半升至中间价格，少量用户维持$1/周，整体留存情况与之前50%折扣的用户群体相似 [41] - 公司通过机器学习训练模型，以更好理解用户参与度和提价意愿的关系，预计未来留存率管理能力将提升 [41] - 公司对保持低流失率有信心，但不排除仍有优化空间 [46][47] 问题3: 要求读者注册邮箱对转化付费用户和广告业务的帮助 - 注册要求对转化付费用户帮助很大，公司致力于提高注册用户的回访和参与度，目前对注册用户数量和登录情况满意 [49] - 在广告业务方面，与深度参与用户建立直接关系可获取更好的第一方数据，有助于构建不同类型的数字广告业务，今年将在隐私保护方面开展相关工作 [50] 问题4: 能否以Facebook合作框架与苹果等合作伙伴重新谈判 - 公司认为数字平台因《纽约时报》的品牌和内容获得价值，应给予相应回报，未来将与所有重要的内容分发平台重新审视合作关系 [52][53] 问题5: 数字广告收入增长情况及其他收入增长来源和季节性，以及新闻周期对业务的重要性 - 短期内数字广告收入将逐步改善，但上半年对比基数仍较高，中长期预计实现适度增长，公司对基于深度参与用户和第一方数据的广告业务有信心 [57] - Q1其他收入增长主要来自《The Weekly》，Facebook授权收入也是一部分，还有其他多项业务推动增长 [59] - 公司认为《纽约时报》的成功不仅依赖单一新闻事件，其新闻报道范围广泛，且在数字产品、用户参与和客户旅程方面有根本改进 [60][61] 问题6: 今年价格调整节奏及ARPU走势，注册用户转化付费用户的情况及价格，以及为何不参与News Corp的新闻聚合产品 - ARPU未来几个季度将有所改善，价格上涨全面实施后可能实现环比持平，但全年仍面临压力，因新用户以促销价格加入会拉低ARPU [67] - 注册用户会被提供$1/周等促销优惠，公司对通过促销吸引用户参与并最终提价有信心，目前仍以促销优惠为主，但长期可能改变 [70][71] - 注册用户转化付费效果更好，但匿名用户也有转化可能 [72] - 公司专注于生产优质新闻内容并提供给深度参与的忠实受众，认为新闻聚合业务存在困难，不是公司的主要战略方向，但会与相关平台沟通使用公司内容和标志的问题 [73][74] 问题7: 《The Weekly》的未来规划，播客业务的货币化思路，以及国际付费用户的情况 - 《The Weekly》将继续与FX和Hulu合作，具体形式正在商讨，预计不会有重大经济影响 [77] - 播客业务目前作为高CPM广告业务货币化情况良好，需求旺盛，公司还将利用《The Daily》作为其他音频节目的发布平台，同时通过播客宣传公司业务吸引用户 [78][79] - 公司对国际市场潜力乐观，国际订阅用户占比约17%，当前增速超20%，正在不同市场试验本地化价格策略，已取得显著成果，预计2020 - 2021年国际市场将进一步增长 [81][82]