财务数据和关键指标变化 - 2019年第四季度营收1300万美元,与第三季度的1310万美元基本持平,处于此前指引的1300万 - 1350万美元范围内 [21] - 第四季度毛利率为44%,低于第三季度的46%,但处于44% - 45%的长期毛利率目标范围内 [22] - 第四季度调整后息税折旧摊销前利润从第三季度的60万美元增至80万美元 [22] - 第四季度非GAAP净利润从第三季度的50万美元增至70万美元,GAAP净利润从第三季度的 - 10万美元增至10万美元 [22] - 第四季度非GAAP和GAAP摊薄后每股收益分别为0.07美元和0.01美元,超出非GAAP基础上0.04 - 0.05美元和GAAP基础上 - 0.03 - - 0.02美元的预期 [22] - 第四季度回购约4.5万股,花费约40万美元 [23] - 第四季度现金、现金等价物和短期投资较第三季度增加100万美元,达到3490万美元 [23] - 预计2020年第一季度营收在1000万 - 1200万美元之间,非GAAP每股收益在 - 0.14 - - 0.07美元之间,GAAP每股收益在 - 0.21 - - 0.14美元之间(基于970万股的基本股数) [23] 各条业务线数据和关键指标变化 消费市场 - 第四季度消费市场营收有新设计项目首款产品带来的收入以及现有IP机顶盒的收入增长,但第三季度一笔面向某大城市交通系统的大额一次性订单在第四季度未重复,不过该设计有望使公司成为其他地铁交通项目的领先天线供应商 [21] 企业市场 - 2019年第四季度,获得一个与一级全球蜂窝基础设施提供商合作的具备6GHz以下5G能力的小型蜂窝网关设备项目,预计2020年末开始批量发货 [15] - 与一家全球最大的能源管理企业合作的新型户外物联网网关已进入最终认证阶段,预计2020年下半年开始商业发货 [15] 汽车市场 - 2019年第四季度推出CENTURION Next,这是行业首款支持全Wi - Fi 6的9合1 5G车队天线,将于2020年上半年发货 [16] - 与Getac Video Solutions达成重要协议,被选为今年车载系统的独家天线合作伙伴 [16] - 被全球领先的移动交通平台公司DD choosing选中,为中国的自动驾驶汽车试点项目提供蜂窝车辆连接服务 [16] 各个市场数据和关键指标变化 消费市场 - 短期内仍将是公司营收的主要来源,长期来看也是基础营收来源,但汽车市场增长较慢 [9] - 市场竞争日益激烈,在向Wi - Fi 6设备升级的周期中,既有机遇也有挑战 [9] 企业市场 - 目标是针对新的5G设备项目,主要是6GHz以下、CBRS和Wi - Fi 6集成智能天线系统的机会,该市场产品售价较高 [10] 汽车市场 - 是当前和长期的最大增长机会 [11] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 消费市场战略是凭借WiFi 6嵌入式天线解决方案赢得新设计,包括支持WiFi 6E和CBRS,在核心历史服务提供商天线业务方面,预计将维持与顶级服务提供商的业务 [9] - 企业市场方面,针对新的5G设备项目,利用先进天线设计的核心竞争力,同时看到外部机器对机器天线的增长机会,并开发了多种形式的固定资产5G天线 [10][11] - 汽车市场战略是利用Antenna Plus品牌在北美车队和公共安全户外售后市场细分领域获取近期收入,长期则追求欧洲和北美汽车原始设备制造商市场以及欧洲车队售后市场的收入增长机会 [11] - 2020年将专注于在人员和能力方面进行正确投资,多元化客户群体,在历史上成功渗透的大市场中获取份额,积极探索收购机会 [19] - Wi - Fi 6市场公司是创新者,相比11n、11ac等更成熟技术,竞争对手较少 [40] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为公司在过去两年中加强了在各市场的基础地位,正从嵌入式天线公司向多元化有源天线公司转型,即将迎来增长机会,2020年下半年开始显现,2021年增长将更显著 [26] - 技术变革如5G、下一代汽车和企业连接技术的转变为公司提供了有利背景,第一季度的设计赢单和创新进展增加了管理层的信心 [27] 其他重要信息 - 公司员工未受冠状病毒疫情影响,所有员工春节后一直在家工作,一处办公地点已重新开放,另一处预计两周后开放 [7][8] - 中国的两家合同制造商上周已恢复运营,公司认为它们能够在第一季度满足大部分需求,但情况可能会迅速变化 [8] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 2020年第一季度指引中为中国问题预留了多少空间,第二季度的增长是因为第一季度逆风因素的消除,还是有额外增长? - 第一季度营收指引范围的下限考虑了冠状病毒可能导致无法发货的潜在影响,上限则是假设能够完成所有发货的情况;第二季度开始新设计项目的效果将开始显现 [30] 问题2: 2020年下半年增长的具体驱动因素是什么,是过去18个月的新设计赢单,还是旧产品项目恢复上线? - 增长是新设计赢单和旧产品项目的综合结果,但新设计赢单的影响更大,不过目前难以预测增长的速度和规模 [32] 问题3: 是否有足够的可见性来判断欧洲市场能否实现增长? - 从第一季度指引来看,这是一个低点,因此下半年需要有较大增长才能达到2019年的水平;从设计赢单的可见性来看,有同比增长的前景,但关键在于时机 [34] 问题4: 随着产品组合向新产品转移,下半年毛利率会有什么影响,能否回到2019年的高水平? - 目前坚持44% - 45%的长期毛利率指导,将根据产品组合情况在年内更新 [37] 问题5: 雅各布提到的Wi - Fi 6竞争加剧是指网关端供应商方面,还是天线竞争格局方面? - 公司在Wi - Fi 6方面是创新者,相比11n、11ac等成熟技术,竞争对手较少 [40] 问题6: 第一季度盈利指引是否意味着运营费用大幅增加,除了工资税增加,还有其他因素吗? - 第一季度运营费用相比第四季度有所增加,第四季度因年终奖金和佣金计划的调整有一笔收益,如果将该收益加回,第四季度和第一季度的运营费用水平相当 [42] 问题7: 美国服务提供商业务的产品平台是否正在逐步淘汰,公司是否未赢得新设计,还是成为了第二或第三供应商,或者只是需求问题? - 北美服务提供商业务的产品周期通常为两到四年,公司正处于产品过渡阶段,部分产品逐渐收尾,等待新设计项目的启动;公司能够赢得下一代设计,从AC向Wi - Fi 6和Wi - Fi 6E的过渡对公司有利 [45][46] 问题8: 考虑到住宅网关和机顶盒的长期或周期性逆风,如何优先安排研发和设计赢单机会,未来几个季度网关和家庭连接业务是否将推动大部分营收,而汽车车队、工业市场和固定无线的设计赢单是否将在2021年推动营收和利润的多元化? - 公司预计近期增长主要来自北美车队市场,包括公共安全和汽车售后市场,长期来看,北美汽车原始设备制造商市场、欧洲市场和欧洲车队售后市场也有机会;企业市场初期规模较小,但中期和长期将提供增长;北美服务提供商业务仍将是重要的营收贡献者,但中期和长期希望其他市场能够超越其营收水平;公司过去两年扩大了研发中心,投资开始取得回报,将继续在研发和销售渠道方面进行投资 [49][50][51] 问题9: 有源天线预计首先在哪个市场开始放量,何时能看到这些设计带来的收入? - 有源天线预计首先在企业市场开始放量,收入很快会显现,随后在车队市场也会在今年开始有收入 [54] 问题10: 冠状病毒的影响主要体现在供应、需求、物流还是不确定性方面,目前实际情况如何,未来一个季度预计会如何发展? - 从历史数据来看,订单和积压情况正常,关键在于能否将积压订单转化为发货,这取决于终端客户;公司与中国的合同制造商保持日常沟通,它们目前正在生产产品,但3月份仍存在不确定性;从人员角度来看,影响较小,主要是工厂恢复生产的速度;工程团队方面,一半团队所在办公室本周已开放,另一半团队隔离接近两周,预计下周全部回到办公室,希望不会对新项目产生影响 [57][58][59] 问题11: 第一季度毛利率的影响因素有哪些,冠状病毒的影响如何,是否仍在44% - 45%的范围内? - 公司认为44% - 45%是一个合适的预测范围,目前未看到冠状病毒对毛利率有特别的影响 [63]
Airgain(AIRG) - 2019 Q4 - Earnings Call Transcript