财务数据和关键指标变化 - 2019年全年营收同比增长39%（不包括Yandex.Market） [7] - Q4合并营收同比增长33%，剔除TAC后营收同比增长38% [16] - 总在线广告营收同比增长16%，剔除TAC后同比增长19% [16] - 与Yandex自有资产相关的营收在Q4增长23%，合作伙伴网络营收同比下降5% [16] - 总TAC同比增长8%，占总营收的12.8%，较2018年Q4下降310个基点 [16] - Q4调整后EBITDA同比增长7%，调整后净收入同比下降22%，调整后净收入利润率为10% [19] - 2019年Q4资本支出占总营收的11%，全年占营收的12% [20] - 预计2020年剔除新总部支出后的资本支出占总营收的比例为个位数 [20] - 预计2020年以卢布计算的营收在2140 - 2210亿卢布之间，同比增长22% - 26% [24] - 预计2020年合并调整后EBITDA同比实现两位数高增长 [25] 各条业务线数据和关键指标变化 搜索与门户业务 - 营收同比增长16.2%，剔除TAC后同比增长18.6% [20] - 调整后EBITDA同比增长13%，调整后EBITDA利润率为43.8%，较去年下降140个基点 [20] 出租车业务 - Q4营收同比增长72%，打车业务GMV同比增长47% [12][21] - 打车和FoodTech业务（不包括自动驾驶汽车成本）调整后EBITDA总计8.26亿卢布 [21] 分类广告业务 - Q4营收同比增长45%，调整后EBITDA为正3.3亿卢布 [21] 媒体服务业务 - Q4营收同比增长96%，调整后EBITDA亏损6.88亿卢布 [22] 其他业务和实验项目 - Q4营收为51亿卢布，同比增长128%，调整后EBITDA亏损18亿卢布 [23] 各个市场数据和关键指标变化 - 12月安卓系统搜索份额达到54.6%，较9月提高160个基点，较2018年12月提高520个基点 [9] - 12月整体移动搜索份额平均为51.9%，同比增长460个基点 [9] - Q4移动搜索流量占总搜索流量的57.5%，移动营收占搜索营收的49.3%，12月移动搜索营收超过桌面端 [9] - 12月Zen平台年化营收达到88亿卢布，同比增长49%，日活跃用户达到1340万，同比增长49% [10] - 地理服务业务Q4营收同比翻倍，连续第九个季度实现增长 [10] - 音乐服务Yandex.Music在哈萨克斯坦和白俄罗斯的订阅用户分别增长了五倍和三倍，总订阅用户达到310万 [11] - 视频服务KinoPoisk HD月订阅用户达到100万，媒体服务基于订阅的营收同比增长175% [11] - 12月打车业务GMV年化运行率达到62亿美元，当月总打车次数达到1.5亿次 [12] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 持续投入搜索技术研发，推出Vega搜索更新，提升搜索质量和用户体验 [8] - 重点发展Zen平台，预计其营收将继续保持类似增速 [10] - 加大对自动驾驶技术的投资，计划在2020年6月于底特律市中心运营机器人出租车服务 [14] - 积极拓展FoodTech业务，扩大餐厅数量，推出Yandex.Lavka超本地便利店配送模式 [13] - 强调发展自有和运营的资产，优化与分销合作伙伴和广告网络合作伙伴的关系 [28] - 出租车业务面临竞争，但公司认为可通过专注产品和技术质量保持领先市场份额 [36] - 汽车共享市场竞争激烈，公司计划采取措施使市场合理化，改善业务单位经济效益 [49] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2019年公司业务多元化，新业务对营收贡献超过三分之一，且许多业务仍保持三位数增长 [7] - 预计移动搜索份额将继续适度增长，新的移动设备预装俄罗斯软件法规将对国内互联网公司产生积极影响 [9] - 对Zen平台的发展前景感到兴奋，预计其营收将持续增长 [10] - 认为公司在自动驾驶技术领域已开发出世界级技术，成本远低于全球领先企业 [14] - 公司历史上倾向于保守制定业绩指引，希望在全年实现预期目标 [61] 其他重要信息 - 截至12月31日，公司拥有约883亿卢布现金及现金等价物，其中Yandex.Taxi拥有约244亿卢布 [23] - 2019年Q4公司回购了46万股A类股票，自去年11月宣布回购计划以来，已回购约60万股A类股票 [24] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 广告合作伙伴收入放缓的关键驱动因素是什么，2020年是否会延续类似趋势 - 公司表示这与合作伙伴结构的变化以及合作伙伴广告网络流量的减少有关，公司将继续强调自有和运营资产的增长，预计这些趋势将延续 [27][28] 问题2: 本季度分销TAC占营收的百分比是否有异常情况 - 本季度存在一些特殊情况，如对团队成员的贡献认可、向分销合作伙伴的一次性付款、对教育产品的投资等，这些因素对调整后EBITDA产生了不利影响，但从长远来看，这些投资和安排的变化将对分销TAC产生积极影响 [30][31] 问题3: 俄罗斯软件预装新立法的机制是什么，对市场份额和TAC有何潜在影响 - 目前细节尚未确定，公司预计该立法将产生积极影响，可能导致市场份额增加和分销TAC降低，但具体情况还需进一步观察 [34] 问题4: 第四季度或2020年初出租车业务竞争是否加剧 - 竞争一直存在，但公司Q4的业绩证明其能够在竞争环境中有效增长，公司将通过专注产品和技术质量保持领先市场份额 [36] 问题5: 2020年初广告市场或行业有哪些特定趋势，与2019年相比，哪些广告类别活动更高或更低 - Q4服装、金融保险和房地产行业广告增长较慢，2020年初这些趋势仍在延续 [39] 问题6: 出租车业务中企业业务按毛额记账的原因是什么，其对本季度营收增长的贡献如何 - 这是GAAP会计要求，按GMV基础记账。在GAAP营收增长中，约8个百分点归因于B2B业务增长，其余来自食品业务 [42] 问题7: 食品配送业务的竞争动态如何，主要城市和中小城市及地区的情况有何不同 - 截至上季度末，公司与15000家餐厅合作，公司致力于建立长期可行和盈利的业务，全年贡献利润率有显著改善，同时继续在食品业务中进行新的使用案例实验，如Yandex.Lavka，早期迹象令人鼓舞 [44] 问题8: Yandex.Lavka对资本支出的潜在影响如何，其单位经济效益与第三方食品配送模式相比如何 - 目前该业务处于早期实验阶段，单位经济效益持续改善，其对财务报表的影响将取决于业务模式的成功程度 [47] 问题9: Yandex.Drive市场何时能实现合理化，产品差异化主要体现在哪些方面，还是主要取决于价格 - 公司正在产品方面采取多种措施改善业务单位经济效益，如制定固定费率和采用算法优化等，必要时将采取措施使汽车共享市场的供需更加匹配。公司对该业务前景仍感到兴奋，同时会谨慎管理亏损 [49][50] 问题10: 与Sberbank在Yandex.Market的合作未来将如何发展，如何看待Yandex在金融科技领域的潜力 - 公司对Yandex.Market合资企业的表现非常满意，价格比较业务收入增长稳健，新创建的市场平台Beru年化GMV达到创纪录的460亿卢布，且运行情况超出预算。Yandex.Market是双方的独家合作安排，公司预计Sberbank会遵守合作协议。公司也在评估Yandex在金融科技领域发挥更积极作用的各种选择 [53][54] 问题11: 剔除FoodTech部分后，打车业务的利润率大致如何，其他业务和实验项目的EBITDA亏损中有多少归因于Yandex.Drive - 预计打车业务的潜在利润率远高于出租车业务整体，若将B2B业务按净额计算，利润率会更高。其他业务和实验项目中，Yandex.Drive是最大的亏损源，公司正在采取措施优化该业务。此外，云业务也是公司的主要投资领域，公司对其进展感到满意，将继续投资 [56][57] 问题12: 如何理解公司对下一年的业绩指引，Lavka业务的会计处理是否已包含在指引中 - 公司历史上倾向于保守制定指引，目前处于年初，存在诸多不确定性。Lavka业务按毛额记账，公司在预算中对其扩张采取了保守态度，若设定的指标得到验证，将加速Lavka暗店的推出，这将为营收增长带来显著上行空间 [61][62] 问题13: Zen营收增长略有放缓的原因是什么，调整后EBITDA是否排除了资本结构重组的专业费用 - Zen在Q4营收增长49%，全年增长59%，预计2020年全年将在50% - 60%的范围内增长。公司认为该业务仍有很大的增长机会，但需要时间和努力，如将其集成到主搜索应用和其他搜索资产中。专业服务费用8.22亿卢布已从调整后EBITDA中排除，另有8亿卢布的一次性付款包含在EBITDA中 [67][68] 问题14: 能否谈谈媒体部门的亏损情况，特别是2020年的情况，媒体服务是否会从预装立法中受益 - 媒体服务的大部分投资用于内容采购，预计2020年该部门的总亏损与2019年大致持平。2019年媒体服务营收约39亿卢布，亏损约22亿卢布，公司预计该部门的订阅用户数量将继续强劲增长。目前尚不清楚媒体服务是否会从预装立法中受益 [70][71] 问题15: 公司是否与新政府有接触，除搜索外，哪些特定业务可能从政府的数字服务推广举措中获得额外推动 - 公司与立法者保持着持续沟通，致力于确保新立法符合消费者利益并公平竞争。过去公司曾推动安卓平台的反垄断案件，促使俄罗斯创建了搜索选择屏幕，如今许多国家也在效仿。公司认为俄罗斯在某些方面领先于全球趋势 [73][74] 问题16: 收购当地出租车公司Vezyot的交易有何最新进展 - 公司对该收购机会感到兴奋，认为这将使公司的技术平台惠及更多地区的消费者和司机。目前该交易正在等待批准，公司继续与FAS进行建设性对话，并提供额外材料以供评估 [76] 问题17: 搜索与门户业务的利润率指引是否考虑了新立法的潜在积极影响，食品业务减值的原因是什么 - 公司在制定指引时采取保守态度，未考虑新立法对市场份额、流量获取成本等方面的潜在影响。食品业务减值是由于战略调整，Yandex.Chef不再作为独立业务运营，而是并入整体Eats业务，因此需要进行资产减记 [79][80] 问题18: 打车业务GMV的绝对规模运行率是多少 - 2019年12月，打车业务GMV年化运行率为62亿美元 [83] 问题19: 如何看待出租车部门的现金状况，这些现金将如何使用 - 出租车部门目前的现金状况反映了团队的出色执行能力，公司认为未来出租车部门可能会拓展新业务，如Yandex.Lavka的投资和Vezyot的收购。此外，如有必要，公司和Uber作为股东可以向出租车部门注入更多资金 [86][87] 问题20: Yandex.Plus忠诚度计划最近有哪些新功能，未来一年有何计划 - 公司对Yandex.Plus忠诚度计划感到兴奋，认为它能吸引消费者进入Yandex生态系统，提供更稳定的收入流。公司计划通过提供更多音乐、视频、打车折扣、Drive折扣、云存储空间、Beru免运费等服务来增加订阅用户数量，目前已有约310万Yandex.Music订阅用户同时也是Yandex.Plus的订阅用户，今年1月该计划的订阅用户增加了约20万 [90][91] 问题21: 公司在广告策略上是否有调整，与广告代理商合作时是否更优先考虑视频平台和Yandex.Zen，而减少对搜索的关注，这一策略将如何发展并促进增长 - 随着Yandex.Direct变得越来越商品化，公司认为其平均佣金可能会降低。同时，公司正在为广告商开发新产品，而代理商通常会从新产品中获得更高的佣金。这些变化反映了大型平台常见的战略调整 [94]